Pengeras Suara The Federal Reserve: Penurunan Suku Bunga Fed pada Bulan Desember Menjadi Masalah, Kekurangan Data Membuat Setidaknya Tiga Anggota Dewan Memilih Menolak

Nick Timiraos mengekspos dilema Fed yang jatuh ke dalam “kekosongan data”, menggambarkan perpecahan internal dan tantangan kepemimpinan Powell menjelang pertemuan Desember (Sinopsis: Raoul Pal memperingatkan: Fed tidak akan lagi mencetak uang QE “kekurangan likuiditas”, atau mengulangi krisis keuangan pasar repo 2018) (Suplemen latar belakang: AS merilis laporan non-farm payrolls September minggu depan, dan pasar sangat fokus pada The Fed.) (Fed) Dengan hanya tiga minggu tersisa sebelum FOMC 9-10 Desember, reporter senior Wall Street Journal Nick Timiraos mempelopori perpecahan paling serius yang dihadapi Fed. Laporan itu menunjukkan bahwa penutupan pemerintah selama 43 hari memblokir statistik utama, dan para pejabat harus memutuskan apakah akan memangkas suku bunga tanpa informasi lengkap, yang membuat pasar global fokus pada trade-off Fed antara inflasi dan lapangan kerja. Lubang hitam data menyeret pengambilan keputusan Timiraos dimulai dengan pernyataan hati-hati Wakil Ketua Fed Jefferson pada 17 November. Jefferson mengingatkan bahwa keseimbangan risiko kebijakan telah berubah, “Evolusi keseimbangan risiko menyoroti perlunya memperlambat penurunan suku bunga.” Bagian itu tidak memiliki arah, tetapi menyoroti kegelisahan para pejabat tentang kesenjangan informasi. Karena penutupan menunda laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja dan Departemen Perdagangan, pasar secara tajam menyesuaikan taruhan pada penurunan suku bunga. Menurut CME Group, probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember telah merosot menjadi 45% dari 60% seminggu yang lalu. Timiraos menggambarkan pembuat kebijakan sebagai “meraba-raba dalam kekosongan data,” sehingga sulit bagi pihak luar untuk menangkap langkah Fed selanjutnya. Hambatan hawkish dan dovish jelas Laporan ini menjabarkan tuntutan inti dari kedua belah pihak. Hawks khawatir bahwa inflasi telah berada di atas 2% untuk tahun keempat berturut-turut dan bahwa tarif baru dapat mendorong harga naik lagi. Presiden Kansas City Jeffrey Schmid, Presiden Boston Susan Collins dan Gubernur Michael Barr semakin waspada terhadap pelonggaran prematur. Collins menekankan bahwa ambang batas untuk pelonggaran kebijakan “relatif tinggi,” dan Presiden Atlanta Raphael Bostic telah menganjurkan untuk menjaga suku bunga tetap tinggi sampai inflasi jelas kembali ke target. Merpati berfokus pada pasar tenaga kerja yang mendingin. Direktur Christopher Waller menunjukkan dalam sebuah wawancara bahwa perekrutan pribadi hampir terhenti pada bulan September dan Oktober, dan perusahaan telah mulai membahas PHK. Presiden San Francisco Mary Daly setuju bahwa pekerjaan telah “sangat mendingin.” Stephen Miran, gubernur yang ditunjuk Trump, menganjurkan penurunan suku bunga yang lebih dalam pada pertemuannya pada bulan Oktober. Timiraos secara khusus memperingatkan bahwa pertemuan itu melihat perbedaan pendapat dua arah antara satu mendukung penurunan suku bunga yang lebih besar dan satu mendukung mempertahankan suku bunga, yang pertama sejak 1992, dan catatan resmi jelas meninggalkan retakan. Powell Hadapi 'Misi Mustahil' Ketidaksepakatan tidak hanya kontroversi akademis, tetapi juga menguji kepemimpinan Ketua Powell. Timiraos mengutip orang dalam yang menggambarkan kebutuhan Powell untuk mengirim sinyal yang jelas dalam lingkungan tanpa konsensus sebagai “tugas yang hampir mustahil.” Powell baru-baru ini mengakui pada konferensi pers bahwa penurunan suku bunga pada bulan Desember “jauh dari tak terhindarkan.” Akibatnya, sentimen pasar berosilasi liar, dengan volatilitas intraday melebar karena perkiraan trader untuk jalur suku bunga dari CME berjangka menunjukkan. Timiraos menilai bahwa jika pertemuan tersebut menghasilkan setidaknya tiga keberatan, itu akan sekali lagi merusak kredibilitas Fed. Timiraos menyimpulkan dengan mengingatkan bahwa kemenangan untuk hawks dapat meredam pemulihan yang sudah rapuh; Kemenangan dovish dapat menghidupkan kembali inflasi. Untuk pasar modal, The Fed yang terfragmentasi akan seperti kapal raksasa yang sulit dikemudikan, dengan setiap giliran menarik likuiditas global. Artikel Timiraos menarik koordinat utama bagi investor: Pertemuan Desember bukan hanya keputusan suku bunga, tetapi ujian akhir dari ketahanan kelembagaan Fed dan kepemimpinan ketua. Laporan terkait Peringatan papan suara Fed: Fed tidak memiliki konsensus tentang penurunan suku bunga Desember, kotak hitam pesan telah menjadi bom yang tidak meledak Peringatan Damo: Fed mengakhiri QT ≠ memulai kembali QE, strategi penerbitan obligasi Departemen Keuangan AS adalah elang utama Fed | Bostic, yang menganjurkan “tidak ada penurunan suku bunga pada bulan Desember”, mengumumkan pengunduran dirinya pada Februari tahun depan Dewan suara Fed: Penurunan suku bunga Fed pada bulan Desember adalah masalah, dan kurangnya data membuat setidaknya tiga gubernur memilih menentang) Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo Media berita blockchain paling berpengaruh.