Newsletter “Cassandra Unchained” milik Michael Burry menembus 300.000 pelanggan dalam 231 hari, yang mewakili peluang pendapatan tahunan secara teoritis sebesar $113,7 juta berdasarkan harga langganan tahunan $379. Burry melaporkan pada hari Minggu bahwa publikasi tersebut mencapai 300.044 pelanggan dan 346.680 pengikut setelah diluncurkan pada November 2025, tak lama setelah mendaftarkan ulang dana lindung nilai miliknya dengan SEC. Pertumbuhan yang cepat berasal dari pembaruan portofolio secara real-time, pengungkapan perdagangan, dan kritiknya terhadap boom AI, sehingga menarik audiens global yang mencakup 212 negara dengan 52% pelanggan berada di luar AS. Angka $113,7 juta mengasumsikan semua pelanggan memakai paket tahunan berbayar dan tidak memperhitungkan biaya platform Substack; Burry belum mengungkapkan jumlah sebenarnya pelanggan berbayar dibanding yang berada di tier gratis.
Cassandra Unchained Tembus 300.000 Pelanggan dalam 231 Hari
Dalam unggahan berjudul “Short & Thankful: 300,” Burry mengungkapkan bahwa Cassandra Unchained telah mencapai 300.044 pelanggan dan 346.680 pengikut setelah hampir delapan bulan. Grafik yang menyertainya menunjukkan pertumbuhan yang stabil dari sekitar 218.000 pengikut pada Januari hingga hampir 347.000 pada Juli. Pelanggan kini berasal dari seluruh 50 negara bagian AS dan 212 negara, dengan 52% berbasis di luar AS.
Publikasi ini membebankan biaya $39 per bulan atau $379 per tahun, dengan tier gratis yang tersedia. Berdasarkan harga langganan tahunan, 300.044 pelanggan setara dengan pendapatan tahunan sekitar $113,7 juta jika setiap pelanggan adalah anggota tahunan yang membayar. Sebagai pembanding, pendapatan kotor hipotetis itu melampaui keuntungan year-to-date yang dihasilkan dengan berinvestasi $1 juta pada masing-masing 10 saham berperforma terbaik S&P 500—total $34 juta, atau sekitar sepertiga dari potensi pendapatan kotor langganan tahunan Burry.
Burry meluncurkan Cassandra Unchained pada November 2025, tak lama setelah mendaftarkan ulang dana lindung nilai miliknya dengan SEC, kembali ke media sosial, dan menghidupkan kembali kritiknya terhadap boom AI. Newsletter ini dengan cepat menarik lebih dari 60.000 pelanggan saat ia menerbitkan esai-esainya yang berfokus pada AI pertama dan memperketat kritiknya terhadap Nvidia Corp. (NVDA) terkait kompensasi berbasis saham, belanja hyperscaler, dan praktik akuntansi. Sejak itu, Cassandra Unchained berkembang menjadi platform utama Burry untuk mempublikasikan pembaruan portofolio real-time, pekerjaan valuasi, serta “Trading Posts” yang rinci yang mengungkap harga masuk dan alasan investasinya.
Burry Mengungkap Long Position di PayPal, Molina Healthcare, dan Saham Tiongkok
Pengungkapan perdagangan besar pertama Burry terjadi pada bulan April, ketika ia mengungkap posisi 3,5% di PayPal Holdings (PYPL) pada sekitar $49, menempatkannya di depan Fiserv (FI) dan Adobe (ADBE) di “dunia” perangkat lunak dan pembayaran miliknya. Belakangan, ia menambah sekitar $45 pada PayPal dan juga mengungkap pembelian Fiserv. Pada bulan yang sama, Burry memulai posisi di Adobe, Autodesk (ADSK), dan Veeva Systems (VEEV), dengan mengatakan bahwa ketakutan akan gangguan AI telah membuat valuasi perangkat lunak jatuh di bawah nilai intrinsiknya. Ia juga mengidentifikasi Salesforce (CRM) dan MSCI (MSCI) sebagai calon tambahan di masa depan.
Masih pada April, Burry menegaskan kembali keyakinannya pada Molina Healthcare (MOH) setelah laporan kinerja, menyebut ekspektasi investor sebagai “rock bottom low” dan mengatakan ia berencana untuk terus menambah saham karena tesisnya didasarkan pada pendapatan yang dinormalisasi beberapa tahun ke depan.
Pada Juni, Burry mengalihkan perhatiannya ke Lululemon Athletica (LULU), berulang kali menambah saham sambil mengatakan bahwa Wall Street terlalu fokus pada kesalahan manajemen, tarif, dan perlambatan pertumbuhan. “Manajemen yang buruk adalah sahabat terbaik investor nilai,” kata Burry, menyebut Lululemon sebagai peluang nilai jangka panjang, bukan bisnis yang rusak.
Portofolionya juga melebar untuk mencakup MercadoLibre (MELI), Microsoft (MSFT), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Fannie Mae (FNMA), Freddie Mac (FMCC), serta saham taruhan olahraga termasuk DraftKings (DKNG) dan Flutter Entertainment (FLUT).
Sementara itu, Burry mengungkap kepemilikan lebih dari 6% di Alibaba (BABA) pada April dan berulang kali menambah porsi di JD.com (JD). Minggu lalu, ia menyebut JD sebagai salah satu dari tiga posisi teratasnya, dengan mengatakan bahwa uang akan berputar masuk ke Hong Kong dan saham-saham Tiongkok ketika antusiasme terhadap saham AI dan memori mulai mereda.
Burry Meng-Short Nvidia, Micron, dan Saham Semikonduktor
Di samping taruhan nilai tersebut, Burry juga secara bertahap memperluas posisi bearish-nya terhadap saham AI dan semikonduktor. Pada April, ia mengungkap tambahan opsi put Nvidia, termasuk kontrak Januari 2027 dengan harga $115, sambil mempertahankan put $100 yang lebih dulu. Pada 30 Juni, Burry meningkatkan perdagangan itu menjadi posisi short langsung di Nvidia pada $198,09. Pembaruan yang sama mengungkap short baru di Applied Materials (AMAT), iShares Semiconductor ETF (SOXX), Tesla (TSLA), dan Caterpillar (CAT) saat ia membandingkan boom semikonduktor saat ini dengan gelembung dot-com.
“Penyebab terdekat dari reli hari ini adalah belanja besar yang diumumkan dari Korea. Yah, saya melihat itu sebagai awal dari akhir,” katanya. Awal bulan ini, Burry mengungkapkan short langsung di Micron Technology (MU), dengan mengatakan bahwa produsen chip memori itu menjadi lebih “overextended” di atas rata-rata pergerakan 200 harian dibanding titik mana pun sejak 1984.
Ia juga mempertahankan salah satu panggilan bearish paling berprofil tinggi di Wall Street untuk Palantir Technologies (PLTR) sejak pertama kali mengungkap posisi itu pada November tahun lalu. Meski ia menutup sebagian posisi, Burry menegaskan pada Juni bahwa belum ada “tanda-tanda kapitulasi atau kelelahan di antara para penjual.” Burry juga sempat membangun posisi di GameStop (GME) pada awal tahun ini sebelum akhirnya keluar dari posisi tersebut.
Saham yang Di-Short Mengungguli Pasar Lebih Luas Year-to-Date
Saham di balik taruhan bearish Burry secara signifikan mengungguli pasar lebih luas tahun ini. Sementara SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) naik 22% dan Invesco QQQ Trust (QQQ) menguat 31%, NVDA naik 29%, AMAT melonjak 206%, dan MU sudah naik 697%.
FAQ
Apa potensi pendapatan Substack Cassandra Unchained milik Michael Burry?
Cassandra Unchained menembus 300.000 pelanggan dalam 231 hari, yang mewakili peluang pendapatan tahunan secara teoritis sebesar $113,7 juta berdasarkan harga langganan tahunan $379. Burry belum mengungkapkan berapa jumlah pelanggan yang berlangganan berbayar dibanding tier gratis, dan perhitungan ini tidak memperhitungkan biaya platform Substack.
Saham apa saja yang Michael Burry ungkapkan dibeli pada April dan Juni?
Pada April, Burry mengungkapkan posisi 3,5% di PayPal Holdings (PYPL) pada sekitar $49, posisi di Fiserv (FI), Adobe (ADBE), Autodesk (ADSK), Veeva Systems (VEEV), serta kepemilikan di Alibaba (BABA) lebih dari 6%. Pada Juni, ia berulang kali menambah Lululemon Athletica (LULU) dan pekan lalu menyebut JD.com (JD) sebagai salah satu dari tiga posisi teratasnya. Portofolionya juga mencakup Molina Healthcare (MOH), MercadoLibre (MELI), Microsoft (MSFT), Sprouts Farmers Market (SFM), Zoetis (ZTS), Fannie Mae (FNMA), Freddie Mac (FMCC), DraftKings (DKNG), dan Flutter Entertainment (FLUT).
Saham apa yang Michael Burry short?
Pada 30 Juni, Burry telah meningkatkan posisi Nvidia (NVDA) menjadi short langsung pada $198,09. Ia mengungkap short di Applied Materials (AMAT), iShares Semiconductor ETF (SOXX), Tesla (TSLA), Caterpillar (CAT), dan Micron Technology (MU) pada awal bulan ini. Ia juga mempertahankan posisi bearish di Palantir Technologies (PLTR) sejak November tahun lalu, menutup sebagian dari perdagangan tersebut tetapi menegaskan pada Juni bahwa belum ada “tanda-tanda kapitulasi atau kelelahan di antara para penjual.”
