Divergensi BTC & ETH: Bagaimana Sinyal Glassnode Mengubah Pasar

Dinamika yang berkembang antara Bitcoin dan Ethereum menyoroti pergeseran signifikan dalam lanskap cryptocurrency. Saat kedua aset semakin berbeda dalam fungsi dan perilakunya, investor institusional semakin mengalihkan pegangan mereka ke tempat penyimpanan nilai yang aman dan jangka panjang sementara Ethereum mendapatkan momentum sebagai platform penting untuk DeFi, staking, dan aplikasi berbasis blockchain. Diferensiasi ini menekankan peran kontras yang kini dimainkan oleh koin-koin utama ini dalam ekosistem blockchain yang lebih luas.

Profil pasokan dormant Bitcoin sekarang sangat mirip dengan emas, menunjukkan pergeserannya menuju penyimpanan nilai digital.

Pemegang jangka panjang Ethereum secara aktif memobilisasi koin tiga kali lebih cepat daripada pemegang Bitcoin, mencerminkan aktivitas yang didorong oleh utilitas.

Baik Bitcoin maupun Ether mengalami aliran keluar dari bursa, mengalir ke ETF, kustodi institusi, dan platform staking, menandakan peningkatan adopsi institusi.

Analis memperingatkan tentang risiko struktural dalam tingkat aktivitas tinggi Ethereum, menyarankan potensi kerentanan di tengah dominasi Bitcoin yang semakin meningkat.

Bitcoin Mengunci, Ether Mempercepat

Analisis terbaru menunjukkan bahwa 61% dari Bitcoin telah tetap tidak aktif selama lebih dari setahun, dengan perputaran harian hanya 0,61% dari pasokan yang mengambang — salah satu profil kecepatan terendah di antara aset utama. Laporan tersebut menekankan bahwa Bitcoin kini berperilaku lebih seperti emas, berfungsi terutama sebagai penyimpan nilai jangka panjang daripada sebagai medium pertukaran.

Band usia pasokan aktif untuk BTC, ETH. Sumber: Glassnode

Sebaliknya, pola aktivitas Ethereum sangat berbeda. Pemegang ETH jangka panjang secara aktif memindahkan koin yang tidak aktif tiga kali lebih cepat daripada investor Bitcoin—sebuah indikasi bahwa utilitas, seperti staking, DeFi, dan pembungkus institusional, mendorong aktivitas on-chain ETH. Tingkat perputarannya berada di sekitar 1,3% per hari, lebih dari dua kali lipat Bitcoin, dan sekitar 25% dari ETH kini terkunci dalam staking atau ETF, menciptakan ekosistem produktif yang kuat.

Secara bersamaan, saldo pertukaran untuk kedua aset tersebut menurun—kepemilikan Bitcoin di bursa telah turun sebesar 1,5%, sementara saldo Ethereum telah turun hampir 18%. Perubahan ini menandakan meningkatnya kepercayaan di antara para investor terhadap mekanisme kustodi seperti ETF dan dompet institusional, menandai sebuah transisi struktural yang besar: Bitcoin sedang berevolusi menjadi obligasi tabungan digital, sementara Ether mengukuhkan posisinya sebagai tulang punggung operasional untuk aktivitas onchain.

Persentase Saldo di Exchange untuk BTC, ETH. Sumber: Glassnode

Analis Menyatakan Kewaspadaan Terhadap Risiko Struktural ETH

Meskipun ada kontras ini, beberapa analis menginterpretasikan aktivitas Ethereum yang meningkat dengan cara berbeda. 10x Research berpendapat bahwa lonjakan aktivitas onchain bisa menandakan kelemahan struktural yang mendasar daripada kekuatan, terutama karena Bitcoin terus mendominasi aliran kas institusional.

Laporan 10x terbaru menunjukkan bahwa menjual ETH secara singkat mungkin berfungsi sebagai lindung nilai terhadap momentum institusional Bitcoin yang semakin meningkat. Perusahaan mencatat bahwa banyak strategi kas Ethereum, seperti yang diterapkan oleh perusahaan seperti BitMine, mungkin mendekati jenuh. Struktur ini sering memungkinkan institusi untuk membeli ETH dengan biaya rendah dan kemudian menjualnya dengan harga premium, sebuah siklus yang tampaknya sedang mengalami keruntuhan di tengah perubahan kondisi pasar.

Sementara aliran institusional ke cadangan ETH baru-baru ini terhenti—tumbuh 124% di Q3 tetapi hanya sedikit di Q4—BitMine terus menambah kepemilikan ETH yang signifikan, meningkatkan total mereka menjadi lebih dari 3,5 juta ETH per 10 November.

Data Cadangan ETH Bitmine. Sumber: strategicethreserve.xyz

Perbedaan dalam perilaku aset ini menekankan transformasi yang sedang berlangsung di pasar kripto. Bitcoin mempertahankan reputasinya sebagai aset digital dengan volatilitas rendah, sementara Ethereum terus memposisikan dirinya sebagai inti operasional inovasi blockchain. Namun, para analis menyarankan kehati-hatian, yang menunjukkan bahwa kerentanan pasar dan dinamika institusional yang berkembang dapat mempengaruhi tren masa depan dalam aset kripto penting ini.

Artikel ini tidak mengandung saran atau rekomendasi investasi. Setiap investasi dan langkah perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.

Artikel ini awalnya diterbitkan sebagai BTC & ETH Divergence: How Glassnode Signals Market Shift di Crypto Breaking News – sumber terpercaya Anda untuk berita crypto, berita Bitcoin, dan pembaruan blockchain.