Dari L2 Umum ke Tumpukan Keuangan on-chain: Analisis Mendalam tentang Transformasi Mantle dan Rencana Ekosistem Bernilai Puluhan Miliar

Mantle, jaringan Layer 2 Ethereum yang dulu, telah menyelesaikan transformasi strategis yang mendalam pada tahun 2025 dan sekarang berfokus pada ekosistem modular keuangan on-chain. Peningkatan inti mencakup migrasi ke arsitektur OP-Succinct ZK Validium, mengurangi waktu finalitas menjadi sekitar 1 jam, waktu penarikan menjadi 12 jam, dan didukung oleh EigenDA untuk memastikan ketersediaan data. Di dalam ekosistem, tumpukan staking dan re-staking yang terdiri dari mETH dan cmETH mengelola lebih dari 1,07 miliar dolar AS dalam aset dasar, menjadi fondasi modal terpentingnya. Sementara itu, melalui integrasi mendalam dengan CEX mainstream, layanan tokenisasi tingkat institusi, dan total nilai terkunci DeFi sebesar 242 juta dolar AS, Mantle sedang membangun paradigma baru keuangan on-chain yang melayani institusi dan pasar modal baru.

Transformasi Strategis: Dari Lapisan Eksekusi Umum ke Ekosistem Keuangan On-Chain Modular

Dalam persaingan yang semakin ketat di jalur Layer 2 Ethereum, Mantle melakukan pergeseran strategi kunci pada kuartal pertama 2025. Mereka tidak lagi memposisikan diri sebagai jaringan ekstensi umum yang bersaing secara homogen dengan banyak pesaing, tetapi dengan jelas beralih untuk membangun sebuah ekosistem keuangan on-chain modular. Inti dari transformasi ini adalah menjembatani pemisahan antara likuiditas, hasil staking, aplikasi, dan sistem jaminan yang ada di lingkungan on-chain saat ini, menyediakan lingkungan terpadu di mana modal dapat mengalir lebih efisien dan terkoordinasi untuk pengguna institusi dan DeFi yang matang.

Narasi baru ini secara konkret diwujudkan dalam enam pilar kerangka kerja, yang bertujuan untuk membangun infrastruktur yang dapat diskalakan untuk keuangan on-chain. Dalam kerangka ini, Mantle telah meluncurkan serangkaian produk ikonik selama setahun terakhir, secara bertahap mewujudkan visinya. Misalnya, Mantle Index Four, sebuah dana indeks on-chain yang dirancang khusus untuk investor institusi, serta aplikasi uang pintar UR yang membawa layanan perbankan fiat ke dalam ekosistem. Selain itu, pendirian departemen penelitian dan inkubasi MantleX bertujuan untuk memanfaatkan agen AI untuk lebih efisien dalam mendistribusikan dana perbendaharaan dan melakukan penelitian on-chain, menunjukkan penataan teknologi masa depannya.

Oleh karena itu, pemahaman tentang Mantle hari ini tidak bisa hanya dilihat sebagai salinan Ethereum yang lebih cepat. Ambisinya adalah untuk menjadi sebuah “kota keuangan” yang dirancang dengan baik, yang tidak hanya mencakup sistem jalan yang efisien (jaringan), tetapi juga dilengkapi dengan bank (protokol stake), bursa, perusahaan manajemen aset, dan serangkaian layanan keuangan lainnya, di mana semua modul berbagi dasar ekonomi dan keamanan yang sama. Penempatan unik ini membuatnya menonjol di antara banyak L2 yang berfokus pada kecepatan transaksi dan kompetisi biaya gas.

Evolusi Arsitektur Teknologi: Menuju “Rantai Likuiditas” ZK Verifikasi dan EigenDA

Mendukung visi keuangan besar Mantle adalah tumpukan teknologi yang terus beriterasi dan mengejar keseimbangan optimal. Evolusi arsitekturnya telah melewati tiga tahap, dan akhirnya pada September 2025 menyelesaikan peningkatan penting ke OP-Succinct ZK Validium.

Pada awalnya, Mantle V1 menggunakan kerangka OVM yang mirip dengan Optimism, yang merupakan desain modular, tetapi menghadapi masalah fluktuasi biaya transaksi dan waktu blok yang tidak tetap. Pembaruan V2 Tectonic berikutnya berpindah ke OP Stack Bedrock, memperkenalkan pasar biaya EIP-1559 dan waktu blok tetap 2 detik, secara signifikan meningkatkan prediktabilitas jaringan dan pengalaman pengguna.

Namun, perubahan yang paling mencolok berasal dari penerapan OP-Succinct ZK Validium. Inti dari peningkatan ini adalah:

1. Beralih dari bukti penipuan ke bukti validitas tanpa pengetahuan: Menggunakan SP1 zkVM yang ringkas untuk menghasilkan bukti ZK yang ringkas untuk setiap batch transaksi, secara matematis memverifikasi kebenaran perubahan status tanpa periode tantangan yang berlangsung hingga 7 hari, mengurangi waktu finalitas menjadi sekitar 1 jam, dan waktu penarikan menjadi sekitar 12 jam.
2. Menggunakan EigenDA sebagai lapisan ketersediaan data: Menyerahkan penyimpanan data transaksi dan jaminan ketersediaan kepada jaringan operator node yang terdistribusi dan aman secara ekonomi di EigenLayer. Ini secara signifikan mengurangi biaya untuk menerbitkan data ke jaringan utama Ethereum, sambil memastikan pemulihan data melalui teknologi seperti kode penghapusan, mencapai keseimbangan optimal antara keamanan dan biaya.
3. Menjaga Kesetaraan EVM dan Biaya Pembuktian Rendah: Lapisan eksekusi masih berbasis OP Stack, memastikan kompatibilitas penuh dengan alat dan aplikasi pengembangan Ethereum. Sistem pembuktian Succinct mengontrol biaya pembuktian per transaksi pada tingkat yang sangat rendah (sekitar 0,002 dolar), menjamin keberlanjutan ekonomi jaringan.

Kombinasi teknologi ini membuat Mantle mendapatkan julukan “rantai likuiditas” dalam promosinya — tujuannya bukan untuk menangani sebanyak mungkin transaksi sosial atau permainan, tetapi untuk menyediakan lingkungan eksklusif yang aman, efisien, dan cepat dalam finalitas untuk penyimpanan nilai dan aktivitas keuangan.

Lego Keuangan yang Rumit dan Kolaboratif: Panorama Ekonomi Token Mantle

Keunikan dan kompleksitas ekosistem Mantle paling terlihat dalam model ekonomi multi-token yang dirancang dengan cermat. Enam token inti ini seperti Lego keuangan, masing-masing memiliki fungsi tertentu, saling mendukung satu sama lain, dan bersama-sama menggerakkan operasi seluruh mesin keuangan on-chain.

MNT adalah dasar tata kelola dan utilitas seluruh ekosistem. Sebagai Token Gas asli dan bukti tata kelola, total pasokan 6,2 miliar kepingnya sepenuhnya beredar, tanpa tekanan pembukaan dari tim atau investor. Penangkapan nilai MNT sangat terkait dengan kemakmuran ekosistemnya, terutama diperkuat melalui integrasi mendalam dengan CEX utama. Integrasi ini melampaui sekadar pencantuman koin, meluas ke pasangan perdagangan sebagai mata uang penghitungan, diskon biaya transaksi, pengganda hak istimewa VIP, hingga agunan untuk klien institusional. Pada Oktober 2025, kapitalisasi pasar beredar MNT pernah mencapai titik tinggi 8,7 miliar dolar AS, mencerminkan pengakuan awal pasar terhadap posisi barunya.

mETH dan cmETH membentuk “sandaran modal” dari ekosistem. mETH adalah token staking likuid dari Mantle, yang mengelola aset 7,9 juta dolar ETH hingga akhir 2025. Ini menggunakan model non-berbasis tetap, dengan terus meningkatkan rasio konversi untuk mengakumulasi keuntungan. Yang lebih inovatif adalah cmETH, yang memungkinkan pengguna untuk “re-stake” mETH, sehingga menghasilkan pendapatan staking Ethereum di atasnya, serta memperoleh pendapatan yang disesuaikan dengan risiko dari jaringan re-stake seperti EigenLayer, Symbiotic. mETH dan cmETH secara total mengelola aset dasar lebih dari 10,7 juta dolar, memberikan dasar likuiditas yang kuat dan jaminan keamanan untuk seluruh ekosistem Mantle.

Selain itu, COOK adalah token tata kelola protokol mETH, yang bertujuan untuk menangkap biaya dan nilai protokol; FBTC adalah aset Bitcoin lintas rantai, yang bertujuan untuk membawa likuiditas Bitcoin ke dalam ekosistem DeFi; MI4 adalah token saham dana indeks on-chain yang ditujukan untuk investor yang patuh, yang mengelola aset sekitar 1,73 juta dolar. Keenam token ini bersama-sama menjalin jaringan rumit yang mencakup tata kelola, stake, imbal hasil, aset Bitcoin, dan pintu masuk keuangan tradisional.

Pengembangan Ekosistem: Adopsi Institusi dan Likuiditas DeFi Berjalan Bersamaan

Dengan strategi yang jelas serta landasan teknis dan ekonomi yang solid, ekosistem Mantle mengalami pertumbuhan substansial yang multidimensional pada tahun 2025, terutama dalam layanan institusi dan aplikasi keuangan on-chain.

Aset dunia nyata dan tokenisasi institusi menjadi sorotan. Mantle meluncurkan platform “tokenisasi sebagai layanan” dari ujung ke ujung, yang menyediakan solusi satu atap bagi institusi yang ingin melakukan kepatuhan aset on-chain. Platform ini telah menarik penerbit penting, seperti Ondo Finance yang menerbitkan sebagian dari token obligasi jangka pendeknya USDY (sekitar 29 juta dolar ) di Mantle. Sementara itu, World Liberty Financial juga mengumumkan rencana untuk menerbitkan stablecoin dolar mereka USD1 di Mantle. Kerja sama ini menandakan bahwa aset keuangan tradisional mulai memanfaatkan infrastruktur Mantle untuk berinovasi.

Di bidang DeFi, likuiditas Mantle menunjukkan pola yang terpusat namun berkembang dengan sehat. Hingga September 2025, total nilai terkunci DeFi mencapai 242 juta dolar AS, di mana sekitar 66% terpusat pada dua bursa terdesentralisasi utama, yaitu Merchant Moe dan Agni Finance. Konsentrasi ini pada tahap awal ekosistem bukanlah hal yang buruk, karena membantu membentuk kedalaman likuiditas dan menarik lebih banyak protokol dan pengguna untuk bergabung. Selain itu, protokol pinjaman seperti INIT Capital dan Lendle juga berkembang secara stabil, menawarkan kepada pengguna beragam alat untuk mendapatkan bunga dan leverage.

Di sisi pintu masuk dan pengalaman pengguna, Mantle meluncurkan dompet Mantle Passport yang berbasis pada komputasi multi-pihak, untuk mengurangi hambatan bagi pengguna melalui login sosial dan pemulihan. Sementara itu, dengan bekerja sama dengan platform permainan untuk menyelenggarakan kegiatan insentif, kami secara aktif menjelajahi cara pertumbuhan pengguna di luar keuangan. Langkah-langkah ini bersama-sama menggambarkan ekosistem yang melayani lembaga profesional serta berkomitmen untuk mengoptimalkan pengalaman on-chain pengguna biasa.

Peta Jalan Masa Depan: Memperkuat Posisi sebagai Pemimpin Infrastruktur Keuangan

Menghadapi masa depan, peta jalan Mantle terus berfokus pada misi intinya, bertujuan untuk memperkuat posisinya sebagai pemimpin infrastruktur keuangan on-chain. Rencananya terutama berfokus pada tiga bidang kunci:

Evolusi Infrastruktur yang Berkelanjutan adalah dasar. Rencana ini mencakup penerapan klien eksekusi RETH dan REVM yang dikembangkan sendiri, yang diharapkan dapat meningkatkan kecepatan eksekusi transaksi 2 kali lipat; dan memajukan penelitian “abstraksi rantai”, mengoptimalkan pemindahan aset lintas rantai dan pengalaman pengguna, sehingga operasi multi-rantai yang kompleks menjadi mulus bagi pengguna.

Memperluas Kedalaman dan Luas RWA serta DeFi adalah inti dari bisnis. Mantle akan terus mendorong platform TaaS-nya, menarik lebih banyak penerbit aset tradisional; dan melalui acara-acara seperti hackathon RWA global, mengembangkan ekosistem pengembang. Sementara itu, mendorong mETH dan cmETH untuk terintegrasi lebih dalam ke dalam protokol DeFi yang lebih luas, melepaskan potensi finansial dari aset stake yang besar.

Memperkuat distribusi dan saluran jangkauan pengguna adalah mesin pertumbuhan. Kerja sama yang mendalam dengan platform perdagangan cryptocurrency diharapkan akan semakin dalam, mengintegrasikan MNT dan aset ekosistem Mantle ke dalam lebih banyak produk keuangan. Aplikasi mata uang pintar UR sebagai saluran masuk dan keluar fiat yang sesuai dan antarmuka manajemen aset, akan berkomitmen untuk menjangkau lebih banyak daerah dan kelompok pengguna.

Singkatnya, Mantle telah berhasil bertransformasi dari “alat” menjadi “platform”. Ini bukan lagi sekadar blockchain lain yang mengejar kecepatan dan biaya yang lebih murah, melainkan membangun sebuah benua keuangan on-chain yang mengalirkan likuiditas sebagai darahnya, dengan layanan tingkat institusi sebagai kerangkanya, dan ekonomi kolaboratif multi-token sebagai sistem sarafnya. Di tahap berikutnya di mana narasi Layer 2 Ethereum beralih dari kompetisi kinerja teknis ke kompetisi nilai ekosistem, Mantle, dengan posisi strategis yang didapat lebih awal dan ekosistem yang sudah mulai berkembang, telah menduduki posisi unik yang menguntungkan. Eksperimennya mungkin sedang mendefinisikan rupa infrastruktur keuangan blockchain generasi berikutnya.