World Liberty Financial (WLFI), yang didukung oleh keluarga Trump, mempresentasikan proposal baru dalam forum tata kelola pada hari Rabu untuk merencanakan memanfaatkan perbendaharaan token WLFI 5% (sekitar US$1,2 miliar) untuk memperluas pasokan dan adopsi pasar stablecoin USD1. Tim menekankan bahwa langkah ini sebagai tanggapan terhadap “lanskap persaingan stablecoin yang semakin sengit”, tetapi hasil pemungutan suara komunitas saat ini terbagi, dan suara oposisi untuk sementara memimpin.
(Ringkasan: Keluarga Trump World Liberty Financial mengirim airdrop! Pemegang WLFI masing-masing dapat menerima 47 stablecoin USD1)
(Suplemen latar belakang: Era duopoli USDT dan USDC mulai runtuh: lanskap stablecoin sedang dirombak)

Indeks artikel ini

• Perang stablecoin berkecamuk
• Strategi subsidi dan penyempitan kesenjangan
• Tata letak kelembagaan dengan roda gila ramah lingkungan
• Bayangan peraturan dan risiko tata kelola

Trump telah kembali ke Gedung Putih selama satu tahun dengan World Liberty Financial, sebuah proyek kripto yang terkait dengan keluarganya (WLFI) Keluarkan chip baru. Pada hari Rabu, sebuah proposal muncul di forum tata kelola untuk menggunakan 5% dari cadangan treasury, setara dengan sekitar $1,2 miliar, untuk meningkatkan pangsa pasar stablecoin USD1 sendiri. Segera setelah berita itu keluar, Washington dan Wall Street berfokus padanya pada saat yang sama: ini bukan hanya rencana ekspansi untuk lingkaran kripto, tetapi juga uji stres untuk menguji pengaruh politik dan batas peraturan.

Perang stablecoin berkecamuk

Perhitungan WLFI sangat mudah - menukar subsidi dengan likuiditas. Menurut proposal tata kelola, tim akan merilis 5% token WLFI, khususnya memberi penghargaan kepada bursa terpusat dan terdesentralisasi untuk mendaftarkan dan mempromosikan USD1. Pendekatan ini setara dengan “biaya akuisisi pengguna” umum dalam industri teknologi tradisional, kecuali bahwa lawan telah beralih dari aplikasi seluler ke raksasa stablecoin PayPal PYUSD dan Tether USDT.

Kapitalisasi pasar USD1 saat ini adalah sekitar $30 miliar, yang masih berjarak 11 miliar dari PYUSD $41 miliar. Dokumen internal WLFI secara blak-blakan menyatakan bahwa jika tidak berkembang pesat, pasar akan diperkuat oleh pemain mapan, dan akan ada sedikit ruang bagi pendatang terlambat untuk kembali.

Strategi subsidi dan penyempitan kesenjangan

Dunia luar mempertanyakan apakah subsidi jangka pendek dapat memanfaatkan skala jangka panjang? WLFI menanggapi bahwa dana akan terkunci dalam tiga skenario: pertama, memberikan imbalan pembuatan pasar bilateral untuk kumpulan likuiditas yang dipatok ke USD1; kedua, mensubsidi perusahaan pembayaran untuk mengintegrasikan antarmuka penyelesaian; Ketiga, memberikan potongan harga kepada pengirim uang lintas batas. Dalam analisis terakhir, mereka bertaruh pada “membuat kue lebih besar terlebih dahulu, lalu berbicara tentang keuntungan”.

Namun, setelah meninjau data on-chain, Disruption Banking menunjukkan bahwa sebagian dari volume perdagangan USD1 dapat disuntikkan oleh pembuat pasar DWF Labs melalui dompet anonim, dan kebutuhan permintaan nyata perlu diverifikasi. Beberapa anggota komunitas “gelisah” tentang hal ini, khawatir bahwa subsidi pada akhirnya hanya akan menempatkan chip di tangan pedagang frekuensi tinggi.

Tata letak kelembagaan dan roda gila ekologis

WLFI tidak ingin diberi label “koin meme”. Canton Network telah mengumumkan bahwa mereka akan menerapkan USD1 pada blockchain yang diatur, menstandarkan staking aset dan penyelesaian 24 jam. Di sisi lain, kerja sama dengan ALT5 Sigma membuka skenario pembayaran lintas batas untuk USD1. Dalam pengarahan internal, WLFI menyoroti:

“Semakin besar pasokan USD1 yang beredar, semakin tinggi nilai hak tata kelola WLFI.”

Jika model roda gila ini berjalan lancar, subsidi → sirkulasi→ nilai tata kelola meningkat→ dan siklus arus modal yang lebih banyak dapat dibuat. Di sisi lain, setelah sirkulasi gemuk atau pengawasan menginjak rem, roda gila juga dapat langsung macet.

Bayangan peraturan dan risiko tata kelola

Hubungan WLFI dengan keluarga Trump menempatkan gerakan pendanaan apa pun di bawah kaca pembesar. “Undang-Undang GENIUS 2025” mengharuskan pejabat Gedung Putih untuk mendeklarasikan kepemilikan kripto dan tidak boleh memengaruhi harga token. Agar WLFI membuka perbendaharaan, WLFI harus menunjukkan bahwa program subsidi bukan merupakan transfer manfaat.

Di forum tersebut, para pendukung percaya bahwa pembelian kembali dan subsidi dapat “melindungi investor awal”, sementara penentang mengatakan bahwa pembukaan kunci skala besar dapat mencairkan token di tangan. Seorang investor meninggalkan pesan blak-blakan: “Jika $1,2 miliar dibakar dan USD1 tidak dapat mengejar PYUSD, siapa yang akan membayarnya?” Meskipun Trump tidak disebutkan secara langsung, akuntabilitas politik implisit kuat.

Pada saat yang sama, rencana pembelian kembali token untuk sementara mendukung harga WLFI, tetapi juga telah dikritik karena bertentangan dengan tindakan subsidi: yang pertama mengecilkan sirkulasi untuk menstabilkan harga, dan yang terakhir memperluas sirkulasi untuk merangsang adopsi.

Secara keseluruhan, tindakan senilai $1,2 miliar ini adalah multi-uji efisiensi modal, akumulasi kepercayaan, dan garis merah kebijakan. subsidi dapat membeli likuiditas saat ini, tetapi bukan kredit berkelanjutan; Aura politik memberikan suara dan pengawasan tambahan. WLFI ingin membuktikan dirinya sebagai infrastruktur keuangan generasi berikutnya, bukan hanya “koin konsep presiden”, dan setiap pemungutan suara tata kelola berikutnya dan transfer on-chain adalah persimpangan antara harapan dan keraguan.

Situs web resmi area dinamis TG banner-1116 |