Perubahan besar Uniswap! Mekanisme pembakaran biaya protokol diaktifkan, UNI melonjak 38% dengan kapitalisasi pasar melewati 6 miliar

Uniswap Yayasan dan Uniswap Labs bersama merilis usulan “UNIfication” yang memperkenalkan mekanisme biaya tingkat protokol dan berencana membakar 100 juta UNI dari cadangan (sekitar 16% dari pasokan beredar). Berita ini mendorong harga UNI melonjak sekitar 38,5%, mencapai $9,70, dengan kapitalisasi pasar menembus $6 miliar.

Tiga Mekanisme Inti Usulan UNIfication

(Sumber: Uniswap)

Uniswap Yayasan menyebut UNIfication sebagai “Era berikutnya” dari protokol ini. Salah satu perubahan potensial yang diuraikan dalam usulan ini adalah mengaktifkan mekanisme biaya tingkat protokol untuk membakar token asli Uniswap, UNI. Ini adalah penyesuaian ekonomi token terbesar sejak peluncuran Uniswap pada November 2018, bertujuan membuat kepemilikan token ini lebih menarik bagi investor.

Mekanisme inti pertama adalah Pengalihan Biaya Protokol (Protocol Fee Switch). Saat ini, semua biaya transaksi di Uniswap sepenuhnya milik penyedia likuiditas (LP), dan protokol sendiri tidak mengenakan biaya. Usulan UNIfication akan mengubah pola ini, memungkinkan protokol mengambil sebagian kecil biaya dari setiap transaksi. Biaya ini tidak akan masuk ke kas negara atau dibagikan kepada pemegang UNI, melainkan langsung digunakan untuk membakar UNI, menghapus token ini secara permanen dari pasar.

Mekanisme inti kedua adalah Sistem Lelang Diskon Biaya Protokol (Protocol Fee Discount Auction). Ini adalah desain inovatif yang bertujuan menyeimbangkan pendapatan protokol dan kepentingan penyedia likuiditas. Dalam sistem ini, market maker dan trader profesional dapat menawar diskon biaya melalui lelang. Pemenang lelang akan membayar biaya yang lebih rendah, dan pembayaran mereka akan dibakar dalam bentuk UNI. Mekanisme ini tidak hanya menghasilkan pendapatan protokol tetapi juga menjaga daya saing Uniswap di bidang pertukaran terdesentralisasi (DEX).

Mekanisme inti ketiga adalah Pembakaran Token Kas (Treasury Token Burn). Usulan ini berencana membakar 100 juta UNI dari kas Uniswap, sekitar 16% dari pasokan beredar saat ini. Ini adalah langkah besar yang bersifat sekali saja, langsung memperbaiki dinamika penawaran dan permintaan UNI. Saat ini, total pasokan UNI adalah 1 miliar token, dengan pasokan beredar sekitar 627 juta. Membakar 100 juta berarti pasokan beredar akan berkurang menjadi sekitar 527 juta, secara teoritis mendukung harga jika permintaan tetap.

Poin-Poin Utama Usulan UNIfication

Pengalihan Biaya Protokol: Mengambil biaya dari transaksi langsung membakar UNI, menciptakan tekanan deflasi

Lelang Diskon Biaya: Market maker menawar diskon, hasil lelang dibakar dalam bentuk UNI, menyeimbangkan kepentingan semua pihak

Pembakaran Cadangan: Membakar 100 juta UNI secara sekali, langsung memperbaiki struktur penawaran dan permintaan

Sinergi dari ketiga mekanisme ini menciptakan tekanan beli berkelanjutan dan pengurangan pasokan. Pengalihan biaya protokol menghasilkan aliran pembakaran yang stabil, sistem lelang diskon menarik partisipasi market maker dan menambah pembakaran, sementara pembakaran dari kas memberikan dampak pasokan langsung. Desain ekonomi token berlapis ini jarang ditemukan di ranah DeFi, menunjukkan tekad tim Uniswap untuk meningkatkan nilai token.

Penguatan Pembakaran Melalui Pendapatan Biaya Unichain

(Sumber: Uniswap)

Biaya dari Unichain, solusi Layer-2 khusus Uniswap yang telah menghasilkan sekitar 7,5 juta dolar dalam biaya tahunan sejak diluncurkan sembilan bulan lalu, juga akan dialihkan ke mekanisme pembakaran UNI yang sama. Ini adalah bagian yang sering diabaikan namun sangat penting dari usulan UNIfication. Unichain dirancang untuk memberikan pengalaman transaksi yang lebih cepat dan murah.

Pendapatan tahunan sebesar 7,5 juta dolar mungkin tidak besar, tetapi mengingat Unichain baru berjalan sembilan bulan, angka ini menunjukkan potensi pertumbuhan yang kuat. Dengan biaya gas Ethereum yang tinggi, semakin banyak pengguna dan likuiditas akan beralih ke Layer-2. Jika Unichain mampu menarik volume transaksi lebih besar, pendapatan biaya yang dihasilkannya bisa meningkat secara eksponensial.

Mengintegrasikan pendapatan dari Unichain ke dalam mekanisme pembakaran berarti seluruh aliran pendapatan ekosistem Uniswap akan digunakan untuk mendukung nilai UNI. Mekanisme ini jarang ditemukan di ekosistem multi-chain. Banyak proyek setelah meluncurkan Layer-2 atau sidechain mengeluarkan token terpisah, yang menyebabkan dilusi nilai token asli. Uniswap memilih menggabungkan semua pendapatan ke dalam pembakaran UNI, menunjukkan komitmen terhadap memaksimalkan nilai token utama.

Secara jangka panjang, jika Unichain mampu mencapai skala yang setara dengan Arbitrum atau Optimism (yang keduanya menghasilkan ratusan juta dolar dalam biaya tahunan), kontribusi pembakaran dari Unichain bisa jauh melebihi biaya protokol utama. Ini memberi UNI narasi pertumbuhan ganda: tidak hanya sebagai token tata kelola DEX terbesar, tetapi juga sebagai alat penangkapan nilai dari ekosistem Layer-2 yang berkembang pesat.

Performa Pasar UNI dan Kembalinya Status Blue-Chip

(Sumber: CoinGecko)

Didorong oleh berita ini, harga UNI melonjak sekitar 38,5%, mencapai $9,70, memberikan dorongan penting bagi token tata kelola yang selama ini tertinggal dari Bitcoin, BNB, Solana, dan token blue-chip lain dalam siklus saat ini. Setelah pengumuman, kapitalisasi pasar UNI menembus $6 miliar, menempati posisi ke-34 dalam peringkat kripto.

Kenaikan ini tidak hanya soal persentase, tetapi juga mengubah persepsi terhadap UNI yang selama ini tertinggal. Pada 2024-2025, dalam siklus bull market kripto, Bitcoin mencapai rekor tertinggi, dan token platform cerdas seperti Ethereum dan Solana juga berkinerja kuat. Namun, token tata kelola seperti UNI cenderung stagnan. Banyak investor meragukan kemampuan token tata kelola dalam menangkap nilai, menganggapnya hanya memberi hak voting tanpa hak pendapatan nyata, sehingga kurang menarik dibanding token platform dasar.

Usulan UNIfication secara langsung menjawab keraguan ini. Dengan mengubah pendapatan protokol menjadi pembakaran token, Uniswap secara substantif memberi UNI mekanisme buyback seperti saham. Dalam keuangan tradisional, buyback saham dianggap sebagai cara efektif mengembalikan nilai kepada pemegang saham. Pembakaran token di dunia kripto berfungsi serupa, dengan mengurangi pasokan dan meningkatkan nilai relatif setiap token.

Uniswap adalah DEX terbesar hingga saat ini, sejak peluncuran November 2018, volume transaksi kumulatif sekitar 4 triliun dolar. Angka ini jauh melampaui total volume DEX lain, menegaskan posisi dominan Uniswap. Namun, posisi ini belum sepenuhnya tercermin dalam harga UNI, karena keberhasilan protokol dan kepentingan pemegang token belum terhubung secara langsung.

Usulan UNIfication membangun koneksi ini. Sekarang, setiap transaksi di Uniswap akan mengalirkan biaya ke pembakaran UNI. Semakin besar volume transaksi, semakin cepat pembakaran, dan semakin tinggi kelangkaan UNI. Mekanisme nilai langsung ini berpotensi menarik lebih banyak investor melihat UNI sebagai alat penyimpan nilai, bukan hanya token tata kelola.

Anggaran Pertumbuhan dan Ekspansi Ekosistem

Yayasan Uniswap menyatakan bahwa pemberian dana untuk pengembangan protokol dan pembangunan DeFi akan tetap menjadi prioritas. Mereka berencana mengatur anggaran pertumbuhan yang mencakup distribusi 20 juta UNI. Usulan UNIfication juga memperkenalkan anggaran pertumbuhan untuk mendukung pengembang dan ekosistem setiap kuartal.

Rencana ini menunjukkan bahwa Uniswap ingin memperkuat nilai token sekaligus memperluas ekosistem. Distribusi 20 juta UNI tampaknya bertentangan dengan pembakaran 100 juta, tetapi sebenarnya keduanya saling melengkapi. Pembakaran menciptakan kelangkaan pasokan, sementara anggaran pertumbuhan menginvestasikan dalam pengembangan protokol di masa depan. Keduanya bersama-sama meningkatkan nilai jangka panjang UNI.

Penggunaan dana ini kemungkinan termasuk pendanaan pool likuiditas baru, pengembangan jembatan lintas rantai, peningkatan antarmuka pengguna, dan integrasi dengan protokol DeFi lain. Investasi ini akan meningkatkan daya saing dan volume penggunaan Uniswap, menghasilkan lebih banyak biaya protokol dan memperkuat mekanisme pembakaran. Dari sudut pandang ini, anggaran pertumbuhan adalah investasi strategis dengan potensi pengembalian berupa peningkatan nilai token jangka panjang.

Yayasan Uniswap menyatakan: “Kami percaya bahwa usulan ini akan menjadikan protokol Uniswap sebagai platform nilai yang terdesentralisasi secara default.” Tujuan ini sangat ambisius. Dengan tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) yang meningkat, aset tradisional seperti saham, obligasi, dan properti mulai ditokenisasi dan diperdagangkan di blockchain. Jika Uniswap mampu menjadi pasar utama untuk tokenisasi ini, volume transaksi dan pendapatan biaya bisa jauh melebihi saat ini.