SEC Memberi Lampu Hijau! Perusahaan Sekuritas Dapat Menyimpan Kripto Sekuritas, Lima Syarat Kepatuhan Terungkap

Amerika Serikat Securities and Exchange Commission (SEC) Departemen Perdagangan dan Pasar mengeluarkan pernyataan yang pertama kali secara tegas menyatakan bahwa broker-dealer dapat secara langsung memegang aset kripto pelanggan, tetapi harus memenuhi lima syarat kepatuhan utama: memperoleh kemampuan transfer, menilai teknologi blockchain, melindungi kunci pribadi, menghadapi mekanisme gangguan, dan menghindari risiko keamanan besar. Pernyataan ini berlaku untuk semua broker yang memegang aset kripto pelanggan, termasuk perusahaan jasa sekuritas tradisional. SEC menegaskan bahwa ini adalah langkah transisi, dan komisi masih dalam proses meninjau dan mengumpulkan umpan balik.

Dari Area Abu-abu Regulasi ke Jalur Kepatuhan yang Jelas

(Sumber: SEC)

Inti dari pernyataan SEC ini adalah menjelaskan bagaimana aturan 15c3-3(b)(1) berlaku untuk sekuritas aset kripto. Aturan ini mensyaratkan broker-dealer untuk secara tepat waktu memperoleh dan mempertahankan “kepemilikan atau kendali nyata” atas sekuritas jaminan dan sekuritas jaminan berlebih yang telah disetor pelanggan. Sebelumnya, penerapan aturan ini terhadap sekuritas kripto yang ada di blockchain selalu samar dan tidak jelas.

Dalam sistem sekuritas tradisional, kustodian sekuritas dilakukan di lembaga kustodian pusat, dan broker-dealer membuktikan “kepemilikan nyata” melalui pencatatan buku besar. Namun, sekuritas kripto berada di buku besar terdistribusi, dan kepemilikan dikendalikan oleh kunci pribadi, yang sangat berbeda secara teknologi dari sistem konvensional. Pelaku pasar selama ini meminta SEC memberikan panduan yang jelas agar mereka dapat menjalankan bisnis kustodian sekuritas kripto secara patuh.

Pernyataan ini menanggapi kebutuhan tersebut, secara tegas menyatakan bahwa selama memenuhi kondisi tertentu, SEC tidak akan menentang broker-dealer yang secara langsung memegang sekuritas kripto sebagai pemenuhan “kepemilikan nyata”. Sikap ini membuka jalan bagi perusahaan sekuritas tradisional untuk masuk ke bidang kustodian sekuritas kripto, sekaligus memberikan kerangka kepatuhan bagi perusahaan yang sudah menjalankan bisnis ini.

Perlu dicatat bahwa pernyataan ini merujuk pada Pernyataan Broker-dealer Tujuan Khusus yang diterbitkan pada Desember 2020. SEC berpendapat bahwa broker-dealer yang beroperasi berdasarkan Pernyataan 2020 saat ini harus memenuhi persyaratan dari pernyataan baru ini, sehingga menjaga kontinuitas kebijakan.

Lima Syarat Kepatuhan Utama Dijelaskan

Syarat pertama menekankan bahwa broker-dealer harus memiliki kedaulatan teknologi. Artinya, mereka tidak bisa sekadar mengalihdayakan kustodian sekuritas kripto ke penyedia dompet pihak ketiga, tetapi harus menguasai kunci pribadi dan kemampuan transfer sendiri. Persyaratan ini memastikan bahwa broker-dealer dapat memenuhi kewajibannya kepada pelanggan dalam kondisi apapun.

Syarat kedua mengharuskan penilaian teknologi secara berkelanjutan. Broker-dealer perlu menilai performa blockchain, kecepatan transaksi, skalabilitas, elastisitas, keamanan, kompleksitas, dan visibilitasnya. Ini bukan penilaian sekali saja, tetapi harus dilakukan secara berkala dan berkelanjutan sebelum dan setelah memegang sekuritas kripto.

Syarat ketiga menyentuh risiko terbesar dalam kustodian sekuritas kripto. Kunci pribadi adalah kepemilikan, dan kehilangan kunci pribadi berarti kehilangan aset secara permanen. SEC mengharuskan broker-dealer mengadopsi langkah-langkah pengendalian sesuai praktik terbaik industri, termasuk tanda tangan multi, modul keamanan perangkat keras, dan pemisahan dompet dingin dan panas.

Syarat keempat mengharuskan broker-dealer mempersiapkan diri untuk kejadian unik blockchain. Hard fork dapat menyebabkan satu token terpecah menjadi dua, airdrop dapat menghasilkan token baru, dan serangan 51% dapat menyebabkan pembatalan transaksi. Broker-dealer harus sudah menentukan sebelumnya bagaimana melindungi kepentingan pelanggan dalam situasi ini.

Syarat kelima adalah mekanisme pengaman. Jika broker-dealer menemukan celah keamanan besar atau cacat operasional pada blockchain tertentu, mereka tidak boleh terus memegang sekuritas berbasis rantai tersebut. Persyaratan ini menuntut broker-dealer untuk terus memantau risiko dan tidak memegang secara buta.

Kondisi yang Harus Dipenuhi untuk Kustodian Sekuritas Kripto oleh Broker-dealer

Kemampuan Akses Teknologi: Broker-dealer harus mampu mengakses langsung sekuritas kripto dan melakukan transfer di blockchain terkait, tanpa bergantung pada perantara pihak ketiga

Sistem Penilaian Blockchain: Membuat kebijakan tertulis untuk secara berkala menilai performa, keamanan, skalabilitas, dan aspek utama blockchain lainnya

Mekanisme Perlindungan Kunci Pribadi: Mengadopsi langkah-langkah pengendalian sesuai praktik terbaik industri untuk mencegah pencurian, kehilangan, atau penggunaan tidak sah kunci pribadi

Rencana Penanganan Gangguan: Menetapkan prosedur untuk menangani gangguan blockchain, serangan 51%, hard fork, atau airdrop

Mekanisme Pengendalian Risiko: Jika ditemukan masalah keamanan atau operasional besar, broker-dealer tidak boleh menganggap mereka memegang sekuritas kripto tersebut

Karakter Transisi Pernyataan dan Ketidakpastian Masa Depan

SEC secara tegas menyatakan bahwa ini adalah langkah transisi, dan komisi masih dalam proses meninjau masalah kustodian sekuritas kripto oleh broker-dealer. Pernyataan ini berarti bahwa kerangka kerja saat ini bisa berubah, dan broker-dealer tidak boleh menganggapnya sebagai aturan final. Pernyataan ini hanya mewakili pandangan staf departemen, tidak memiliki kekuatan hukum, dan komisi belum menyetujui maupun menolaknya.

Karena sifat transisi ini, broker-dealer menghadapi tantangan. Setelah menginvestasikan sumber daya besar untuk membangun infrastruktur patuh, aturan di masa depan bisa berubah, sehingga perlu penyesuaian ulang. Namun, tanpa pernyataan ini, ketidakpastian regulasi akan lebih besar. Sebagian besar broker-dealer kemungkinan akan menjalankan bisnis berdasarkan panduan saat ini dan memantau perkembangan SEC secara ketat.

Pernyataan ini juga menegaskan bahwa tidak termasuk kewajiban kepatuhan lain dari broker-dealer, termasuk aturan tanggung jawab keuangan, aturan kepentingan terbaik, dan aturan kecocokan. Artinya, meskipun broker-dealer memenuhi lima syarat utama kustodian sekuritas kripto, mereka tetap harus mematuhi semua regulasi sekuritas lainnya. Misalnya, saat merekomendasikan sekuritas kripto kepada pelanggan, mereka tetap harus menilai kecocokan dan menjalankan kewajiban terbaik.