Bitcoin BTC$66,361.49 mungkin sudah memperhitungkan efek dari kebijakan moneter yang lebih ketat, meninggalkan saham lebih terpapar pada guncangan makroekonomi terbaru, menurut manajer aset Bitwise.

Komentar perusahaan tersebut muncul saat cryptocurrency terus mengoreksi di bawah $70,000, turun lebih dari 23,7% tahun ini.

Ketidakstabilan geopolitik dan gangguan energi, terutama dari konflik AS-Iran yang menyumbat Selat Hormuz, telah mendorong harga minyak dan gas lebih tinggi dalam beberapa minggu terakhir. Lonjakan itu telah memberi tekanan pada ekspektasi inflasi, menyebabkan pasar mundur dari taruhan sebelumnya mengenai pemotongan suku bunga Federal Reserve.

Di pasar prediksi termasuk Polymarket dan Kalshi, peluang yang dianggap untuk Fed memotong suku bunga tahun ini beralih dari kepastian hampir menjadi keraguan. Trader kini memperkirakan peluang hampir 40% bahwa suku bunga tidak akan dipotong sama sekali, naik dari kurang dari 3%.

“Harga energi tetap terkait erat dengan ekspektasi inflasi,” kata Luke Deans, rekan peneliti senior di Bitwise. “Lonjakan baru-baru ini telah menyebabkan pergeseran signifikan dalam harga kebijakan moneter, dengan pemotongan suku bunga Federal Reserve yang sebelumnya diperkirakan untuk tahun ini sebagian besar berbalik menuju ekspektasi pengetatan kembali.”

Sementara ekuitas telah mulai jatuh sebagai respons, dengan indeks S&P 500 kehilangan hampir 8% dalam sebulan terakhir, Bitwise berargumen bahwa bitcoin sudah menyesuaikan diri. Cryptocurrency telah merosot sejak Oktober 2025, mencerminkan sensitivitasnya terhadap likuiditas dan selera risiko investor.

“Bitcoin, aset yang sangat refleksif dan sensitif terhadap likuiditas, biasanya merespons lebih awal terhadap pergeseran dalam selera risiko,” kata Deans. Ini menunjukkan bahwa aset digital mulai mencerminkan kondisi keuangan yang lebih ketat sebelum banyak aset risiko tradisional. Indikator penilaian relatif semakin memperkuat dinamika ini.”

Satu indikator, Mayer Multiple, yang membandingkan harga spot bitcoin dengan rata-rata 200 harinya, telah berada di persentil rendah dari rentang historisnya sejak Januari, kata Deans. Itu menunjukkan BTC sudah mengalami reset luas dalam ekspektasi.

Sebaliknya, ia mengatakan, ekuitas memasuki tahun “pada tingkat penilaian yang tinggi dan baru-baru ini mulai menyesuaikan ulang saat kondisi makro memburuk.”

“Secara historis, aset yang telah mengalami kompresi penilaian yang substansial cenderung menunjukkan sensitivitas downside yang lebih rendah saat leverage dan posisi spekulatif secara progresif diurai,” kata Deans kepada CoinDesk. “Sebaliknya, pasar yang diperdagangkan lebih dekat dengan puncak siklis sering kali tetap lebih rentan terhadap katalis makro negatif.”

Di dalam crypto, dominasi bitcoin telah memperketat struktur pasar. Bitwise mencatat bahwa korelasi di antara altcoin telah melonjak, menunjuk pada lingkungan faktor tunggal yang didorong oleh harga BTC.

Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke Penafian.