Data: Tahun ini 118 penerbitan token TGE hampir 85% turun dibawah harga penerbitan, apakah masih bisa menghasilkan dari investasi baru?

Menurut statistik, dari 118 TGE pada tahun 2025, 84,7% turun dibawah harga penerbitan, dengan mediana penurunan 71%, dana mengalir ke Bitcoin dan Ether, apakah strategi investasi baru gagal? （Ringkasan: Aster, Lighter… musuh kuat mengepung, Perang pengepungan Hyperliquid ） （latar belakang: pangsa pasar turun dari 80% menjadi 20%, apa yang sebenarnya terjadi pada Hyperliquid? ）

Tahun 2025 akan segera berakhir, selama waktu ini pasar primer cryptocurrency bisa dibilang sangat dingin. Menurut statistik Memento Research pada 20 Desember, dari 118 acara penciptaan token (TGE) tahun ini, 84,7% koin baru dibuka dengan harga di bawah harga penerbitan, hanya 15% yang tetap naik. Bagi para pemburu airdrop yang telah lama mengandalkan “memperoleh keuntungan dari koin baru”, tahun ini mungkin tidak berjalan dengan baik.

turun dibawah harga penerbitan menjadi hal yang biasa, konsentrasi dana meningkat

Statistik menunjukkan, penurunan median dari nilai dilusi penuh (FDV) untuk 118 proyek ini mencapai 71%, dan nilai pasar keseluruhan menyusut hampir 67% sepanjang tahun. Dengan kata lain, sebagian besar investor awal telah terjebak dalam kerugian di atas kertas.

Grayscale mengamati bahwa sejak 2024, dana sebesar 87 miliar dolar AS yang mengalir ke ETF spot Bitcoin, terus mengalir pada tahun 2025 ke Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) yang memiliki kapitalisasi pasar besar dan likuiditas yang stabil, koin baru sulit untuk mendapatkan bagian dari dana terinstitusi ini.

Ketatnya likuiditas dan kekurangan dalam ekonomi token

Selain aliran dana menuju ETF cryptocurrency utama, banyak proyek tahun ini dirancang untuk penguncian jangka pendek, tim dan investor awal terus menjual, yang juga menciptakan tekanan harga. CFA Institute merekomendasikan agar investor saat ini harus menggunakan kerangka nilai wajar lima langkah, menilai pendapatan protokol, retensi pengguna, dan penggunaan token, bukan hanya melihat antusiasme komunitas.

Di sisi lain, performa strategi dana koin palsu yang diluncurkan tahun ini juga terhambat, beberapa dana lindung nilai mencatatkan tingkat pengembalian -23% sejak awal tahun, menunjukkan bahwa strategi dengan leverage tinggi dan penempatan besar pada koin baru sedang terpengaruh oleh pasar. Jika investor ingin bertahan di siklus berikutnya, sangat penting untuk memperhatikan ekonomi token dan data dasar di blockchain.