Kenaikan Suku Bunga di Jepang Mengintai: Apa Tren Historis yang Menunjukkan untuk Bitcoin dan Pasar Kripto yang Lebih Luas

Tanggal: Kamis, 18 Desember 2025 | 04:50 WIB GMT

Pasar cryptocurrency yang lebih luas tetap berada di bawah tekanan dalam beberapa minggu terakhir, berjuang untuk mendapatkan kembali momentum setelah penjualan tajam yang dimulai pada 10 Oktober. Koreksi tersebut menandai pergeseran sentimen yang jelas, menarik Bitcoin (BTC) dari level di bawah $120.000 ke zona $86.000 di mana saat ini diperdagangkan.

Hanya dalam 60 hari terakhir, Bitcoin telah menurun lebih dari 15%, memperkuat suasana hati berhati-hati dan menghindari risiko di seluruh aset digital. Menjelang akhir tahun, peserta pasar semakin fokus pada katalis makro utama: kenaikan suku bunga yang diharapkan oleh Bank of Japan.

Sumber: Coinmarketcap

Mengapa Keputusan Suku Bunga Jepang Penting untuk Crypto

Bank of Japan secara luas diharapkan akan menaikkan suku kebijakannya sebesar 25 basis poin pada 19 Desember 2025, dari 0,50% menjadi 0,75%. Meskipun kecil menurut standar global, langkah ini memiliki implikasi besar terhadap aset berisiko — termasuk cryptocurrency — karena dampaknya terhadap likuiditas global.

Inti dari dinamika ini adalah yen carry trade.

Selama beberapa dekade, suku bunga Jepang yang sangat rendah memungkinkan investor meminjam yen dengan murah dan menyalurkan modal tersebut ke aset dengan hasil lebih tinggi di luar negeri. Bitcoin, Ethereum, saham, dan instrumen spekulatif lainnya mendapatkan manfaat besar dari aliran likuiditas murah ini.

Namun, ketika suku bunga Jepang naik, meminjam yen menjadi lebih mahal. Investor sering dipaksa untuk menutup posisi ini dengan membayar kembali pinjaman, yang biasanya melibatkan penjualan aset berisiko. Proses ini dapat memicu penurunan harga yang tajam, likuidasi paksa, dan pengencangan kondisi keuangan secara lebih luas — semua ini cenderung membebani pasar crypto.

Tren Historis Mengarah ke Risiko Penurunan yang Tinggi

Sejarah menawarkan beberapa contoh peringatan tentang bagaimana Bitcoin bereaksi terhadap siklus pengetatan Bank of Japan di masa lalu.

• Kenaikan suku bunga Maret 2024: Bitcoin menurun sekitar 23%

• Kenaikan suku bunga Juli 2024: BTC turun sekitar 26%

• Kenaikan suku bunga Januari 2025: Bitcoin turun sekitar 30–31%

Setiap episode ini mengikuti pola yang serupa: penguatan yen, pengurangan likuiditas global, dan percepatan penjualan di seluruh aset spekulatif. Analis yang memantau korelasi makro-crypto mencatat bahwa konsistensi penurunan ini membuat kebijakan moneter Jepang menjadi variabel risiko yang semakin penting bagi aset digital.

Kredit: @coinbureau (X)

Konteks Pasar Saat Ini: Sudah Dalam Kondisi Ragu-ragu

Per 18 Desember 2025, Bitcoin diperdagangkan antara $86.000 dan $89.000, jauh di bawah puncak awal 2025 mendekati $92.000–$120.000. Sebagian besar kelemahan ini tampaknya terkait dengan posisi antisipatif, karena trader mulai melepas leverage menjelang kemungkinan perubahan kebijakan.

Pasar saat ini memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 90–98,5%, yang menyebabkan perdagangan yang tidak menentu dan tanpa arah sepanjang bulan Desember. Sinyal peringatan awal sudah muncul. Yield obligasi pemerintah Jepang (JGB) yang meningkat awal bulan ini bertepatan dengan BTC yang sempat turun di bawah $86.000, memicu likuidasi miliaran dolar di pasar derivatif crypto.

Sumber: @Derago777 (X)

Apa yang Mungkin Terjadi Selanjutnya?

Sebagian besar analis mengharapkan volatilitas yang meningkat segera setelah pengumuman pada 19 Desember dan konferensi pers Gubernur Kazuo Ueda.

Dalam skenario bearish, penutupan posisi carry trade yang lebih dalam dapat mendorong Bitcoin ke koreksi 20–30%, berpotensi menurunkan harga di bawah $70.000.

Altcoin dan Ethereum bisa mengalami pergerakan yang lebih tajam, mengingat sensitivitas leverage mereka yang lebih tinggi dan likuiditas yang lebih tipis. Yen yang lebih kuat, penurunan USD/JPY, dan kelemahan spillover dari pasar saham dan FX dapat semakin memperbesar tekanan penurunan.

Apakah Ada Faktor Pengimbang?

Meskipun ada risiko, tidak semua analis mengharapkan pengulangan penurunan sebelumnya.

Salah satu faktor pengurang adalah bahwa kenaikan suku bunga ini sudah sebagian dihargai, berbeda dengan episode sebelumnya yang mengejutkan pasar. Selain itu, pendekatan bertahap Bank of Japan terhadap normalisasi kebijakan dapat membantu membatasi efek kejutan.

Faktor eksternal juga dapat membantu meredam dampaknya. Sikap akomodatif Federal Reserve AS di 2025, termasuk pemotongan suku bunga dan dukungan likuiditas, mungkin sebagian mengimbangi pengetatan dari Jepang. Dari perspektif jangka panjang, beberapa investor melihat setiap kelemahan pasca kenaikan suku bunga sebagai peluang akumulasi potensial, terutama jika kondisi likuiditas global membaik di 2026.

Intisari

Meskipun fondasi crypto jangka panjang tetap utuh, prospek jangka pendek bersifat hati-hati. Tren historis menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga Jepang secara konsisten bertepatan dengan penurunan Bitcoin yang signifikan, dan posisi pasar saat ini meninggalkan sedikit ruang untuk merasa aman.

Seiring mendekatnya keputusan 19 Desember, trader akan memantau pergerakan USD/JPY, tingkat pendanaan, dan data likuidasi secara ketat untuk sinyal waktu nyata. Untuk saat ini, kekuatan makro — terutama kebijakan moneter Jepang — tetap menjadi salah satu faktor risiko paling signifikan yang membentuk pasar crypto hingga akhir tahun.

Disclaimer: Pandangan dan analisis yang disajikan dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan mencerminkan perspektif penulis, bukan nasihat keuangan. Pola teknikal dan indikator yang dibahas tunduk pada volatilitas pasar dan mungkin atau mungkin tidak menghasilkan hasil yang diharapkan. Investor disarankan berhati-hati, melakukan riset independen, dan membuat keputusan sesuai toleransi risiko masing-masing.