Bursa Efek New York membahas investasi! Penilaian sebesar 5 miliar dolar AS merebut pintu masuk Kripto MoonPay

Intercontinental Exchange（ICE）， perusahaan induk dari New York Stock Exchange, sedang melakukan pembicaraan untuk berinvestasi di penyedia pembayaran Kripto MoonPay, meningkatkan target valuasi putaran ini hingga 50 miliar dolar AS, dari 34 miliar dolar AS pada 2021, pertumbuhan sebesar 47%. Ini adalah langkah terbaru setelah prediksi pasar investasi mereka Polymarket dengan valuasi tertinggi 20 miliar dolar AS dan platform perdagangan tingkat institusi Bakkt.

Tiga Garis Perang Ekspansi ICE di Peta Kripto

Investasi ICE di MoonPay bukanlah kejadian terisolasi, melainkan bagian dari strategi sistematis mereka di bidang Kripto. Saat ini ICE sedang mendorong tiga garis perang di pasar Kripto, membentuk ekosistem lengkap dari perdagangan, prediksi, hingga pembayaran.

Garis perang pertama adalah platform perdagangan dan penyimpanan Bakkt. ICE meluncurkan Bakkt sejak 2018, menyediakan futures Bitcoin dan layanan custodial, dengan target pelanggan adalah investor institusi dan keuangan perusahaan. Meskipun performa pasar Bakkt tidak sesuai harapan, platform ini telah mengumpulkan pengalaman berharga dalam pengelolaan aset Kripto dan kepatuhan regulasi.

Garis perang kedua adalah pasar prediksi Polymarket. Investasi ICE di Polymarket mencapai 20 miliar dolar AS, mencerminkan lonjakan minat pasar prediksi di Wall Street pasca kemenangan Trump. Pasar prediksi secara esensial adalah bentuk perdagangan derivatif, dan sebagai operator bursa derivatif terbesar di dunia, memasukkan versi Kripto-nya ke dalam peta strategis sangat masuk akal.

Garis perang ketiga adalah pintu masuk pembayaran yang diwakili MoonPay. Jika investasi ini terealisasi, ICE akan mengendalikan secara bersamaan sisi perdagangan (Bakkt), sisi prediksi (Polymarket), dan sisi pembayaran (MoonPay), membentuk siklus lengkap dari fiat masuk hingga keluar dari perdagangan. Strategi integrasi vertikal ini adalah pola umum perusahaan keuangan tradisional yang memasuki bidang Kripto.

Tiga Pilar Utama Peta Ekspansi ICE di Kripto

Bakkt (Perdagangan dan Custody): platform futures Bitcoin tingkat institusi dan layanan custodial, meskipun performa pasar biasa saja, namun mengumpulkan pengalaman kepatuhan

Polymarket (Pasar Prediksi): investasi hingga 20 miliar dolar AS, membangun versi Kripto dari perdagangan berbasis peristiwa

MoonPay (Pintu Masuk Pembayaran): valuasi 50 miliar dolar AS, mengendalikan gerbang konversi fiat dan Kripto

Strategi ini menunjukkan bahwa ICE memandang bahwa pembayaran dan custodial akan menjadi bidang yang paling cepat mencapai profit skala, bukan sekadar perdagangan atau spekulasi. MoonPay menangani transaksi fiat ke Kripto senilai miliaran dolar setiap tahun, volume transaksi dan pendapatan dari biaya ini lebih stabil dan menarik dibandingkan keuntungan dari bursa yang sangat volatil.

Transformasi MoonPay dari Alat Pembelian Kripto ke Infrastruktur Keuangan

Didirikan pada 2019, awalnya MoonPay berposisi sebagai “pintu masuk pembelian” yang memungkinkan pengguna biasa membeli Kripto dengan kartu kredit atau transfer bank. Layanan ini sangat berharga saat itu, karena sebagian besar bursa Kripto memiliki proses deposit yang rumit dan tidak ramah pengguna. MoonPay mengintegrasikan platform seperti Coinbase, Binance, MetaMask, sehingga pengguna dapat menyelesaikan konversi fiat ke Kripto dalam antarmuka yang familiar.

Namun, batasan dari bisnis pintu masuk pembelian ini segera terlihat. Kompetisi biaya transaksi sangat ketat, margin keuntungan terus tertekan, dan bisnis ini sangat bergantung pada tren pasar Kripto. Saat pasar bullish, pendapatan melonjak; saat bearish, turun drastis. Lebih penting lagi, alat pembelian murni ini tidak memiliki benteng kompetitif yang kuat, pesaing bisa dengan mudah meniru.

Strategi MoonPay mulai bertransformasi sejak 2023. Perusahaan mengakuisisi setidaknya empat startup baru dan memperoleh izin operasional dari NYDFS, memungkinkan mereka menawarkan layanan custodial dan perdagangan tingkat institusi. Lisensi ini, yang melengkapi BitLicense yang sudah ada, memungkinkan MoonPay bersaing langsung dengan raksasa berizin seperti Coinbase dan PayPal. Transformasi ini mengangkat MoonPay dari alat B2C untuk pembelian Kripto menjadi penyedia infrastruktur keuangan B2B.

Layanan custodial adalah kunci terobosan. Salah satu hambatan utama bagi investor institusi masuk ke pasar Kripto adalah kurangnya layanan custodial yang memenuhi standar keuangan tradisional. Melalui izin NYDFS, MoonPay dapat menyediakan custodial yang sesuai dengan standar ketat di New York, termasuk pemisahan cold-hot wallet, multi-signature, asuransi, dan audit berkala. Custodial yang patuh regulasi ini adalah syarat utama bagi institusi Wall Street untuk mengelola aset Kripto.

Bisnis stablecoin adalah sumber pertumbuhan lain. Baru-baru ini MoonPay bekerja sama dengan perusahaan publik Exodus meluncurkan stablecoin dolar AS, menantang pangsa pasar USDC dan PYUSD. Langkah ini menunjukkan MoonPay tidak puas hanya sebagai “saluran”, melainkan ingin menjadi “penerbit”. Penerbitan stablecoin sangat menguntungkan, Tether misalnya, menghasilkan keuntungan puluhan miliar dolar setiap tahun dari bunga cadangan asetnya (US Treasury). Jika stablecoin MoonPay mampu merebut pangsa pasar, ini akan membuka sumber pendapatan baru.

Keterlibatan CFTC dan Persiapan IPO

Beberapa hari lalu, MoonPay mengumumkan perubahan personel penting, dengan Caroline Pham, pelaksana sementara ketua CFTC, akan bergabung sebagai Chief Legal Officer (CLO) setelah pengangkatan ketua baru Mike Selig. Pham telah lama berkiprah di pasar Wall Street dan di CFTC mendorong kebijakan inovatif dan ramah Kripto, menjadikannya salah satu pengambil keputusan yang paling memahami arah regulasi.

Makna strategis dari penunjukan ini jauh melampaui tampilan. Pertama, jaringan regulasi yang dibangun Pham selama di CFTC akan memberi keuntungan besar saat MoonPay menghadapi proses pengawasan regulasi di masa depan. Kedua, pemahaman mendalam tentang arah kebijakan CFTC akan membantu MoonPay merencanakan langkah-langkah menyesuaikan diri dengan aturan baru yang akan keluar. Ketiga, kehadiran Pham mengirim sinyal jelas ke pasar: MoonPay sedang mempersiapkan IPO.

Target valuasi 50 miliar dolar AS menunjukkan bahwa MoonPay mungkin akan mencari pencatatan di bursa dalam 12-24 bulan ke depan. Valuasi ini, meskipun meningkat 47% dari 34 miliar dolar AS pada 2021, tetap memiliki ruang pertumbuhan yang cukup besar mengingat potensi pasar pembayaran dan custodial Kripto. Saat ini, nilai pasar Coinbase sekitar 400-500 miliar dolar AS; jika MoonPay mampu merebut 10% pangsa pasar, valuasi 50 miliar dolar AS tidak berlebihan.

Investasi ICE juga menjadi jalan bagi MoonPay menuju IPO. Ketika sebuah perusahaan mendapatkan investasi dari perusahaan induk NYSE, peluang untuk listing di NYSE meningkat secara signifikan. Model “investasi dulu baru listing” ini sangat umum di Wall Street, memungkinkan ICE mendapatkan valuasi awal yang menguntungkan dan menyiapkan dasar untuk penawaran umum di masa depan.

Efek Trump dan Gelombang Pembiayaan Kripto

Kebijakan pemerintahan Trump kembali mendefinisikan sikap Wall Street terhadap aset digital, sekaligus mendorong lonjakan pendanaan tahun ini. Data PitchBook menunjukkan, pada 2025, perusahaan Kripto dan blockchain telah mengumpulkan dana hampir 19 miliar dolar AS, mencapai rekor tertinggi sejak 2022. Angka ini didukung oleh pemulihan dari musim dingin Kripto 2022-2023, di mana pendanaan menurun drastis menjadi 50-80 miliar dolar AS per tahun. Kembalinya ke angka 190 miliar dolar AS menunjukkan kepercayaan institusi terhadap pasar Kripto sedang pulih.

Ripple juga baru saja mengumpulkan 5 miliar dolar AS pada November, dengan valuasi mencapai 40 miliar dolar AS. Meskipun ada spekulasi tentang valuasi yang berlebihan, hal ini tetap menyoroti meningkatnya kebutuhan institusi terhadap pembayaran stabil dan Kripto. Permintaan ini bukan dari spekulan ritel, melainkan dari perusahaan untuk pembayaran lintas batas, pengelolaan dana institusi, dan penyelesaian protokol DeFi.

Inti dari efek Trump adalah kejelasan regulasi. Setelah Trump menjabat, dia langsung memberhentikan Ketua SEC Gensler, menunjuk Paul Atkins yang ramah Kripto, dan memerintahkan pembentukan cadangan Bitcoin nasional. Federal Reserve juga menangguhkan kebijakan pembatasan bisnis Kripto bank pada 2023, sementara FDIC memulai aturan stabilcoin melalui RUU GENIUS. Serangkaian langkah ini menghapus ketidakpastian terbesar di industri Kripto, sehingga institusi Wall Street berani melakukan investasi besar.

Waktu pendanaan MoonPay kali ini sangat tepat. Dengan lingkungan regulasi yang jelas, meningkatnya kebutuhan institusi, dan dukungan dari pemerintahan Trump, valuasi 50 miliar dolar AS lebih mudah diterima investor. Jika pendanaan dilakukan di era pemerintahan Biden, kemungkinan harus didiskon 30-50% agar menarik modal. Keuntungan dari kebijakan ini jauh melebihi angka valuasi semata.

Bagi industri Kripto, investasi ICE di MoonPay adalah tonggak lain, menandai pengakuan dari penyedia infrastruktur keuangan inti Wall Street terhadap nilai strategis pembayaran Kripto. Ketika perusahaan induk NYSE sudah berinvestasi, institusi lain yang masih ragu akan merasakan efek FOMO, yang bisa memicu gelombang masuk institusi baru.