CryptoQuant：Tom Lee Sangat Mendukung Bullish! Tapi Dibantah oleh Fundstrat, Fundnya Sendiri, karena "Posisi Riset Penjual"

Tom Lee sangat berteriak bullish pada Bitcoin dan Ethereum, tetapi Fundstrat, dana strategi keuangan Wall Street yang dia dukung, memberikan laporan yang sangat berbeda.
(Ringkasan: Ketika Ethereum jatuh di bawah $2.800, BitMine menambahkan 3 ETH ke posisinya, memegang lebih dari 3,3% pasokan)
(Tambahan latar belakang: Ondo Finance dan LayerZero meluncurkan “Jembatan Lintas Rantai Sekuritas”: transfer saham dan ETF tokenisasi tanpa batas, sekarang mendukung Ethereum dan BSC)

Tom Lee, yang dijuluki “Crypto Forever Bulls”, telah berulang kali mengumumkan dalam wawancara media keuangan bahwa Bitcoin dan Ethereum akan menembus level tertinggi dalam sejarah pada Januari 2026. Tetapi laporan internal yang diberikan oleh Fundstrat, tempat dia bekerja, memiliki kisaran harga yang sama sekali berlawanan.

Sebelumnya, sebuah laporan yang dikirim ke pelanggan yang membayar oleh Sean Farrell, kepala strategi aset digital di Fundstrat, menggambarkan paruh pertama tahun 2026 sebagai “jendela penarikan yang dalam.” Posisi terendah yang diberikan untuk tiga mata uang kripto utama arus utama adalah: BTC $6 juta hingga $6,5 juta, ETH $1800 hingga $2000, dan SOL 50 hingga $75.

Dosa asal dari penelitian penjual

CEO CryptoQuant Ki Young Ju menjelaskan fenomena ini dalam sebuah posting di platform X, menunjukkan bahwa peran analis sisi penjualan bukanlah untuk memprediksi, tetapi untuk mempertahankan kemauan untuk berdagang. Dia berkomentar:

Tom Lee adalah banteng yang kuat, dengan rasio panjang-pendeknya sekitar 10 banding 0. Ketika pullback terlalu banyak untuk diabaikan, dia paling banyak mendengarkan 9 banding 1.

Masalah dengan riset penjual adalah bahwa menjadi pendek sama saja dengan memotong sumber pendapatan Anda. 10:0 bukanlah kecerobohan, tetapi naluri pemasaran, dan institusi telah membeli posisi lindung nilai sebelum mereka berteriak keras.

Tom Lee biasanya permabull, berbicara pada rasio bullish ke bearish sekitar 10 banding 0.

Ketika koreksi tampaknya mungkin, dia secara singkat mengakui sisi negatifnya, bergeser ke sekitar 9 banding 1. Dilihat secara relatif, itu adalah alfa.

Mungkin takdir berada di sisi penjualan… pic.twitter.com/nsTHSTreKG

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) Desember 20, 2025

Variabel utama untuk awal 2026

Dalam laporan Sean Farrell, alasan utama penurunan tersebut adalah kontroversi tarif yang mungkin meningkat di tahun kedua pemerintahan Trump, serta penghindaran risiko yang disebabkan oleh perlambatan pengembalian investasi AI. Jika kedua kekuatan ini berfermentasi pada saat yang sama, aset kripto “beta tinggi” akan menanggung beban. Laporan tersebut menggambarkan harga SOL sebagai termometer untuk deleveraging pasar, turun menjadi sekitar $50, menunjukkan bahwa leverage pada dasarnya dibersihkan sebelum institusi akan meningkatkan posisi mereka lagi.

Perlu dicatat bahwa Fundstrat memposisikan gelombang retracement ini sebagai “masuk kembali” daripada “awal pasar beruang”. Untuk institusi, uang tunai dan likuiditas ada di tangan mereka, dan harga rendah adalah jendela untuk mengambil chip. Namun, bagi investor ritel yang memasuki pasar pada tingkat tinggi, itu mungkin kenyataan dari separuh aset.

Jadi siapa yang dipanggil Tom Lee? Kesimpulannya sangat sederhana, tidak peduli seberapa tinggi Anda berteriak, Anda berteriak kepada institusi.