SEC membatalkan penyelidikan selama empat tahun terhadap Aave! CEO serukan "DeFi akhirnya akan menang"

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) secara resmi mengakhiri penyelidikan selama empat tahun terhadap protokol Aave, CEO Aave Stani Kulechov menyatakan bahwa DeFi dalam beberapa tahun terakhir menghadapi tekanan regulasi yang tidak adil, dan dia sangat senang bisa keluar dari kesulitan tersebut, memasuki era baru di mana pengembang dapat benar-benar membangun masa depan keuangan. Surat tertanggal 15 Agustus menunjukkan bahwa SEC tidak menyarankan tindakan penegakan terhadap protokol Aave, dan juga tidak mengeluarkan pemberitahuan Wells.

Makna tonggak sejarah berakhirnya penyelidikan empat tahun di dunia DeFi

(Sumber: SEC)

CEO Aave Kulechov memposting di X pada 16 Desember bahwa SEC telah “mengakhiri penyelidikan” setelah empat tahun penyelidikan. Rentang waktu ini hampir mencakup seluruh masa jabatan pemerintahan Biden, selama mana industri DeFi menghadapi tekanan regulasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sebagai pemimpin protokol pinjaman terdesentralisasi, pengalaman Aave memiliki arti simbolis karena mewakili sikap SEC terhadap mekanisme inti DeFi.

J juru bicara Aave Labs dalam pesan kepada The Block menyatakan bahwa berakhirnya penyelidikan memungkinkan Aave Labs untuk “secara terbuka mengonfirmasi hasil penyelidikan”. “Ini adalah kali pertama Aave Labs mengumumkan hasil ini,” kata juru bicara tersebut. “Proses pemeriksaan yang berlangsung selama bertahun-tahun melibatkan komunikasi terus-menerus dengan regulator, dan kini secara resmi selesai, Aave Labs dapat mengonfirmasi hasil ini secara terbuka.” Pernyataan ini menyiratkan bahwa selama penyelidikan, Aave mungkin terikat oleh perjanjian kerahasiaan sehingga tidak dapat membahas hal terkait secara terbuka.

Cuplikan surat tertanggal 15 Agustus yang dilampirkan menunjukkan bahwa SEC tidak menyarankan tindakan penegakan terhadap protokol Aave. Dalam surat tersebut juga disebutkan tentang pemberitahuan Wells—yang merupakan cara komunikasi yang dikeluarkan oleh staf SEC untuk memberi tahu perusahaan bahwa mereka mungkin akan menyarankan tindakan penegakan hukum. Yang penting, Aave tidak pernah menerima pemberitahuan Wells, yang berarti bahwa sejak awal, staf SEC tidak menemukan cukup bukti untuk mendukung tindakan penegakan hukum.

Hasil ini memiliki dampak mendalam bagi seluruh industri DeFi. Aave adalah salah satu protokol pinjaman DeFi dengan kapitalisasi pasar terbesar, dengan total nilai terkunci yang bertahan di puluhan miliar dolar. Jika SEC mengambil tindakan penegakan terhadap Aave, hal ini akan menjadi preseden berbahaya bagi seluruh industri DeFi. Sekarang, penyelidikan berakhir dan tidak ada tindakan penegakan, yang secara implisit mengakui bahwa model operasi Aave sah di bawah kerangka hukum yang ada.

Tinjauan era Biden terhadap tekanan regulasi DeFi

“Dalam beberapa tahun terakhir, DeFi menghadapi tekanan regulasi yang tidak adil,” tegas Kulechov dalam pernyataannya. Kalimat ini merangkum kesulitan yang dihadapi industri DeFi selama pemerintahan Biden. Pada masa pemerintahan presiden sebelumnya, SEC mengambil sikap hati-hati terhadap aset digital, sekaligus menuntut banyak perusahaan kripto terkenal karena tidak mendaftar sesuai ketentuan.

Strategi “penegakan hukum sebagai regulasi” dari mantan Ketua SEC Gary Gensler membuat seluruh industri kripto berada dalam ketidakpastian. Bagi protokol DeFi, situasinya semakin kompleks karena protokol ini sering kali tidak memiliki entitas terpusat secara tradisional, sehingga sulit untuk menerapkan kerangka hukum sekuritas yang ada. Meskipun Aave memiliki entitas pengembang Aave Labs, protokol ini bersifat terdesentralisasi dan dikelola oleh komunitas. Bagaimana SEC menentukan pihak yang bertanggung jawab selalu menjadi perhatian utama industri.

Selama pemerintahan Biden, perusahaan seperti Uniswap, Ripple, dan lainnya juga mengalami penyelidikan atau penuntutan oleh SEC. Masalah utama yang dihadapi protokol DeFi adalah: apakah layanan pinjaman, perdagangan, dan layanan keuangan lainnya termasuk penerbitan sekuritas? Apakah governance token termasuk sekuritas? Pertanyaan-pertanyaan ini belum memiliki jawaban pasti secara hukum, tetapi SEC cenderung memasukkan sebagian besar aktivitas ke dalam lingkup pengawasan.

Berakhirnya penyelidikan terhadap Aave menandai berakhirnya strategi regulasi yang keras ini. Kulechov menyatakan, “Kami sangat senang bisa keluar dari kesulitan ini dan memasuki era baru di mana pengembang benar-benar dapat membangun masa depan keuangan.” Sentimen optimisme ini didasarkan pada sikap ramah pemerintah Trump terhadap mata uang kripto. Pemerintah baru telah menyatakan secara tegas bahwa mereka akan mengadopsi pendekatan regulasi yang lebih terbuka, mendorong inovasi kripto alih-alih menekannya.

Perubahan kebijakan SEC dan era baru DeFi

Karena lembaga ini telah mengubah pendekatannya terhadap aset digital, termasuk melepaskan banyak tindakan penegakan hukum terhadap perusahaan kripto, membentuk kelompok kerja kripto, dan meluncurkan “proyek kripto” untuk memperbarui aturan mereka, dengan fokus pada aktivitas on-chain. Perubahan kebijakan ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari dorongan pemerintah Trump yang mendukung kebijakan ramah kripto.

Awal bulan ini, Ondo Finance menyatakan bahwa SEC telah menyelesaikan sebuah penyelidikan yang dimulai selama pemerintahan Biden. Kasus Aave adalah kelanjutan dari tren ini. Diperkirakan, lebih banyak proyek DeFi yang diselidiki selama pemerintahan Biden akan secara bertahap menerima pemberitahuan serupa tentang berakhirnya penyelidikan. Ini merupakan pelepasan kolektif bagi seluruh industri DeFi.

Tiga dampak kemenangan Aave bagi industri DeFi

Peningkatan kepastian regulasi: Penyelesaian penyelidikan Aave tanpa tindakan penegakan hukum memberikan jalur kepatuhan yang dapat dijadikan acuan bagi protokol DeFi lainnya

Pemulihan kepercayaan pengembang: “Pengembang benar-benar dapat membangun masa depan keuangan,” setelah tekanan regulasi mereda, inovasi DeFi akan semakin cepat

Kembalinya dana institusional: Penurunan risiko regulasi akan secara signifikan meningkatkan minat investasi institusional terhadap DeFi

Juru bicara SEC menyatakan bahwa lembaga ini biasanya tidak akan mengomentari kemungkinan adanya penyelidikan. Respons standar ini tidak dapat menutupi fakta perubahan kebijakan. Kemenangan Aave bukan hanya kemenangan sebuah perusahaan, tetapi juga kemenangan seluruh filosofi DeFi. Keuangan terdesentralisasi sebagai alternatif dari sistem keuangan tradisional semakin mendapatkan pengakuan dari regulator.

Pernyataan Kulechov bahwa “DeFi akhirnya akan menang” kini tampaknya bukan lagi sekadar slogan kosong. Dengan protokol-protokol utama seperti Aave yang lepas dari bayang-bayang regulasi, industri DeFi berpotensi memasuki tahap perkembangan baru. Lebih banyak inovasi akan muncul, lebih banyak pengguna akan merasakan manfaat keuangan terdesentralisasi, dan semua ini didasarkan pada kerangka regulasi yang lebih jelas.