Pada tahap awal, Bitcoin menghadapi tiga masalah utama: legalitas, kemampuan pemrograman dan skalabilitas, serta privasi. Legalitas telah diakui melalui ukuran asetnya, sementara kemampuan pemrograman dan skalabilitas telah diatasi melalui implementasi Solana dan Ethereum. Namun, masalah privasi masih perlu diselesaikan, dengan proyek seperti Zcash memimpin di bidang ini. Teknologi privasi dipandang sebagai peluang investasi terakhir, dan permintaan pasar terhadapnya semakin meningkat. Ke depannya, teknologi ini diharapkan menjadi arah penting dalam perkembangan global.

Securities and Futures Commission (SFC) Hong Kong mengeluarkan dua surat edaran pada 3 November, yang melonggarkan aturan produk dan layanan bagi platform perdagangan aset virtual berizin serta aturan berbagi likuiditas, dan kali pertama secara jelas mendefinisikan “aset digital”. Regulasi baru ini memungkinkan penjualan mata uang virtual dengan berbagai jangka waktu kepada investor profesional, sekaligus memperjelas bahwa bursa berizin dapat melakukan distribusi produk terkait aset digital dan sekuritas tokenisasi. Ini menandai langkah penting Hong Kong dalam pengawasan aset virtual.

Penulis: Sleepy.txt
「Satu-satunya cara untuk menang adalah tidak ikut bermain.」
Pada bulan Oktober, Michael Burry menulis kalimat ini di media sosial. Kalimat tersebut berasal dari film tahun 1983 berjudul 《WarGames》, di mana dalam film tersebut, sebuah komputer super melakukan simulasi perang nuklir berulang kali dan menyimpulkan bahwa itu adalah satu-satunya cara untuk menang.
Beberapa hari kemudian, Burry mengungkapkan posisi portofolionya untuk kuartal ketiga. Investor yang terkenal karena melakukan short selling secara tepat terhadap krisis subprime mortgage tahun 2008 ini, menempatkan hampir 80% dari aset di dana kelolanya—sekitar 1 miliar dolar—semuanya diarahkan ke satu arah—short terhadap Nvidia dan Palantir.
Menurutnya, cara paling ampuh untuk tidak terlibat dalam pesta "bullish" yang didominasi oleh ketidakrasionalan ini adalah dengan melakukan short.
Taruhannya Burry bukan hanya terhadap beberapa perusahaan yang dinilai terlalu tinggi harganya, melainkan terhadap kepercayaan terbesar di era ini sendiri. Karena dalam kepercayaan tersebut, AI bukan hanya sekadar revolusi teknologi.

Penulis: On-Chain Mind, Diterjemahkan oleh: Shaw, Golden Finance
Pergerakan harga Bitcoin tidak mengikuti ekspektasi kebanyakan orang. Jika Anda masih mengandalkan siklus empat tahunan klasik untuk mencapai puncaknya pada tahun 2025, maka Anda mungkin masih menggunakan strategi lama.
Faktanya: Siklus ini tampaknya berlangsung lebih lama dari yang ditunjukkan oleh pola sejarah, dan fase paling eksplosif mungkin belum tiba.
Dalam artikel ini, saya akan membahas mengapa siklus empat tahunan tradisional mungkin sudah usang, memprediksi tanggal dan target harga kemungkinan puncak pasar bullish kali ini, serta menjelaskan bagaimana psikologi pasar berinteraksi dengan siklus yang lebih panjang ini.
Gambaran Poin Utama:
- Siklus klasik sedang berubah: Pola siklus sejarah Bitcoin setiap empat tahun tidak lagi cocok dengan tren harga saat ini, menunjukkan bahwa siklus yang lebih panjang mungkin akan terjadi di masa depan.
- Model linier vs. model kuadratik: Pendekatan berbeda dalam memprediksi puncak berikutnya akan menghasilkan tanggal dan target harga yang berbeda.

Penulis: Zhang Feng
Dalam dunia keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang riuh, market maker atau penyedia likuiditas (LP) adalah peran yang diam namun sangat penting. Aset yang mereka stakkan menjadi fondasi dari semua aktivitas perdagangan, pinjaman, dan derivatif. Namun, peran ini selama ini sering disederhanakan menjadi alat panen hasil yang pasif dan homogen.
Hingga hari ini, dengan munculnya protokol x402 yang terinspirasi oleh kode status HTTP 402—“Pembayaran Diperlukan”—yang muncul secara tiba-tiba, manfaatnya jauh lebih dari sekadar memudahkan penetapan harga dan pembayaran untuk layanan digital. Protokol ini berpotensi secara radikal mengubah identitas dan cara nilai diambil oleh market maker dalam ekosistem DeFi, mendorong mereka dari sekadar penyedia modal pasif menjadi pembangun layanan aktif dan operator infrastruktur kunci ekonomi digital, melakukan transformasi peran yang mendalam.
1. Optimisasi Paradigma Pembayaran On-Chain melalui Protokol x402
Untuk memahami dampak protokol x402 terhadap market maker...

Penulis: Michael Roberts
The Financial Times menyimpulkan, "Didorong oleh gelombang panas kecerdasan buatan dan gencatan perdagangan, pasar saham AS telah naik selama enam bulan berturut-turut, dengan indeks S&P 500 dan Nasdaq mencatat rekor kenaikan bulanan terpanjang dalam beberapa tahun." The Financial Times menunjukkan bahwa, didorong oleh gelombang panas kecerdasan buatan, penurunan suku bunga, dan langkah-langkah pelonggaran perang dagang oleh Trump, pasar saham AS mencatat rekor kenaikan bulanan terpanjang dalam empat tahun terakhir. Indeks S&P 500 naik selama enam bulan berturut-turut di bulan Oktober dan mencapai 36 rekor tertinggi tahun ini pada hari Selasa lalu. Ini adalah performa terbaik indeks tersebut sejak Agustus 2021.
Sebelumnya, kekhawatiran terhadap gelembung kecerdasan buatan dan tanda-tanda pasar tenaga kerja AS yang lemah telah tertutupi oleh laba kuat dari perusahaan teknologi Silicon Valley dan serangkaian pengumuman positif terkait pengeluaran. Selain itu, perjanjian perpanjangan satu tahun antara AS dan China terkait pembatasan ekspor tanah jarang dan chip juga turut berperan.

Para penulis: Ye Huiwen Sumber: Wall Street Journal
Setelah lebih dari sebulan kebuntuan politik yang menyebabkan sebagian pemerintah federal Amerika Serikat berhenti beroperasi, Washington akhirnya menunjukkan tanda-tanda awal pelepasan ketegangan. Anggota senior Kongres dari kedua partai mulai mengirimkan sinyal optimisme hati-hati, mengisyaratkan kemungkinan adanya jalan keluar dari kebuntuan tersebut, yang membawa sedikit kelegaan terhadap kekhawatiran pasar terhadap stabilitas ekonomi dan politik Amerika Serikat.
Menurut laporan Reuters, dinamika positif terbaru berasal dari pemimpin Partai Republik di Senat. Pada hari Senin, Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengatakan kepada wartawan bahwa dia merasa "optimis" tentang akhir dari penghentian pemerintah, dan percaya bahwa "kita sedang mendekati sebuah 'keluar'." Ini dipandang sebagai perubahan nada yang kecil namun bermakna, yang mematahkan kebuntuan mutlak selama beberapa minggu sebelumnya.
Namun, meskipun pihak Demokrat juga merasakan adanya kemajuan, mereka sekaligus menunjukkan adanya hambatan utama. Senator Demokrat nomor dua di Senat, Dick Durbin, menyatakan, "Saya juga merasakan hal yang sama."

前言
Dalam ekonomi perilaku, terdapat prinsip tentang akun psikologis. Sikap orang terhadap uang akan berbeda tergantung pada tempat penyimpanannya. Seratus dolar di rekening tabungan biasa terasa bisa digunakan sembarangan, sedangkan seratus dolar di rekening pensiun terasa tidak bisa diganggu gugat. Meski uang itu sendiri bisa dipertukarkan, lokasi penyimpanan mempengaruhi pandangan Anda terhadapnya.
Sam Kazemian, pendiri Frax, menyebut ini sebagai "teori nilai bersih". Orang cenderung menaruh uang jajan mereka di tempat di mana sebagian besar kekayaan mereka sudah ada. Jika kekayaan utama Anda terkonsentrasi di akun saham dan obligasi (Charles Schwab), Anda akan menaruh dolar di rekening bank terkait, karena transfer dana di antara keduanya sangat mudah. Jika kekayaan utama Anda ada di dompet Ethereum dan posisi DeFi, Anda ingin dolar juga dapat dengan mudah berinteraksi dengan dunia DeFi.

Elon Musk melalui cuitannya kembali membangkitkan mimpi Dogecoin ke bulan, misi bulan DOGE-1 diperkirakan akan diluncurkan pada tahun 2025, menjadi misi luar angkasa pertama yang seluruhnya dibayar dengan cryptocurrency. Respon pasar bersifat rasional, menunjukkan kematangan pasar cryptocurrency. Keberhasilan ini akan membawa aplikasi nyata untuk Dogecoin, mendorong nilainya dalam skenario bisnis.

1.5 tahun 11 kali audit 6 kali dicuri, mengapa sejarah kelam Balancer tetap memiliki penggemar
3 November 2025, protokol DeFi Balancer diserang hacker, menyebabkan lebih dari 100 juta dolar aset digital dicuri. Tim Balancer menyatakan: kami telah memperhatikan bahwa kolam Balancer v2 mungkin memiliki celah keamanan, tim teknik dan keamanan kami sedang memprioritaskan penyelidikan. Klik untuk membaca
2. Pembeli terbesar BTC berhenti menambah kepemilikan secara besar-besaran, aliran dana ETF melemah, apakah ini penyebab penurunan besar BTC?
Sebagian besar waktu di tahun 2025, dasar harga Bitcoin tampak tak tergoyahkan, berkat dukungan dari aliansi yang tampaknya tidak mungkin antara departemen kas perusahaan dan ETF. Klik untuk membaca
3. Arthur Hayes: Pemerintah AS yang berhenti beroperasi adalah salah satu penyebab melemahnya pasar kripto saat ini

Penulis: Nathan Ma, Pendiri Bersama DMZ Finance
Ketika harga emas menembus US$ 4.000 per ons pada tahun 2025, banyak orang baru menyadari: aset yang dianggap "konservatif" ini sedang mengalami lonjakan yang mencengangkan.
Pergerakan harga emas dari 2001 hingga 2025 dan tingkat pengembalian tahunan. Melihat data sejarah, jalur kenaikan emas terlihat jelas.
Tren percepatan kenaikan harga emas dari 2019 hingga 2025.
Dan dengan memfokuskan data mulai dari tahun 2019, tidak sulit untuk melihat bahwa dari US$ 1.500 pada 2019 menjadi US$ 4.000 pada 2025, tingkat pengembalian tahunan majemuk (CAGR) lebih dari 18%, jauh melampaui sebagian besar kelas aset tradisional.
Kenaikan ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari empat faktor inti yang bekerja bersama secara bersamaan.
1. 2019 - Reformasi Sistem: Basel

Artikel ini membahas risiko yang mungkin dihadapi oleh pasar bullish saat ini dan psikologi pasar. Meskipun banyak indikator teknis belum menunjukkan puncak, kepercayaan pasar tidak stabil, dan suara bearish semakin meningkat. Tinjauan sejarah menunjukkan bahwa situasi serupa pernah terjadi, di mana pasar bullish mengalami koreksi singkat lalu rebound dengan cepat, menunjukkan bahwa pergerakan di masa depan sulit diprediksi. Selain itu, ketidakseimbangan informasi dan persepsi menyebabkan perilaku peserta pasar menjadi terdistorsi. Menghadapi perubahan pasar di masa depan, tetap teguh dan berpikir independen menjadi sangat penting.