Tarif Trump memicu perusahaan Tiongkok untuk keluar ke Singapura! Pelajaran pahit Shein: Terlalu besar untuk disembunyikan.

Semakin banyak perusahaan China mempertimbangkan untuk memindahkan lokasi pendaftaran mereka ke Singapura untuk mengurangi dampak tarif Trump. Tren “pergeseran Singapura” ini mempengaruhi berbagai industri seperti teknologi dan bioteknologi, dengan jumlah konsultasi terkait meningkat sekitar 15% hingga 20% dibandingkan tahun lalu. Keunggulan Singapura sangat jelas: Amerika Serikat hanya mengenakan tarif 10% pada barangnya, dan memiliki 28 perjanjian FTA. Namun, kasus Shein dan TikTok membuktikan: perusahaan besar “terlalu besar untuk disembunyikan”, tetap tidak dapat menghindari pengawasan regulasi Barat.

Tiga Penggerak Utama Gelombang Pencabutan di Singapura

Inti dari fenomena “pengocokan Singapura” adalah ekstremisasi kebijakan tarif Trump. Trump mengenakan tarif 100% pada barang-barang impor dari China, yang membuat biaya bisnis perusahaan China di Amerika Serikat melambung. Sebagai perbandingan, Amerika Serikat hanya mengenakan tarif 10% pada barang-barang yang berasal dari Singapura. Selisih tarif 10 kali lipat ini memberikan insentif ekonomi yang kuat bagi perusahaan untuk pindah lokasi.

Kasus spesifik termasuk: produsen produk optik Terahop, yang didukung oleh Zhongji Xuchuang dari Tiongkok, didirikan pada tahun 2018 di Singapura; operator pusat data DayOne yang merupakan pemisahan dari GDS Holding; perusahaan agen kecerdasan buatan Manus AI yang berasal dari Tiongkok “efek kupu-kupu”; serta perusahaan ChemLex yang menggunakan AI untuk sintesis kimia. Perlu dicatat bahwa situs web Manus AI dan Terahop tidak menyebutkan latar belakang Tiongkok mereka. CEO ChemLex, Sean Lin, menyatakan bahwa dia percaya bahwa startup yang didirikan di Shanghai ini adalah perusahaan Singapura.

CEO DayOne Jamie Khoo mengatakan pada bulan Juli tahun ini bahwa perusahaan telah merencanakan pemisahan dari perusahaan induk di China, karena kedua pihak berada di bawah sistem regulasi yang berbeda. Pernyataan ini berusaha untuk menggambarkan pemindahan lokasi sebagai “keputusan bisnis yang normal” dan bukan “menghindari regulasi”, tetapi niat sebenarnya jelas terlihat.

Tiga Keunggulan Singapura Sebagai Tempat Perlindungan Perusahaan Tiongkok

Keuntungan Bea Cukai: Amerika Serikat hanya mengenakan bea 10% pada barang-barang dari Singapura vs 100% dari Cina, perbedaan biaya yang sangat besar.

Jaringan Perjanjian Perdagangan: Memiliki 28 FTA, merupakan langkah ideal untuk memperluas pasar di luar China

Netralitas Politik dan Kedekatan Budaya: Internasional dan netral secara politik, populasi Tionghoa yang mencapai 74% mudah beradaptasi.

“Merek 'Singapura' dipercaya secara global. Singapura sangat disukai karena internasionalitasnya, netralitas politik, dan kemudahan adaptasi bagi perusahaan-perusahaan Tiongkok dan karyawan yang ditugaskan ke luar negeri,” kata Erica Tay, ekonom Tiongkok dari Malayan Banking. Populasi Tionghoa di Singapura sekitar 74%, dan kemudahan penggunaan bahasa Mandarin, kesamaan kebiasaan makan, serta kedekatan budaya bisnis, semuanya menurunkan biaya adaptasi bagi perusahaan-perusahaan Tiongkok.

Pelajaran Pahit dari Shein dan TikTok

Namun, keunggulan teoritis menghadapi kenyataan kejam “terlalu besar untuk disembunyikan” dalam praktik. Perusahaan-perusahaan seperti Shein dan TikTok yang pindah lebih awal ke Singapura jelas tidak dapat menghindari pengawasan regulasi Barat. Ketika Shein mendorong rencana IPO di Amerika Serikat dan Inggris, mereka menghadapi hambatan politik, meskipun markasnya telah dipindahkan dari Nanjing ke Singapura, mereka masih perlu mendapatkan persetujuan dari Beijing untuk rencana IPO mereka. Saat ini, Shein sedang mencari persetujuan dari pihak China untuk IPO di Hong Kong dan dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk memindahkan markasnya kembali ke China.

Kisah konyol “keluar dan kembali” ini mengungkapkan dilema mendasar dari pengaturan ulang Singapura: Anda dapat mengubah lokasi pendaftaran hukum, tetapi tidak dapat mengubah kontrol substantif dan rantai pasokan. Tim desain Shein berada di Tiongkok, rantai pasokan berada di Guangdong, pasar utama berada di AS, terlepas dari di mana kantor pusat berada, fakta-fakta ini tidak dapat diubah. Ketika anggota parlemen AS mempertanyakan penggunaan kapas Xinjiang-nya dan pelanggaran hak kekayaan intelektual, lokasi pendaftaran di Singapura tidak memberikan perlindungan apa pun.

Kasus TikTok lebih ekstrem. Dimiliki oleh ByteDance asal Tiongkok, CEO berkewarganegaraan Singapura Zhou Shouzi pada tahun 2024 diadakan dengar pendapat Kongres di Washington, berulang kali ditanya tentang masalah hubungan dengan pemerintah Tiongkok. Untuk memenuhi tuntutan keamanan nasional, ByteDance harus menjual bisnisnya di Amerika Serikat kepada konsorsium yang terdiri dari investor AS dan global. TikTok pada hari Kamis menyatakan bahwa kesepakatan penjualan tersebut telah disetujui oleh ByteDance.

Pada tahun 2024, lembaga investasi asal Tiongkok yang terdaftar di Singapura, Yuxiao Fund, karena latar belakang Tiongkok-nya, tidak berhasil meningkatkan kepemilikan sahamnya di perusahaan tambang rare earth Australia, Northern Minerals. Hal ini juga menyoroti keterbatasan “berbasis di Singapura”. Ketika berhubungan dengan sumber daya kunci dan keamanan nasional, pemeriksaan oleh negara-negara Barat dapat menembus tempat pendaftaran hukum dan langsung mengarah pada pengendali substantif.

Polarisasi di mana perusahaan kecil fleksibel dan perusahaan besar terbatas

Para ahli berpendapat bahwa strategi ini lebih efektif untuk perusahaan yang lebih kecil, sementara bagi perusahaan besar ruang untuk bergerak terbatas. “Biasanya, entitas yang lebih rendah profil seperti kantor keluarga dan perusahaan perdagangan lebih mudah untuk menghindari perhatian,” kata Chong Ja Ian, seorang akademisi politik di Universitas Nasional Singapura.

Beberapa perusahaan telah menyadari kenyataan bahwa pengawasan regulasi semakin ketat. COO BioNTech, Dou Changlin, menyatakan bahwa anak perusahaannya di Singapura terutama digunakan untuk memberikan dukungan pendanaan bagi bisnis perusahaan di Amerika Serikat. Meskipun struktur ini membantu perusahaan memenuhi kebutuhan pendanaan melalui Singapura alih-alih China (yang telah memperketat pengawasan terhadap aliran modal), Dou Changlin juga memperingatkan bahwa otoritas regulasi AS pada akhirnya mungkin masih melacak keterkaitannya dengan perusahaan induk di China. “Skala bisnis kami di Amerika Serikat sangat kecil, saya rasa saat ini kami belum masuk dalam radar pemerintah AS.”

Logika “semakin kecil semakin aman” ini menentukan ruang lingkup penyesuaian Singapura. Untuk usaha kecil dan menengah, kantor keluarga, atau perusahaan rintisan dengan pendapatan tahunan puluhan juta dolar, pindah ke Singapura memang dapat mengurangi biaya bea dan risiko politik. Namun, untuk raksasa seperti Shein (dengan pendapatan tahunan ratusan miliar dolar) dan TikTok (dengan 1 miliar pengguna di seluruh dunia), tidak peduli di mana mereka terdaftar, mereka tidak dapat menghindari pemeriksaan strategis dari Barat.

Singapura sendiri juga menghadapi dilema. Di satu sisi, menarik perusahaan-perusahaan China untuk daftar dapat membawa pajak, pekerjaan, dan vitalitas ekonomi. Di sisi lain, jika dianggap oleh Amerika Serikat sebagai “alat pencucian” untuk perusahaan-perusahaan China, Singapura mungkin menghadapi tekanan diplomatik bahkan ancaman sanksi. Seiring dengan meningkatnya pengawasan Amerika Serikat terhadap perusahaan-perusahaan China, beberapa entitas asing yang terdaftar di Singapura terlibat dalam aktivitas kriminal, yang semakin memperumit situasi.

Perusahaan pusat data Megaspeed yang berkantor pusat di Singapura terpisah dari sebuah perusahaan game China pada tahun 2023, dan saat ini sedang diselidiki oleh AS karena diduga memindahkan chip Nvidia yang digunakan untuk kecerdasan buatan. Pada tahun 2023, Singapura juga mengalami kasus pencucian uang terbesar dalam sejarah negara tersebut, yang melibatkan beberapa warga negara asing keturunan Tionghoa; pihak berwenang juga sedang menyelidiki sebuah kelompok perusahaan yang dimiliki oleh warga negara Kamboja yang memiliki latar belakang Tionghoa, yang dituduh mengoperasikan pusat penipuan besar-besaran. Skandal-skandal ini merusak citra “netral” Singapura dan dapat mendorong negara tersebut untuk memperketat pemeriksaan terhadap perusahaan-perusahaan yang didanai oleh China.

Bagi perusahaan China yang mempertimbangkan untuk beroperasi di Singapura, perlu menyadari batasan dari strategi ini. Jika skala bisnis kecil, tidak terlibat dalam industri sensitif, dan tidak mencari pencatatan di pasar modal Barat, memindahkan lokasi ke Singapura memang dapat memberikan manfaat nyata. Namun, jika itu adalah perusahaan besar, terlibat dalam teknologi atau sumber daya kunci, atau merencanakan IPO di Amerika Serikat, pendaftaran di Singapura tidak memberikan perlindungan yang sebenarnya. Strategi yang lebih kuat mungkin adalah: benar-benar internasional, bukan hanya mengubah lokasi pendaftaran. Menyebarkan penelitian dan pengembangan, produksi, dan penjualan ke berbagai wilayah di seluruh dunia, mengurangi ketergantungan pada satu pasar, ini lebih mampu menghadapi risiko geopolitik dibandingkan sekadar “mengganti papan nama”.

Gelombang reshuffle di Singapura mencerminkan dampak mendalam dari kebijakan tarif Trump. Ketika perusahaan dipaksa menghabiskan banyak sumber daya untuk restrukturisasi hukum, alih-alih fokus pada inovasi produk dan ekspansi pasar, efisiensi ekonomi global pasti akan terganggu. Ini adalah biaya nyata dari perang dagang: bukan hanya tarif itu sendiri, tetapi juga salah alokasi sumber daya dan ketidakpastian yang ditimbulkannya. Bagi industri cryptocurrency dan teknologi global, perpecahan geopolitik ini mungkin mendorong lebih banyak proyek untuk memilih arsitektur yang benar-benar terdesentralisasi, karena ketika entitas hukum terpusat menjadi target serangan, desentralisasi mungkin menjadi satu-satunya cara untuk bertahan.