Alphabet (Google) melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $119,8 miliar pada 22 Juli (waktu setempat), melampaui perkiraan pasar $116,9 miliar, dan mengumumkan rencana investasi AI yang diperluas dengan panduan belanja modal (capex) dinaikkan dari $180-190 miliar menjadi $195-205 miliar untuk tahun ini. Pendapatan itu mencerminkan kenaikan 24% year-over-year, didorong oleh permintaan AI perusahaan dan infrastruktur yang mendorong pendapatan Google Cloud menjadi $24,8 miliar—lonjakan 82%. CEO Sundar Pichai menyatakan investasi AI perusahaan sedang mendefinisikan ulang kemungkinan di semua bidang, dan strategi AI yang terdiferensiasi memberikan nilai terukur kepada pelanggan, dengan sekitar 90% perusahaan Fortune 100 mengadopsi model Gemini perusahaan dan pengguna aktif bulanan aplikasi Gemini mencapai 950 juta. Ekspansi investasi ini menandakan permintaan yang tetap kuat untuk infrastruktur AI dan semikonduktor, meski pasar juga mencatat kekhawatiran soal profitabilitas karena arus kas bebas kuartal kedua berbalik negatif $5,86 miliar akibat investasi besar pusat data.
Alphabet Melaporkan Pendapatan Q2 $119,8B dan Menaikkan Panduan Capex ke $205B
Alphabet mengumumkan hasil kuartal kedua setelah penutupan perdagangan saham di New York pada 22 Juli (waktu setempat). Pendapatan mencapai $119,8 miliar, naik 24% dibanding periode yang sama tahun lalu, melampaui perkiraan pasar $116,9 miliar yang disusun oleh London Stock Exchange Group (LSEG). Pendapatan Google Cloud tercatat $24,8 miliar, naik 82%, seiring permintaan AI perusahaan dan infrastruktur meningkat. CEO Sundar Pichai menyatakan, "Investasi AI kami sedang mendefinisikan ulang cakrawala kemungkinan di semua bidang," sembari menambahkan bahwa "strategi AI yang terdiferensiasi memberikan nilai nyata dan terukur bagi pelanggan." Pichai mengungkapkan sekitar 90% perusahaan Fortune 100 telah mengadopsi model Gemini perusahaan dan pengguna aktif bulanan aplikasi Gemini total 950 juta.
Rencana investasi berdampak lebih besar ke pasar dibanding hasil pendapatan itu sendiri. Alphabet menaikkan prospek belanja modal untuk tahun ini dari sebelumnya $180-190 miliar menjadi $195-205 miliar, revisi naik $15 miliar. Belanja modal kuartal kedua mencapai $44,9 miliar, naik 101% dari tahun sebelumnya. Ini menunjukkan investasi yang diperluas pada pusat data, server AI, serta chip AI milik perusahaan, Tensor Processing Unit (TPU). Media asing besar menafsirkan ini sebagai sinyal bahwa permintaan infrastruktur AI dan semikonduktor masih kuat. Setelah pengumuman kinerja, saham terkait memori semikonduktor termasuk Micron dan SanDisk menunjukkan kenaikan dalam perdagangan setelah jam bursa.
Saham Semikonduktor Bereaksi terhadap Ekspansi Investasi di Tengah Kekhawatiran Profitabilitas
Namun, beban dari investasi agresif juga mulai terlihat. Wall Street Journal menganalisis bahwa pasar merespons lebih sensitif terhadap memburuknya generasi kas akibat investasi infrastruktur AI dibanding pendapatan Alphabet itu sendiri. Arus kas bebas (FCF) Alphabet kuartal kedua berbalik negatif $5,86 miliar karena investasi besar-besaran pusat data, sehingga harga saham turun lebih dari 4% dalam perdagangan setelah jam bursa. Meski ekspansi investasi AI positif bagi perusahaan semikonduktor, profitabilitas dan arus kas perusahaan yang berinvestasi kini muncul sebagai variabel kunci yang akan menentukan harga saham ke depan.
Industri sekuritas secara umum sepakat bahwa hasil ini mengonfirmasi siklus investasi AI belum melemah. Kekhawatiran pasar belakangan berpusat pada apa yang disebut kekhawatiran "semiconductor peak-out"—bahwa perusahaan Big Tech mungkin memperlambat laju investasi AI, yang berpotensi meredam pertumbuhan pada perusahaan semikonduktor AI seperti NVIDIA dan SK Hynix. Namun, karena Alphabet justru menaikkan rencana investasinya, kekhawatiran tentang perlambatan investasi AI dan puncak industri semikonduktor semakin diredakan, menurut penilaian.
Meski demikian, banyak analis mengatakan masih terlalu dini untuk mengonfirmasi adanya pembalikan tren untuk saham semikonduktor global hanya berdasarkan ini. Reuters melaporkan bahwa perhatian pasar kini berfokus pada apakah hyperscaler lain (perusahaan operator pusat data berukuran sangat besar) seperti Microsoft, Meta, dan Amazon mempertahankan sikap investasi serupa. Publikasi investasi Barron's juga menganalisis bahwa karena Alphabet adalah saham teknologi besar pertama dalam musim pendapatan ini, rencana belanja modal Big Tech ke depan akan memengaruhi sentimen investasi di sektor semikonduktor.
Perhatian Wall Street secara bertahap bergeser dari skala investasi itu sendiri ke apakah investasi tersebut benar-benar berubah menjadi keuntungan. Reuters menganalisis bahwa ketika ekspansi investasi infrastruktur AI berlanjut, tingkat pertumbuhan belanja modal melampaui kapasitas generasi kas. Jika bisnis AI gagal menunjukkan tingkat pendapatan dan profitabilitas yang diharapkan dalam beberapa tahun ke depan, keyakinan investor bisa goyah. Sementara ekspansi investasi AI terus berlanjut—tetap menjaga lingkungan yang menguntungkan untuk permintaan HBM (high bandwidth memory), GPU (graphics processing unit), dan memori server—analis menilai saham semikonduktor juga bisa menghadapi volatilitas berkelanjutan jika perusahaan Big Tech gagal menunjukkan profitabilitas yang sepadan dengan investasi besar.
Microsoft, Meta, Amazon, Apple Earnings Dijadwalkan 29-30 Juli
Fokus pasar kini beralih ke laporan pendapatan Big Tech yang tersisa. Microsoft dan Meta akan mengumumkan hasil kuartal kedua pada 29 Juli, sementara Amazon dan Apple dijadwalkan pada 30 Juli. Jika perusahaan-perusahaan ini juga mempertahankan sikap investasi pusat data yang agresif, keyakinan pasar terhadap permintaan semikonduktor bisa menguat lebih lanjut. Sebaliknya, jika mereka memprioritaskan pengelolaan profitabilitas dibanding ekspansi investasi, kekhawatiran puncak semikonduktor yang sempat mereda dapat muncul lagi, menurut prakiraan. Ko Young-min, peneliti di Daol Investment & Securities, menyatakan, "Dengan arah ekspansi investasi dari pelanggan yang menentukan permintaan ke depan telah dikonfirmasi, pergeseran sentimen jangka pendek di sektor semikonduktor adalah mungkin," sambil menilai bahwa "harga saham sektor juga berada pada fase untuk mengonfirmasi titik terbawah."
FAQ
Apa yang diumumkan Alphabet pada 22 Juli?
Alphabet melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar $119,8 miliar pada 22 Juli (waktu setempat), melampaui perkiraan pasar $116,9 miliar, dan menaikkan panduan belanja modal untuk setahun penuh dari $180-190 miliar menjadi $195-205 miliar—kenaikan $15 miliar yang difokuskan pada investasi infrastruktur AI termasuk pusat data, server AI, dan chip TPU milik sendiri.
Mengapa arus kas bebas Alphabet berbalik negatif di Q2?
Arus kas bebas Alphabet kuartal kedua berbalik negatif $5,86 miliar karena investasi besar-besaran pusat data senilai total $44,9 miliar dalam belanja modal, yang mewakili kenaikan 101% dibanding tahun sebelumnya, seiring perusahaan memperluas infrastruktur AI meski pertumbuhan pendapatan kuat sebesar 24% year-over-year.
Kapan perusahaan Big Tech lainnya akan melaporkan pendapatan Q2?
Microsoft dan Meta dijadwalkan mengumumkan pendapatan kuartal kedua pada 29 Juli, sementara Amazon dan Apple akan melaporkan pada 30 Juli, dengan pelaku pasar mengamati apakah para hyperscaler ini mempertahankan sikap investasi AI yang agresif serupa atau mengalihkan fokus ke pengelolaan profitabilitas.
