Pada paruh pertama bulan Maret, Bitcoin secara signifikan mengungguli emas dan saham selama ketegangan antara AS, Israel, dan Iran meningkat, yang sempat memicu ekspektasi pasar terhadap rotasi modal besar-besaran; namun, memasuki minggu terakhir bulan Maret, ketika Trump mengeluarkan ultimatum 48 jam kepada Iran dan memicu kepanikan menyeluruh, korelasi antara Bitcoin dan saham dengan cepat kembali positif, kedua pasar memasuki mode penurunan bersamaan, dan indeks ketakutan dan keserakahan kripto kembali ke zona “ketakutan ekstrem”.

Perubahan Dramatik di Bulan Maret: Dari Kinerja Lebih ke Ketakutan Bersamaan

(Sumber: Trading View)

Awal Maret, Bitcoin yang sebelumnya tertekan di pasar tradisional justru menguat, memicu narasi pasar tentang “aset alternatif perlindungan saat perang”, dan para analis mulai membahas transfer struktural modal dari saham dan emas ke kripto. Selama periode ini, korelasi Bitcoin dan saham sempat turun ke nilai negatif, menunjukkan keduanya sementara menunjukkan karakterisasi tidak berkorelasi.

Namun, pola ini dengan cepat runtuh di akhir bulan. Peningkatan risiko geopolitik kembali memperluas suasana perlindungan, dan Bitcoin gagal mempertahankan tren independennya, berbalik mengikuti tekanan dari aset risiko global. Platform data on-chain Alphractal menunjukkan bahwa fenomena korelasi ini adalah sinyal langka yang biasanya menandakan tekanan pasar yang lebih luas akan datang, dan menyarankan investor untuk berhati-hati tinggi.

Daya Dorong di Balik Korelasi yang Kembali Positif: Tiga Tekanan Utama

Kepanikan geopolitik yang terus meningkat: Ultimatum 48 jam Trump membuat krisis Selat Hormuz memasuki tahap risiko tertinggi, dan pasar global memasuki mode perlindungan pasif “jual dulu, lihat nanti”, di mana aset tradisional dan kripto sama-sama tertekan.

Ekspektasi penurunan suku bunga yang sepenuhnya menghilang: Inflasi yang tetap tinggi dan kenaikan harga minyak menyebabkan jendela penurunan suku bunga dari bank sentral utama dunia menyempit secara signifikan; pasar saat ini memandang peluang penurunan suku bunga Fed sangat rendah, dan aset sensitif suku bunga kehilangan katalis utama untuk kenaikan.

Sentimen investor ritel yang jatuh ke level terendah bertahun-tahun: Survei terbaru Asosiasi Investor Individu Amerika (AAII) menunjukkan bahwa 52,0% investor ritel bersikap pesimis terhadap prospek pasar enam bulan ke depan, tertinggi sejak Mei 2025; indeks ketakutan dan keserakahan kripto telah bertahan lebih dari 34 hari di zona “ketakutan ekstrem”.

Analisis Teknikal: Sinyal Krisis Sejarah dari Reversal Korelasi

Tony Severino memperingatkan berdasarkan data historis: ketika korelasi Bitcoin dan indeks S&P 500 dari -0,5 tiba-tiba melonjak kembali ke positif, biasanya ini adalah pertanda pasar saham akan segera runtuh, dan harga Bitcoin cenderung mengalami penurunan besar berikutnya. Saat ini, korelasi sudah kembali positif, menunjukkan bahwa dalam beberapa minggu ke depan, kedua kelas aset ini kemungkinan akan bergerak secara bersamaan.

Severino secara khusus menyoroti bahwa dalam suasana emosional yang sangat negatif saat ini, setiap rebound jangka pendek mungkin hanyalah “dead cat bounce”: “Biasanya, akan ada rebound terlebih dahulu, yang justru memperparah rasa sakit.” Pandangan ini mendorong para analis dan investor untuk menilai ulang asumsi bahwa Bitcoin berperan sebagai “aset perlindungan” dalam situasi perang. Analisis teknikal jangka pendek terbaru dari BeInCrypto menunjukkan bahwa jika Bitcoin menembus di bawah $68.000, kemungkinan akan turun lebih jauh ke sekitar $65.000.

Pertanyaan Umum

Mengapa korelasi Bitcoin dan saham berbalik di bulan Maret?

Awal Maret, meningkatnya konflik geopolitik menyebabkan Bitcoin menunjukkan tren relatif independen, dan korelasi sempat turun ke nilai negatif. Di akhir bulan, ultimatum Trump kepada Iran memicu kepanikan menyeluruh, ekspektasi penurunan suku bunga menghilang, dan sentimen pesimis investor ritel mencapai level tertinggi bertahun-tahun, sehingga faktor-faktor ini secara bersamaan menyebabkan Bitcoin dan saham kembali mengalami penurunan bersamaan, dan korelasi kembali positif.

Apa arti dari peringatan korelasi historis Tony Severino secara spesifik?

Analisis Severino menunjukkan bahwa saat korelasi Bitcoin dan S&P 500 dari -0,5 melonjak tajam ke positif, pola ini secara historis biasanya mendahului penurunan besar di pasar saham, dan Bitcoin cenderung mengikuti penurunan tersebut. Ini adalah pengamatan probabilistik berdasarkan data historis, bukan prediksi pasti.

Apakah Bitcoin saat ini masih memiliki karakteristik aset perlindungan?

Performa pasar saat ini menantang narasi Bitcoin sebagai “aset perlindungan saat perang”. Pada akhir Maret, Bitcoin dan saham mengalami penurunan besar secara bersamaan, menunjukkan bahwa dalam suasana pasar yang didominasi kepanikan menyeluruh, kripto masih sulit dipisahkan dari aset risiko secara umum. Para analis berpendapat bahwa karakteristik perlindungan Bitcoin lebih terlihat dalam kerangka makro jangka panjang, dan dalam krisis likuiditas jangka pendek, fungsi perlindungannya terbatas.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.