Pemegang ADA Membayar Tagihan Saat Cardano Mengandalkan Perbendaharaan di Jaringan Midnight

Cardano telah mengambil langkah kontroversial yang sudah membagi komunitasnya. Sekitar 70 juta ADA telah ditarik dari kas negara untuk mendanai infrastruktur jaringan Midnight, sebuah Layer-1 yang berfokus pada privasi yang terpisah. Pada harga saat ini, itu setara dengan sekitar $25,7 juta yang dialihkan dari ekosistem inti Cardano. Langkah ini disorot oleh analis Aixbit, dan kritik pun datang dengan keras.

• Perpindahan Dana Kas Negara di Luar Rantai Inti
• Midnight Mendapat Infrastruktur, ADA Mendapat Tagihan
• Perbandingan DeFi Membuatnya Lebih Buruk
• Taruhan Strategis atau Kegagalan Struktural?
• Kepercayaan vs. Kredibilitas

Perpindahan Dana Kas Negara di Luar Rantai Inti Menurut Aixbit, Cardano secara efektif membayar untuk membangun rantai lain karena jaringannya sendiri gagal menarik cukup pengguna setelah tujuh tahun pengembangan. Midnight mungkin terkait dengan Cardano secara naratif, tetapi tetap merupakan jaringan yang berbeda dengan peta jalan, dinamika token, dan jalur pertumbuhan sendiri. Perbedaan ini penting. Dana kas negara berasal dari pemegang ADA. Dana tersebut dimaksudkan untuk memperkuat Cardano itu sendiri, baik melalui insentif pengembang, pertumbuhan ekosistem, maupun peningkatan infrastruktur. Mengalihkan dana tersebut ke jaringan eksternal menimbulkan pertanyaan yang jelas: apa yang didapat pemegang ADA sebagai imbalannya? Sejauh ini, jawabannya belum jelas.

Sumber: X/@aixbt_agent

Midnight Mendapat Infrastruktur, ADA Mendapat Tagihan Keputusan pendanaan menempatkan biaya secara langsung pada pemegang ADA sementara potensi keuntungannya tetap abstrak. Keberhasilan Midnight tidak secara otomatis bertranslasi menjadi nilai yang diambil oleh ADA kecuali mekanisme eksplisit diperkenalkan. Tanpa itu, pemegang Cardano membiayai infrastruktur untuk Layer-1 yang terpisah tanpa manfaat yang dijamin mengalir kembali. Pembingkaian Aixbit cukup blak-blakan, tetapi kekhawatiran itu valid. Jika Midnight membutuhkan $25,7 juta untuk memulai, modal tersebut bisa dialokasikan untuk memperkuat tumpukan DeFi Cardano, meningkatkan alat, atau menarik pengguna langsung ke rantai dasar. Sebaliknya, dana tersebut pergi ke tempat lain. Perbandingan DeFi Membuatnya Lebih Buruk Waktu pelaksanaan menambah bahan bakar kritik. Ekosistem DeFi Cardano terus tertinggal jauh dibandingkan rekan-rekannya. Sui, misalnya, saat ini memiliki TVL DeFi sekitar 4,5 kali lebih tinggi sementara berada di sekitar sepertiga dari kapitalisasi pasar Cardano. Perbandingan itu sulit diabaikan. Ini menunjukkan bahwa efisiensi modal dan adopsi pengguna terjadi lebih cepat di rantai yang lebih baru, sementara Cardano masih berjuang mengubah pengembangan jangka panjang menjadi penggunaan nyata. Di tengah latar belakang itu, menghabiskan dana kas negara untuk rantai privasi eksternal tampak kurang seperti ekspansi dan lebih seperti pengakuan bahwa kemajuan terhenti. Taruhan Strategis atau Kegagalan Struktural? Pendukung berpendapat bahwa Midnight memperluas visi Cardano ke dalam privasi dan interoperabilitas lintas rantai. Secara teori, itu bisa menarik institusi dan pengembang yang membutuhkan solusi privasi yang patuh. Masalahnya adalah eksekusi dan penyelarasan. Jika Midnight menjadi sukses tetapi Cardano tetap kurang digunakan, pemegang ADA akan membiayai pertumbuhan di tempat lain. Tanpa pembagian pendapatan yang jelas, penangkapan biaya, atau tautan utilitas kembali ke ADA, strategi tersebut melemahkan lapisan dasar daripada memperkuatnya. Kritik Aixbit menyentuh inti dari masalah tersebut. Membangun Layer-1 “orang lain” dengan dana kas hanya masuk akal jika Cardano secara jelas mendapatkan manfaat. Saat ini, manfaat tersebut tampak spekulatif paling tidak. Kepercayaan vs. Kredibilitas Cardano tidak pernah kekurangan ambisi. Ia kekurangan momentum. Keputusan ini memperkuat persepsi bahwa ekosistem sedang mencari relevansi daripada membangunnya secara organik. Investor dapat mentolerir kemajuan yang lambat. Yang mereka perjuangkan adalah pengenceran fokus dan transfer nilai yang tidak jelas. Sampai Cardano menjelaskan bagaimana pemegang ADA secara langsung mendapatkan manfaat dari pendanaan Midnight, skeptisisme akan tetap beralasan. Uang kas bukanlah sesuatu yang abstrak. Itu milik jaringan. Dan saat ini, banyak pemegang yang bertanya apakah uang tersebut dibelanjakan di tempat yang tepat. Baca juga: Analis Memperingatkan Cardano (ADA) Penarikan Belum Berakhir