Apa Arti Kenaikan Imbal Hasil Obligasi AS untuk Bitcoin

Singkatnya

• Hasil Treasury 10 tahun AS telah melonjak menjadi sekitar 4,42%, memaksa pasar untuk menilai kembali prospek suku bunga dan kondisi keuangan.
• Bitcoin telah mempertahankan kisaran sempit di dekat $68,000, menurun kurang tajam dibandingkan ekuitas selama penjualan yang dipicu oleh makro baru-baru ini.
• Pasar opsi menunjukkan investor masih membeli perlindungan terhadap penurunan, menandakan kehati-hatian tetapi bukan kepanikan, menurut QCP Capital.

Bitcoin diperdagangkan di dekat $68,000, mempertahankan kisaran yang relatif sempit meskipun kenaikan tajam dalam hasil Treasury AS menandakan tekanan yang semakin meningkat di pasar global. Hasil dari obligasi Treasury 10 tahun AS yang menjadi patokan naik menjadi sekitar 4,42% pada hari Kamis, naik sekitar 46 basis poin sejak akhir Februari, data menunjukkan. “Kecepatan lonjakan saat ini dalam Hasil Catatan 10 Tahun AS, dan Hasil Treasury AS secara lebih luas, sejalan dengan apa yang kami lihat pada April 2025, selama Hari Pembebasan,” tulis analis The Kobeissi Letter pada hari Kamis di X.

“Namun, kali ini latar belakangnya jauh lebih kompleks, dan mengendalikan pasar obligasi tidak semudah yang terlihat,” tambah mereka. “Ini akan segera menjadi cerita terbesar di pasar.”  Gerakan seperti itu di pasar obligasi sering kali berarti karena hasil mempengaruhi biaya pinjaman di seluruh ekonomi, mulai dari hipotek hingga pinjaman korporat, sambil sering menetapkan nada untuk aset berisiko, termasuk saham dan kripto. Kenaikan hasil selama sebulan ini sebagian dipicu oleh harga minyak dan ketegangan geopolitik di Timur Tengah saat perang AS dan Israel dengan Iran mendekati minggu kelima sejak Pemimpin Tertingginya dibunuh.

Harga energi yang lebih tinggi biasanya berkontribusi pada inflasi, dan ketika ekspektasi inflasi meningkat, investor obligasi menuntut hasil yang lebih tinggi untuk mengkompensasi erosi daya beli. Penetapan ulang harga itu telah memaksa investor untuk mempertimbangkan kembali prospek suku bunga. Pasar berjangka suku bunga sekarang menunjukkan ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama, sebuah pergeseran dari akhir 2025, ketika pasar memperkirakan beberapa pemotongan suku bunga hingga 2026. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya membebani aset berisiko dengan meningkatkan biaya pembiayaan, menjadikan aset yang lebih aman, seperti obligasi pemerintah, lebih menarik dibandingkan saham dan kripto. Meskipun latar belakang itu, Bitcoin telah menurun kurang tajam dibandingkan ekuitas dalam beberapa minggu terakhir dan sebagian besar diperdagangkan antara sekitar $68,000 dan $71,000. Aset ini turun 3,3% pada hari itu menjadi $68,400, tetapi tetap naik 3,9% sejak konflik Iran dimulai. Analis telah mengatakan bahwa kripto saat ini sedang ditarik ke arah yang berlawanan oleh kekuatan makroekonomi. Dalam catatan pasar pada hari Kamis, perusahaan perdagangan aset digital QCP Capital mengatakan aksi harga Bitcoin tetap “terikat kisaran dan dipengaruhi berita utama,” dengan pasar opsi menunjukkan permintaan yang berkelanjutan untuk lindung nilai penurunan tetapi tidak dalam tingkat stres yang ekstrem. Dengan kata lain, investor membayar untuk perlindungan terhadap penurunan lebih lanjut, tetapi pasar belum memperkirakan penjualan yang parah. Ada juga tanda-tanda bahwa beberapa investor mengakumulasi Bitcoin selama penurunan.

Aliran keluar bersih terbaru dari bursa menunjukkan koin sedang dipindahkan ke penyimpanan daripada diposisikan untuk penjualan segera, tulis QCP. Sementara itu, pangsa Bitcoin dari total pasar kripto telah meningkat, sebagai tanda bahwa investor lebih menyukai kripto terbesar di dunia selama periode yang tidak pasti. Untuk saat ini, trader memperhatikan pasar obligasi sebagai sinyal kunci untuk diperhatikan. Jika hasil Treasury 10 tahun terus meningkat menuju kisaran 4,5%, kondisi keuangan kemungkinan akan semakin ketat, meningkatkan tekanan pada ekuitas dan kripto blue-chip. Itu akan membuat Bitcoin diperdagangkan kurang berdasarkan perkembangan spesifik kripto dan lebih pada kekuatan makroekonomi, menurut para ahli.