Saham Hyundai Engineering & Construction anjlok hampir 50% dari level tertinggi April ke level perdagangan terbaru sekitar 100.000 won, dipicu kekecewaan investor atas keterlambatan kontrak proyek pembangkit listrik tenaga nuklir. Saham sempat mencapai puncak 198.400 won saat perdagangan April dan ditutup pada 15 dengan harga 101.400 won, sementara harga intraday terbaru turun hingga kisaran 90.000 won. Mirae Asset Securities dan Shinhan Investment Securities sama-sama menurunkan harga target, namun mempertahankan peringkat 'beli', dengan alasan bahwa nilai fundamental bisnis nuklir perusahaan tetap utuh meski terjadi penundaan waktu kontrak. Penurunan ini mencerminkan ekspektasi pesanan pembangkit listrik tenaga nuklir luar negeri yang tertunda, bukan menurunnya kelayakan proyek, menurut analisis perusahaan sekuritas.
Saham Hyundai Engineering & Construction Turun 50% dari Puncak April
Menurut data Bursa Korea, harga saham Hyundai Engineering & Construction naik hingga 198.400 won selama perdagangan April. Saham kemudian berbalik masuk tren turun dan ditutup pada 15 dengan harga 101.400 won. Dengan mempertimbangkan harga intraday terbaru yang turun hingga kisaran 90.000 won, saham itu secara efektif kehilangan separuh nilainya. Dalam sebulan terakhir saja, penurunan melebihi 30%. Menurut laporan Mirae Asset Securities dan Shinhan Investment Securities, per 15, return 1 bulan Hyundai Engineering & Construction mencapai negatif 30,1% dan return 3 bulan mencapai negatif 43%.
Mirae Asset dan Shinhan Investment Menurunkan Harga Target
Mirae Asset Securities menurunkan harga target Hyundai Engineering & Construction dari 213.000 won menjadi 175.000 won, turun 18%. Shinhan Investment Securities menurunkan targetnya dari 180.000 won menjadi 170.000 won, turun 6%. Kedua perusahaan sekuritas mempertahankan opini investasi 'beli'. Alasan penurunan harga target sedikit berbeda di antara keduanya, tetapi tidak ada yang menilai nilai fundamental bisnis nuklir perusahaan rusak. Penurunan harga target mencerminkan keterlambatan waktu kontrak dan meningkatnya tingkat imbal hasil yang disyaratkan pasar, bukan hilangnya kemungkinan pemesanan, menurut penjelasan mereka.
Perusahaan Sekuritas Memprakirakan Laba Q2 yang Kuat
Mirae Asset Securities memperkirakan pendapatan terkonsolidasi Hyundai Engineering & Construction untuk Q2 sebesar 6,84 triliun won dan laba operasi sebesar 245,5 miliar won. Perkiraan laba operasi tersebut melampaui konsensus pasar 200,5 miliar won sekitar 22%. Shinhan Investment Securities memproyeksikan pendapatan Q2 sebesar 6,765 triliun won dan laba operasi sebesar 247,5 miliar won. Perkiraan laba operasi ini melampaui ekspektasi pasar sebesar 23,4%. Meski estimasi rinci kedua perusahaan sekuritas berbeda sedikit, keduanya sepakat bahwa laba operasi Q2 akan berada pada kisaran 240 miliar won kelas menengah hingga atas, jauh melampaui ekspektasi pasar.
Hyundai Engineering & Construction Mempertahankan Pipeline Proyek Pembangkit Nuklir
Alasan utama perusahaan sekuritas mempertahankan opini beli adalah pipeline pesanan pembangkit listrik tenaga nuklir luar negeri. Proyek besar yang diikuti Hyundai Engineering & Construction mencakup Palisades Small Modular Reactor (SMR) milik Holtec AS, pembangkit nuklir besar Fermi America AS, serta pembangkit nuklir Kozloduy milik Bulgaria. Shinhan Investment Securities memperkirakan kontrak Palisades SMR akan diberikan secara terpisah untuk periode Q3 dan Q4. Jadwalnya tertunda melewati ekspektasi awal pasar, tetapi kemungkinan kontrak tidak hilang, menurut penjelasan tersebut. Proyek pembangkit nuklir Fermi di Texas juga tetap menjadi ekspektasi inti.
Kim Gi-ryong, analis Mirae Asset Securities, menyatakan, "Meskipun terjadi keterlambatan kinerja nuklir di luar negeri, kemungkinan yang ada tetap valid," dan menekankan untuk mempertahankan opini beli serta status sebagai top pick. Kim Sun-mi, analis Shinhan Investment Securities, menjelaskan, "Meskipun laba dan kinerja pemesanan solid, sebagai saham nuklir perwakilan, harga saham ditentukan oleh kecepatan perkembangan bisnis nuklir," serta menyatakan memperkirakan pembalikan harga saham ke arah atas setelah Q4.
FAQ
Mengapa saham Hyundai Engineering & Construction turun 50% dari April?
Saham turun karena kekecewaan investor terhadap keterlambatan waktu kontrak proyek pembangkit listrik tenaga nuklir. Harga sempat memuncak pada 198.400 won saat perdagangan April dan turun menjadi sekitar 100.000 won pada 15, dengan perdagangan intraday terbaru di kisaran 90.000 won. Return 1 bulan mencapai negatif 30,1% dan return 3 bulan mencapai negatif 43% per 15.
Apa saja proyek pembangkit listrik tenaga nuklir utama Hyundai Engineering & Construction?
Proyek utama mencakup Palisades Small Modular Reactor (SMR) milik Holtec AS, pembangkit nuklir besar Fermi America AS di Texas, serta pembangkit nuklir Kozloduy milik Bulgaria. Shinhan Investment Securities memperkirakan kontrak Palisades SMR akan diberikan secara terpisah untuk periode Q3 dan Q4.
Mengapa perusahaan sekuritas mempertahankan peringkat beli meski menurunkan harga target?
Mirae Asset Securities dan Shinhan Investment Securities sama-sama mempertahankan peringkat beli karena mereka menilai nilai fundamental bisnis nuklir tetap utuh. Penurunan harga target mencerminkan keterlambatan waktu kontrak dan meningkatnya tingkat imbal hasil yang disyaratkan pasar, bukan menghilangkan kemungkinan pemesanan, menurut analisis mereka.
