S&P Dow Jones Indices dan Pantera Capital meluncurkan S&P Pantera Digital Asset Index pada 20 Juli, sebuah tolok ukur yang dirancang untuk membantu investor institusional mengalokasikan modal ke kripto berdasarkan fundamental ekonomi yang dapat diukur, bukan momentum harga atau kapitalisasi pasar. Indeks ini berisi 18 aset digital yang dipilih melalui metodologi berbasis aturan dengan menyaring pendapatan protokol, likuiditas, dan ukuran pasar, dengan Ether (ETH), BNB, dan Solana (SOL) sebagai tiga kepemilikan terbesar, disusul TRON (TRX) dan Hyperliquid (HYPE). Peluncuran ini merupakan salah satu bentuk dukungan terkuat terhadap pendekatan yang digerakkan oleh fundamental dalam investasi kripto dari penyedia indeks keuangan tradisional besar, dengan Pantera Capital menyumbangkan keahlian aset digital sementara S&P menyediakan tata kelola indeks, metodologi, dan kerangka kerja perhitungan.
S&P Pantera Index Menerapkan Metodologi Seleksi Berbasis Pendapatan
Berbeda dengan indeks kripto konvensional yang terutama mengurutkan aset berdasarkan kapitalisasi pasar, S&P Pantera Digital Asset Index memulai dari konstituen pada S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index yang lebih luas sebelum menerapkan penyaringan kelayakan tambahan. Aset baru harus mempertahankan kapitalisasi pasar melebihi $500 juta dan memenuhi persyaratan likuiditas minimum. Protokol yang memenuhi syarat kemudian diurutkan berdasarkan pendapatan yang dihasilkan selama dua kuartal sebelumnya menggunakan data yang disediakan oleh platform analitik blockchain Artemis.
Aset ditambahkan hingga secara kolektif mencakup 99% pendapatan protokol dari keseluruhan kumpulan yang memenuhi syarat. Bobot portofolio akhir ditentukan menggunakan kapitalisasi pasar yang disesuaikan, dengan konstituen terbesar dibatasi 35% dan semuanya dibatasi 20% selama rebalancing berkala. Metodologi ini secara signifikan mengubah komposisi portofolio dibanding indeks berbasis kapitalisasi pasar tradisional. Meski Ethereum tetap menjadi salah satu alokasi terbesar karena ekonomi on-chain yang luas, indeks ini mengecualikan Bitcoin meskipun statusnya sebagai kripto terbesar di dunia berdasarkan nilai pasar. Menurut S&P, Bitcoin saat ini tidak memenuhi kriteria tolok ukur yang berfokus pada pendapatan karena jaringan tidak menghasilkan pendapatan protokol dengan cara yang sama seperti banyak platform smart contract.
Investor Institusional Menuntut Tolok Ukur Kripto yang Lebih Cerdas
Peluncuran ini mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam investasi aset digital institusional, karena manajer portofolio semakin melihat melampaui eksposur berbasis kapitalisasi pasar semata. Dalam setahun terakhir, bursa dan institusi keuangan telah memperkenalkan tolok ukur kripto yang kian canggih, mencakup sektor seperti decentralized finance, staking, aset tokenized, dan keranjang aset digital yang terdiversifikasi. Investor menuntut indeks yang lebih mencerminkan ekonomi yang mendasari jaringan blockchain, bukan sekadar kinerja pasar yang spekulatif.
Dengan menekankan pendapatan protokol dan aktivitas ekonomi yang dapat diukur, S&P Pantera Digital Asset Index berupaya menerapkan prinsip penilaian yang lebih umum dikaitkan dengan investasi ekuitas tradisional. Pendekatan ini mengutamakan ekosistem blockchain yang menghasilkan biaya berkelanjutan dan penggunaan jaringan yang berulang, bukan memberi penghargaan pada aset semata-mata karena harga token yang meningkat. Menurut kedua perusahaan, tolok ukur ini dimaksudkan untuk menjadi ukuran kinerja bagi portofolio institusional sekaligus menjadi fondasi potensial bagi produk investasi masa depan.
Indeks Dapat Menjadi Fondasi untuk Produk Investasi Masa Depan
Pada akhirnya, indeks ini dapat berfungsi sebagai dasar bagi produk investasi institusional, dana pasif, atau portofolio terstruktur yang melacak jaringan blockchain yang menghasilkan pendapatan. Meski metodologinya akan terus berkembang seiring dengan industri aset digital, kemitraan antara S&P Dow Jones Indices dan Pantera menandakan bahwa investasi kripto institusional sedang memasuki fase baru di mana fundamental menjadi sama pentingnya dengan kapitalisasi pasar. Bagi investor profesional yang menavigasi lanskap aset digital yang makin kompleks, tolok ukur ini menawarkan kerangka alternatif yang memprioritaskan kegunaan ekonomi dan kinerja jaringan dibanding spekulasi.
FAQ
Apa yang diluncurkan S&P Dow Jones Indices dan Pantera Capital pada 20 Juli?
S&P Dow Jones Indices dan Pantera Capital meluncurkan S&P Pantera Digital Asset Index pada 20 Juli, sebuah tolok ukur yang berisi 18 aset digital yang dipilih melalui metodologi berbasis aturan yang menyaring pendapatan protokol, likuiditas, dan ukuran pasar. Tiga kepemilikan terbesar adalah Ether (ETH), BNB, dan Solana (SOL), disusul TRON (TRX) dan Hyperliquid (HYPE).
Mengapa S&P Pantera Digital Asset Index mengecualikan Bitcoin?
Menurut S&P, Bitcoin saat ini tidak memenuhi kriteria tolok ukur yang berfokus pada pendapatan karena jaringan tidak menghasilkan pendapatan protokol dengan cara yang sama seperti banyak platform smart contract. Indeks ini mengurutkan protokol yang memenuhi syarat berdasarkan pendapatan yang dihasilkan selama dua kuartal sebelumnya menggunakan data yang disediakan oleh platform analitik blockchain Artemis, dan Bitcoin tidak memenuhi kriteria menurut metodologi tersebut.
