SEC Mengeluarkan FAQ Kripto yang Menjelaskan Aturan Perdagangan, Penyimpanan, dan Infrastruktur Pasar

Panduan staf SEC menjelaskan bagaimana hukum sekuritas yang ada berlaku untuk aset kripto, merinci harapan terkait kustodi, modal, perdagangan, dan pencatatan sambil menunjukkan fleksibilitas bagi broker-dealer dan infrastruktur pasar yang menangani bitcoin, ether, dan aset digital lainnya.

Staf SEC Menjelaskan Bagaimana Aturan Sekuritas Berlaku untuk Pasar Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menerbitkan pada 17 Desember Pertanyaan yang Sering Diajukan Terkait aktivitas aset kripto dan teknologi buku besar terdistribusi dari Divisi Perdagangan dan Pasar. FAQ ini mengikuti penerbitan panduan staf Divisi yang membahas aktivitas aset kripto dan menguraikan interpretasi regulasi di seluruh kustodi, perdagangan, dan infrastruktur pasar.

Dokumen ini menyediakan tanggapan staf yang menjelaskan bagaimana hukum sekuritas federal yang ada berlaku untuk sekuritas aset kripto dan, dalam kondisi terbatas, untuk aktivitas entitas yang diatur yang melibatkan aset kripto non-sekuritas. Ditekankan bahwa tanggapan tersebut mencerminkan pandangan staf Divisi Perdagangan dan Pasar, bukan aturan atau pernyataan SEC, dan tidak memiliki kekuatan atau efek hukum. Staf mengklarifikasi harapan modal dan kustodi untuk broker-dealer yang terlibat dengan produk pertukaran terdaftar di bursa (ETPs), menjelaskan:

Broker-dealer yang mengambil posisi kepemilikan dalam aset yang mendasari ETP perlu memperhitungkan aset tersebut sebagai bagian dari perhitungan modal bersih mereka. Staf tidak akan keberatan jika broker-dealer memperlakukan posisi kepemilikan dalam bitcoin atau ether sebagai yang mudah dipasarkan untuk tujuan menentukan apakah potongan 20% yang berlaku untuk komoditas berdasarkan Lampiran B dari Aturan 15c3-1 berlaku.

Di tempat lain, FAQ merinci bagaimana Aturan 15c3-3 hanya berlaku untuk sekuritas, meninggalkan aset kripto non-sekuritas di luar ketentuan perlindungan pelanggan inti, termasuk cakupan di bawah Undang-Undang Perlindungan Investor Sekuritas. Staf juga mengulangi bahwa kepatuhan terhadap kerangka kustodi broker-dealer tujuan khusus tetap bersifat opsional dan menekankan bahwa sekuritas aset kripto dapat disimpan tanpa bentuk bersertifikat jika memenuhi persyaratan pengendalian lainnya.

Baca selengkapnya: SEC Dorong Kemajuan Regulasi dengan Kejelasan Kustodi Crypto Broker-Dealer

Selain kustodi dan modal, FAQ membahas masalah operasional dan pencatatan di seluruh infrastruktur pasar kripto. Staf menekankan pentingnya buku dan catatan untuk perusahaan yang terlibat dalam aktivitas kripto non-sekuritas, mencatat:

Menurut pandangan staf, broker-dealer yang menjalankan bisnis aset kripto non-sekuritas dapat membuat dan menyimpan catatan yang sama untuk aktivitas kripto non-sekuritas mereka seperti yang dilakukan untuk aktivitas sekuritas mereka.

Dokumen ini juga menganalisis kapan penyedia layanan untuk sekuritas aset kripto harus mendaftar sebagai agen transfer dan mengonfirmasi bahwa teknologi buku besar terdistribusi dapat berfungsi sebagai file pemegang sekuritas utama jika semua persyaratan perlindungan, pelaporan, dan retensi terpenuhi. Bagian tambahan menjelaskan bagaimana bursa sekuritas nasional dan sistem perdagangan alternatif dapat memfasilitasi perdagangan pasangan yang melibatkan sekuritas dan aset kripto non-sekuritas, asalkan kewajiban Regulation ATS dan Regulation NMS dipenuhi. FAQ selanjutnya menguraikan harapan pengungkapan Form ATS dan Form ATS-N, menjelaskan kapan pendaftaran agen kliring tidak diperlukan untuk operator ATS, dan memperluas prinsip pembebasan tanpa tindakan Regulation M sebelumnya ke ETP kripto, sambil menegaskan bahwa ketentuan anti-penipuan dan anti-manipulasi dari hukum sekuritas federal tetap berlaku.

FAQ ⏰

• Apa yang diklarifikasi SEC tentang kustodi aset kripto oleh broker-dealer?

Staf SEC mengatakan aturan kustodi hanya berlaku untuk sekuritas, meninggalkan aset kripto non-sekuritas di luar perlindungan Aturan 15c3-3.

• Bagaimana SEC memperlakukan bitcoin dan ether untuk perhitungan modal bersih?

Staf tidak akan keberatan jika broker-dealer memperlakukan bitcoin atau ether sebagai yang mudah dipasarkan untuk tujuan modal bersih.

• Apakah broker-dealer diwajibkan mengikuti kerangka kustodi aset kripto tujuan khusus?

Staf SEC mengulangi bahwa partisipasi dalam kerangka kustodi broker-dealer tujuan khusus tetap bersifat opsional.

• Bisakah teknologi buku besar terdistribusi berfungsi sebagai catatan sekuritas resmi?

Ya, staf SEC mengatakan DLT dapat digunakan sebagai file pemegang sekuritas utama jika semua persyaratan regulasi dipenuhi.