On-ChainPixiu

Sebagian besar protokol DeFi mati di dalam dokumen.
Protokol f(x) baru saja melakukan hal yang lebih berguna —— protokol ini dijelaskan di dalam ruangan yang penuh dengan pengguna nyata.
Setelah pertemuan Ethereum Chengdu, pemahaman saya tentang @protocol_fx sederhana.
Pembaruan yang sesungguhnya bukanlah metrik lain. Itu adalah penerjemahan. Sistem on-chain yang kompleks menjadi sesuatu yang dapat dipahami, dipertanyakan, dan diverifikasi oleh para penambang, HODLer, dan pengguna leverage.
Detailnya jelas.
fxMINT disajikan memiliki biaya pendanaan 0% sebanyak 89.4% dari waktu. xPOSITION mengg

RealFi Alliance memiliki logo-logonya. Sekarang ia membutuhkan tanda terima: ketika satu lapisan rusak, siapa pemilik kegagalan itu?
Pada tanggal 23 Juni, Pharos menambahkan Circle, Avalon Finance, @TermMaxFi, Primus Labs, dan Tulipa Capital. Tumpukan ini kini mencakup stablecoin, keuangan Bitcoin, pendapatan tetap, infrastruktur kepercayaan, dan modal institusional, bersama dengan data, pesan lintas rantai, dan penerbitan aset di seluruh aliansi yang lebih luas.
Kedengarannya lengkap sampai seorang pengguna membuka satu posisi. Di balik satu klik tersebut mungkin terdapat penerbit, penyedia p

Ancaman terbesar terhadap pendanaan mendekati nol dari f(x) adalah popularitas.
@protocol_fx menampilkan 31 posisi pendek dengan ukuran sekitar $243K dan ROI buku sebesar 32,9%, tetapi tiga angka yang lebih tenang sebenarnya menentukan harga perdagangan: 0,4%, 45%, dan 50%.
posisiPENJUALAN meminjam dari kolam jaminan xPOSITION, jadi posisi pendek berjalan pada likuiditas yang disediakan oleh posisi panjang. Cuplikan dasbor menunjukkan pemanfaatan pinjaman mendekati 0,4%, meninggalkan banyak ruang gerak. Pendanaan mendekati nol bukan sihir; perdagangan ini belum terlalu ramai.
Setelah pemanfaa

Suku bunga hipotek Flat 35 standar Jepang melonjak dari 2,71% di Mei menjadi 3,21% di Juni.
Itu tidak berarti setiap hipotek di Jepang sekarang berbiaya 3,21%. Itu berlaku untuk kategori Flat 35 tertentu selama 21–35 tahun dengan LTV 90% atau kurang. Tapi, pergerakan 50 basis poin dalam satu bulan sudah cukup untuk membuat keluarga menghitung ulang anggaran mereka.
Bagian anehnya: 75% peminjam masih memilih suku bunga mengambang, sementara 73,7% memperkirakan suku bunga hipotek akan naik dalam setahun ke depan.
Orang-orang tidak tidak tahu. Kadang-kadang opsi yang lebih murah hari ini hanyalah

Pinjaman TermMax Anda dapat mengikat modal sebelum menciptakan utang.
Di @TermMaxFi V2, menempatkan pesanan batas pinjaman mengunci jaminan ke dalam GT. Pesanan tersebut masih bisa tetap di 0% terisi sementara jaminan itu sudah diparkir.
Itulah bagian yang paling sering dilewatkan oleh peminjam: pengisian nol bukan berarti tanpa biaya. Utang mungkin belum aktif, tetapi modal tidak lagi gratis untuk dipindahkan ke tempat lain.
Biaya sebenarnya terdiri dari tiga bagian: suku bunga tetap, waktu tunggu, dan biaya peluang dari jaminan yang diparkir. Dalam buku yang tipis, bermain-main dengan suku b

Hari ini saya menerima dua kotak barang dagangan Festival Perahu Naga dari @BiKingex .
Satu set adalah set teh yang sangat indah, dan set lainnya berisi hadiah Festival Perahu Naga seperti bakpao, kipas, dan ransel. Rinciannya dibuat dengan sangat teliti dan ketulusan benar-benar terlihat.
Sejujurnya, @BiKing_CN sangat luar biasa kali ini, dan saya berharap BiKing semakin baik dan lebih baik lagi.
Setelah membuka kotak hadiah dan membuat teh, saya kebetulan melihat "Satu aset. Tiga pekerjaan." @TermMaxFi yang dibicarakan hari ini.
Satu adalah agar hadiah tidak hanya tetap dalam kemasan, dan ya

Saya dulu berpikir pinjaman dengan tingkat tetap menghilangkan ketidakpastian.
Sekarang saya berpikir itu hanya menyembunyikan kepanikan sampai minggu jatuh tempo.
Itulah bagian yang @TermMaxFi buat saya sadar.
Kebanyakan orang tidak bangkrut karena mereka memilih aset yang salah. Mereka bangkrut karena mereka terus menunda keputusan. Melakukan refinancing nanti. Melakukan roll nanti. Melakukan pelunasan nanti. Kemudian suatu hari kamu bangun dan menyadari “nanti” tiba-tiba tinggal tiga hari lagi.
Dan itu mengubah bagaimana pasar tingkat tetap terasa.
Awalnya, hasil tetap terasa tenang. Terpre

$100M TVL bukanlah cerita utamanya.
Cerita sebenarnya adalah seberapa banyak modal tersebut bersedia tetap terkunci selama 45 hari.
DeFi belum pernah kesulitan menarik likuiditas. Ia kesulitan mempertahankan keyakinan. Sebagian besar modal berbasis suku bunga mengambang bersifat sementara secara desain. Saat pool lain menawarkan hasil 20 basis poin lebih tinggi, likuiditas menghilang. TVL terlihat dalam hingga tekanan datang.
Itulah mengapa likuiditas berbunga tetap penting.
Ketika pengguna mengunci modal ke dalam posisi berdurasi tetap di
@TermMaxFi
, aset berhenti berperilaku seperti alira

Pasar masih menganggap TermMax sebagai protokol pinjaman.
Itu tidak.
Aave mengoptimalkan likuiditas. Pendle mengoptimalkan perdagangan hasil. TermMax melakukan sesuatu yang jauh lebih penting: mengubah DeFi menjadi pasar obligasi asli.
Itulah fork nyata yang sedang terjadi di blockchain saat ini.
Sebagian besar protokol tingkat variabel dibangun di atas ketidaksesuaian struktural. Mereka menjanjikan penarikan instan sambil meminjam terhadap posisi jangka panjang. Saat likuiditas mengering, suku bunga melonjak, peminjam mengalami kerugian karena volatilitas, dan seluruh kolam mulai berbagi risi