Standard Chartered dan LMAX Group telah mengeksekusi transaksi perdana live prime brokerage aset digital mereka, menandai perkembangan signifikan dalam institusionalisasi pasar cryptocurrency. Transaksi percontohan ini melibatkan spot Bitcoin dan Ether dengan penyelesaian T+1, dengan Standard Chartered bertindak sebagai perantara kredit sementara eksekusi perdagangan dilakukan di LMAX Digital. Inisiatif ini menjawab kesenjangan struktural yang sudah lama ada di pasar kripto dengan memperkenalkan infrastruktur prime brokerage kelas perbankan yang menyediakan intermediasi kredit, dukungan neraca, dan layanan manajemen risiko yang mirip dengan pasar keuangan tradisional.
Kesenjangan Infrastruktur Prime Brokerage di Pasar Aset Digital
Prime brokerage berada di jantung pasar keuangan institusional, menyediakan pembiayaan, kredit, penyelesaian, manajemen agunan, kustodi, margin financing, securities lending, dan dukungan operasional di kelas aset tradisional. Aset digital berkembang melalui jalur yang berbeda, dengan investor institusional tetap bertanggung jawab mengelola hubungan lawan transaksi, agunan, pengaturan kustodi, dan penyelesaian di berbagai tempat. Tidak adanya prime broker yang mapan berarti modal sering kali terfragmentasi di berbagai bursa, meningkatkan kompleksitas operasional sekaligus membatasi efisiensi modal. Runtuhnya FTX, Genesis Global Capital, Three Arrows Capital, Celsius Network, Silvergate Bank, dan Signature Bank memperkuat kekhawatiran risiko lawan transaksi sebagai salah satu isu utama bagi investor institusional yang mempertimbangkan eksposur aset digital.
Status G-SIB Standard Chartered Menyediakan Kerangka Institusional
Partisipasi Standard Chartered sebagai Global Systemically Important Bank membedakan inisiatif ini dari proyek kripto institusional sebelumnya. Sebagai G-SIB, Standard Chartered beroperasi di bawah persyaratan modal, likuiditas, dan regulasi yang jauh lebih tinggi dibandingkan lembaga keuangan non-bank atau perusahaan asli kripto. Percontohan ini mendemonstrasikan pendekatan tersebut dengan menggabungkan neraca, intermediasi kredit, kemampuan kustodi, dan kontrol operasional Standard Chartered dengan tempat eksekusi LMAX Digital. Dalam model ini, Standard Chartered Prime Brokerage bertindak sebagai perantara kredit antara lawan transaksi, sementara penyelesaian diselesaikan melalui platform kustodi aset digital bank tersebut di Dubai International Financial Centre. Percontohan ini mencakup transaksi spot Bitcoin dan Ether dengan penyelesaian T+1 serta menguji alur kerja utama termasuk pemesanan perdagangan, perpesanan elektronik, konektivitas klien, penyelesaian, proses margin, dan metodologi netting awal.
Alison Higgins, Kepala Prime Services di Standard Chartered, mengatakan: "Percontohan ini adalah bagian dari strategi yang lebih luas untuk membangun platform aset digital kelas institusional yang komprehensif, mencakup kustodi, perdagangan, dan prime brokerage. Seiring dengan percepatan permintaan, kami membantu klien Prime Brokerage kami menangkap peluang baru yang didukung oleh manajemen risiko, kontrol, dan kekuatan neraca yang mereka harapkan dari G-SIB."
LMAX Digital Berfungsi sebagai Tempat Eksekusi Institusional
LMAX Group telah membangun tempat perdagangan institusional di seluruh forex dan aset digital selama lebih dari satu dekade. Tempat aset digitalnya, LMAX Digital, beroperasi sebagai bursa institusional yang melayani bank, manajer aset, hedge fund, dan firma perdagangan milik sendiri melalui central limit order book dan model eksekusi agensi. Kemitraan ini memisahkan tanggung jawab antara eksekusi dan intermediasi kredit, dengan LMAX Digital menyediakan eksekusi institusional, teknologi pencocokan, dan infrastruktur pasca-perdagangan, sementara Standard Chartered berkontribusi pada kapasitas neraca, kustodi, penyelesaian, dan layanan prime brokerage. Model ini menyerupai struktur institusional yang sudah ada di pasar forex dan derivatif terdaftar, di mana tempat perdagangan dan prime broker menjalankan peran yang saling melengkapi.
David Mercer, CEO LMAX Group, mengatakan: "Kurangnya lawan transaksi kredit dengan neraca yang kuat dalam skala yang kita lihat di keuangan tradisional telah menjadi mekanisme penting yang hilang di pasar aset digital hingga saat ini. Ini menunjukkan bagaimana infrastruktur pasar yang mapan dan alur kerja institusional dapat bersatu untuk mendukung pengembangan ekosistem aset digital institusional. Ini menunjukkan bagaimana kekuatan neraca kelas perbankan dan manajemen risiko dapat digabungkan dengan infrastruktur pasar yang terbukti untuk memungkinkan akses pasar aset digital yang skalabel. Ini adalah contoh bagus dari konvergensi yang akan datang antara TradFi dan aset digital menuju masa depan pasar modal lintas aset."
Standard Chartered Memperluas Platform Aset Digital Komprehensif
Percontohan ini dibangun di atas bisnis perdagangan aset digital Standard Chartered yang diluncurkan pada tahun 2025 dan memperluas strategi yang lebih luas yang mencakup kustodi aset digital, tokenisasi, dan layanan perdagangan institusional. Melalui Corporate and Investment Bank-nya, Standard Chartered menawarkan layanan kustodi dan perdagangan aset digital, mendukung Zodia Markets untuk perdagangan aset digital institusional, Libeara untuk pengembangan infrastruktur tokenisasi, dan Zodia Solutions untuk teknologi kustodi aset digital label putih. Perusahaan-perusahaan tersebut menggambarkan proyek ini sebagai informasi untuk peta jalan yang lebih luas bagi intermediasi kredit aset digital institusional.
Konteks Perkembangan Pasar Kripto Institusional
Partisipasi institusional dalam aset digital telah meningkat setelah persetujuan exchange-traded fund spot Bitcoin di Amerika Serikat, memperluas pasar derivatif dan meningkatkan permintaan tokenisasi di kalangan lembaga keuangan. Tantangan operasional termasuk mobilitas agunan, penyelesaian lintas tempat, penyediaan kredit, pembiayaan, dan efisiensi modal terus tertinggal dari kelas aset tradisional. Prime brokerage mengatasi beberapa tantangan tersebut dengan memungkinkan klien institusional mengkonsolidasikan hubungan perdagangan sambil mengurangi kompleksitas operasional dan meningkatkan utilisasi modal.
FAQ
Apa yang dieksekusi oleh Standard Chartered dan LMAX Group dalam program percontohan mereka?
Standard Chartered dan LMAX Group mengeksekusi perdagangan prime brokerage aset digital live pertama mereka yang melibatkan spot Bitcoin dan Ether dengan penyelesaian T+1. Standard Chartered bertindak sebagai perantara kredit sementara perdagangan dieksekusi di LMAX Digital, dengan penyelesaian diselesaikan melalui platform kustodi aset digital bank tersebut di Dubai International Financial Centre.
Mengapa partisipasi Standard Chartered sebagai G-SIB signifikan untuk inisiatif ini?
Sebagai Global Systemically Important Bank, Standard Chartered beroperasi di bawah persyaratan modal, likuiditas, dan regulasi yang jauh lebih tinggi dibandingkan lembaga keuangan non-bank atau perusahaan asli kripto. Ini menyediakan lawan transaksi institusional dengan tingkat ketahanan finansial yang sebagian besar tidak ada di pasar aset digital, menggabungkan kekuatan neraca dengan manajemen risiko dan kontrol operasional yang mapan.
Alur kerja apa yang diuji oleh program percontohan?
Percontohan ini menguji alur kerja utama termasuk pemesanan perdagangan, perpesanan elektronik, konektivitas klien, penyelesaian, proses margin, dan metodologi netting awal untuk transaksi spot Bitcoin dan Ether dengan penyelesaian T+1.
