“胖 aplikasi” telah mati, selamat datang di era “Distribusi besar”

Penulis: Matt

Diterjemahkan oleh: Chopper, Foresight News

Saat ini, bahkan aplikasi kripto pun secara bertahap menjadi infrastruktur standar, melayani mereka yang memiliki pengguna yang terbiasa dengan antarmuka frontend Web2 dan lembaga keuangan tradisional.

Setiap siklus kripto, akan melahirkan seperangkat teori baru tentang 「bagaimana nilai mengendap dalam ekosistem kripto」, dan teori-teori ini pada masanya semuanya masuk akal.

Pada tahun 2016, Joel Monegro mengemukakan 「Teori Protokol Gemuk」: nilai terkumpul melalui berbagi data, token, dan efek jaringan, menuju blockchain dasar seperti Ethereum.

Pada tahun 2022, Westie mengusulkan 「Teori Aplikasi Gemuk」: seiring penurunan biaya transaksi secara signifikan di jaringan lapisan kedua, aplikasi seperti Uniswap, Aave, OpenSea, dan lainnya, menghasilkan biaya layanan yang bahkan melebihi blockchain tempat mereka beroperasi dengan membangun hambatan likuiditas dan pengalaman pengguna.

Dan hingga hari ini, tahun 2025, industri secara resmi memasuki tahap baru: aplikasi kripto itu sendiri telah menjadi produk standar yang dapat digantikan.

Alasan utama di balik perubahan ini sangat sederhana: industri kripto telah menginvestasikan terlalu banyak sumber daya dalam bidang infrastruktur dan pengoptimalan teknologi. Kita terus-menerus meneliti algoritma Automated Market Maker (AMM) yang kompleks, mekanisme penyelesaian inovatif, protokol konsensus yang disesuaikan, dan pengurangan biaya bukti nol, tetapi kini kita telah terjebak dalam penurunan manfaat marginal. Perbaikan teknologi aplikasi tidak lagi dirasakan oleh pengguna akhir.

Pengguna sama sekali tidak peduli jika biaya data oracle turun 1 basis poin, suku bunga pinjaman naik 10 basis poin, atau peningkatan akurasi harga di pool likuiditas decentralized exchange; yang mereka pedulikan adalah antarmuka operasi yang sudah mereka percayai dan kenal.

Tren ini semakin jelas: aplikasi seperti Polymarket, Kalshi, Hyperliquid, Aave, Morpho, Fluid, dan lainnya, semakin banyak menginvestasikan waktu dan sumber daya ke dalam kemitraan B-end. Mereka tidak lagi berusaha keras menarik pengguna baru untuk menyesuaikan diri dengan operasi on-chain yang rumit, melainkan bertransformasi menjadi layanan backend yang terintegrasi ke dalam ekosistem produk lain.

Meyakinkan 25 juta pengguna baru untuk mengunduh plugin browser, menyimpan kunci pribadi, menyiapkan biaya Gas, melakukan transfer lintas chain, dan menyesuaikan diri dengan proses on-chain yang kompleks; atau membiarkan platform seperti Robinhood menambahkan fitur 「Pendapatan」, yang secara langsung mengimpor dana pengguna ke pasar pinjaman Anda. Jelas, yang kedua jauh lebih mudah direalisasikan.

Integrasi dan kemitraan akan selalu menang, saluran distribusi akan selalu menang, antarmuka frontend akan selalu menang; dan aplikasi kripto hanya akan menjadi saluran lalu lintas yang murni.

Kasus Coinbase secara tepat membuktikan hal ini: pengguna dapat menjadikan Bitcoin mereka (cbBTC) sebagai jaminan untuk meminjam USDC, dan transaksi ini akan dialihkan ke pasar pinjaman Morpho di jaringan Base. Meskipun Aave dan platform Fluid di jaringan Base menawarkan tingkat bunga yang jauh lebih baik untuk pinjaman stablecoin dengan jaminan cbBTC, Morpho tetap memegang dominasi pasar. Alasannya sangat sederhana, pengguna Coinbase bersedia membayar biaya tambahan untuk 「kemudahan operasi yang terlihat langsung」.

Namun, tidak semua aplikasi akan menjadi infrastruktur tersembunyi. Beberapa aplikasi akan tetap bertahan di jalur B2C (perusahaan ke konsumen), dan tidak menjadikan B2B2C (perusahaan ke perusahaan ke konsumen) sebagai model keuntungan utama. Tetapi mereka harus melakukan transformasi total: menyesuaikan prioritas inti, merombak logika keuntungan, membangun hambatan kompetisi baru, mengoptimalkan strategi pemasaran dan pengembangan, serta memahami kembali jalur utama pengguna memasuki dunia kripto.

Ini bukan berarti aplikasi infrastruktur tidak bisa lagi menciptakan nilai, melainkan bahwa platform frontend yang benar-benar menguasai lalu lintas pengguna akan memegang bagian nilai yang lebih besar.

Di masa depan, hambatan kompetisi tidak lagi akan dibangun di sekitar likuiditas atau pengalaman pengguna asli kripto, melainkan fokus pada kemampuan distribusi.