Wall Street telah mengadopsi blockchain, akankah dunia kripto perlahan ditinggalkan?

Menulis: Choi, Bitpush

Jika persetujuan ETF Bitcoin spot tahun 2024 dianggap sebagai ujian hati-hati Wall Street terhadap dunia kripto, maka segala yang terjadi dalam dua belas bulan terakhir secara diam-diam mengumumkan: masa ujian telah berlalu, sebuah integrasi teknologi sistematis sedang menjadi kenyataan.

Dari stablecoin yang menjadi jembatan nyata masuknya ke dunia keuangan tradisional, hingga pengumuman LayerZero semalam tentang peluncuran Layer1 blockchain untuk institusi bernama “Zero”, yang menjalin kemitraan dengan raksasa seperti Intercontinental Exchange (ICE), DTCC, Google Cloud, dan mendapatkan investasi strategis dari Citadel Securities dan ARK Invest… setiap langkah mengarah ke satu arah yang sama: blockchain sedang secara aktif diintegrasikan ke dalam arteri utama keuangan tradisional.

Begitu berita ini muncul, pasar kembali bergema dengan suara yang sudah akrab: “Wall Street masuk, pasar bullish kembali?”

Namun jika kita melihatnya dengan tenang, hal yang benar-benar layak diperhatikan dari berita ini bukanlah “apakah Wall Street akan mendorong harga koin naik”, melainkan sesuatu yang lebih mendasar: Wall Street sedang mempertimbangkan secara serius untuk menggunakan blockchain sebagai bagian dari infrastruktur dasar keuangan. Dampaknya terhadap dunia kripto mungkin lebih jauh dan lebih kompleks daripada fluktuasi harga jangka pendek mana pun.

Wall Street bukanlah menginginkan harga koin

LayerZero kali ini menempatkan Zero dengan sangat jelas: yang ingin diselesaikan bukanlah ekosistem aplikasi di atas chain, melainkan masalah proses dasar di pasar keuangan seperti transaksi, penyelesaian, clearing, dan pengelolaan jaminan. Dengan kata lain, yang ingin dilakukan chain ini bukanlah mempercepat transaksi ritel, tetapi meningkatkan efisiensi sistem backend lembaga keuangan.

Konstituen mitra juga menunjukkan hal ini. Citadel Securities adalah salah satu market maker terpenting di dunia, DTCC adalah infrastruktur inti dari sistem pasca perdagangan pasar sekuritas AS, dan ICE mengelola jaringan bursa penting termasuk NYSE. Mengapa lembaga-lembaga ini terlibat dalam diskusi blockchain? Bukan karena mereka ingin mengalokasikan token tertentu, melainkan karena secara teori blockchain dapat menyelesaikan beberapa masalah lama di keuangan tradisional: rekonsiliasi yang rumit, periode penyelesaian yang panjang, efisiensi penggunaan jaminan yang rendah, dan interoperabilitas antar sistem yang sulit.

Bagi mereka, jika blockchain memiliki nilai, nilai tersebut terletak pada “apakah dapat mengurangi biaya, mengurangi gesekan, dan meningkatkan efisiensi dana”, bukan “apakah dapat memicu gelombang spekulasi”. Inilah mengapa narasi Zero lebih dekat ke “infrastruktur pasar global”, bukan “ekosistem blockchain generasi baru”.

LayerZero menyelesaikan masalah “koneksi”, tetapi untuk membuat keuangan global benar-benar berjalan di chain, masih perlu menyelesaikan masalah privasi, data, dan sumber aset.

Saat ini, selain LayerZero, ada tiga proyek lain yang sangat diminati oleh Wall Street:

1. Canton Network

Jika Anda berpikir bahwa lembaga keuangan akan membiarkan semua data transaksi mereka “terbuka” di blockchain publik, itu terlalu naif. Dipimpin oleh Digital Asset, dengan partisipasi mendalam dari Goldman Sachs, Bank of New York Mellon, dan lainnya, Canton Network sedang menjadi lapisan penyelesaian privasi untuk bank-bank top. Ini melengkapi LayerZero: yang terakhir bertanggung jawab mengangkut aset di “laut terbuka”, sementara yang pertama mengelola proses penyelesaian yang sangat sensitif di “jaringan internal bank”. Struktur hybrid “blockchain + jaringan privat” ini adalah bentuk yang benar-benar dapat digunakan oleh lembaga.

2. Chainlink (CCIP)

Pada akhir 2025, Chainlink melalui teknologi AI dan oracle akan mampu mengotomatisasi pengolahan data corporate actions. Ini berarti, melalui CCIP, sistem pesan keuangan tradisional seperti SWIFT dapat langsung berinteraksi dengan smart contract di chain. Di mata Wall Street, Chainlink telah berevolusi dari sekadar “alat penetapan harga” menjadi infrastruktur data keuangan yang terpercaya.

3. Ondo Finance: “Keluar” RWA di chain

Sebagai mitra yang rendah hati dari BlackRock di bidang DeFi, Ondo sedang melakukan tokenisasi hasil obligasi AS. Yang mereka tawarkan bukan cerita “hedge inflasi virtual”, melainkan aliran kas bunga obligasi AS yang nyata. Ini menjadikannya salah satu jembatan paling stabil yang menghubungkan pasar modal tradisional dan likuiditas kripto.

Mereka bersama-sama menunjukkan satu tren: Wall Street bukanlah merangkul “koin”, melainkan mengekstraksi atribut alat keuangan dari blockchain dan mengintegrasikannya ke dalam siklus efisiensi sistem yang sudah ada.

Apakah ini masih terkait dengan “koin”?

Jawabannya: terkait, tetapi logikanya sedang berubah.

Beberapa tahun terakhir, pertumbuhan pasar kripto sangat bergantung pada dua hal: likuiditas dan narasi. Ketika likuiditas makro melonggar dan preferensi risiko meningkat, banyak dana mengalir ke aset bergejolak tinggi, harga token naik, menarik perhatian dan dana lebih banyak lagi, menciptakan umpan balik positif. Logika ini mencapai puncaknya pada 2021, dan membuat “pasar bullish menyeluruh” menjadi hal yang umum.

Namun, logika penggunaan blockchain oleh lembaga keuangan berbeda. Mereka lebih cenderung memulai dari stablecoin, tokenisasi obligasi pemerintah, penyelesaian di chain, dan pengelolaan jaminan. Alasannya sederhana: skenario ini langsung terkait dengan kebutuhan nyata keuangan, dan lebih mudah diimplementasikan dalam kerangka regulasi.

Contohnya, kolaborasi DTCC dengan perusahaan blockchain dalam uji coba tokenisasi obligasi AS adalah contoh klasik “dari efisiensi jaminan dan penyelesaian”, bukan dari spekulasi transaksi. Tujuan proyek semacam ini adalah agar aset dapat bergerak lebih lancar antar lembaga, bukan agar aset tersebut lebih mudah dipermainkan.

Begitu infrastruktur ini mulai diterapkan secara bertahap, struktur aset di chain akan berubah. Dulu, di chain mayoritas adalah aset bergejolak tinggi dan stablecoin, ke depan mungkin akan muncul lebih banyak aset nyata berisiko rendah yang dapat digunakan untuk jaminan dan penyelesaian. Ini akan membuat keuangan di chain lebih mirip sistem keuangan nyata, bukan sekadar tempat spekulasi. Ada tren kunci lain: jika aset utama tradisional didigitalisasi dan di-chain secara massal, mereka bisa menjadi “lubang hitam likuiditas” baru. Bayangkan jika saham Apple dan Microsoft dapat diperdagangkan dan diselesaikan secara hampir real-time dan biaya rendah dalam bentuk token di chain, maka modal global pasti akan mengarah ke aset yang memiliki likuiditas, kepatuhan, dan nilai nyata ini.

Penutup

Kita harus mengakui bahwa era cryptocurrency sebagai “ilusi spekulatif yang terlepas dari kenyataan” sedang berakhir. Tetapi sebagai alat keuangan yang meningkatkan efisiensi ekonomi, sebenarnya baru saja dimulai.

Pasar kripto masa depan mungkin akan secara bertahap terbagi menjadi dua dunia yang berjalan paralel: satu adalah aset spekulatif bergejolak tinggi yang masih bergantung pada siklus dan narasi; lainnya adalah infrastruktur dan aset yang lebih dekat dengan kebutuhan nyata keuangan, tumbuh lebih lambat tetapi lebih kokoh.

Dengan kata lain, blockchain sedang bertransformasi dari “tempat menampung aset spekulatif” menjadi “saluran dalam sistem keuangan”. Proses ini tidak akan menciptakan mitos kekayaan instan, tetapi mungkin akan menentukan apakah industri ini benar-benar dapat menyatu dengan denyut nadi ekonomi global.