ブロックチェーン

Resolv と Ethena は、オンチェーン上の安定利回りシナリオ向けに設計されたプロトコルですが、それぞれ異なる財務構成手法を採用しています。Resolv は階層型の財務構造により、安定資産、リスク負担、利回り執行を独立したモジュールに分離しています。一方、Ethena は合成ドルモデルを基盤として、現物資産とデリバティブヘッジを組み合わせることで、利回りを生み出す安定資産システムを構築しています。

Resolvは、「安定収益」を目的として設計された金融レイヤープロトコルで、方向性市場エクスポージャーを最小限に抑えつつ、オンチェーンユーザーに持続可能な利回りを提供します。このプロトコルは、個人ユーザー、プロジェクトのトレジャリー、ブロックチェーンエコシステム、そして新たな金融商品の開発を目指す機関参加者のニーズにも応えます。

Resolv (RESOLV) は、安定した利回りシナリオ向けに設計されたオンチェーン金融プロトコルのスイートです。階層的な資産構造、リスク隔離メカニズム、プロフェッショナルな利回り戦略管理により、安定性と利回り能力を両立させたデジタル資産配置ソリューションをユーザーに提供します。

CASP（暗号資産サービスプロバイダー）とは、EUのMiCA規制に基づく中核的な規制フレームワークであり、暗号資産取引所、デジタルアセットカストディアン、ブローカーサービスプロバイダー、その他暗号資産サービスを提供するプラットフォームを対象とします。EU域内のユーザー向けにこうしたサービスを提供する企業は、原則としてCASPの認可を取得し、投資家保護、リスク管理、顧客資産の分別管理、市場の透明性といった規制基準を遵守する必要があります。認可を取得した事業者は、パスポーティングメカニズムを活用することで、複数のEU加盟国での事業展開が可能となり、クロスボーダーの運営コスト削減と市場アクセスの効率化を実現できます。

グローバルなデジタル資産規制の環境が進化し続ける中、コンプライアンス能力は長期的なプラットフォーム成長における中核的な競争優位となっています。本記事では、Gateのグローバルライセンス戦略を検討し、欧州のMiCAおよびPI、米国のMTL、日本のFSA、ドバイのVARAといった主要なコンプライアンスマイルストーンを取り上げています。

SQDとThe Graphの主な違いは、データ処理アーキテクチャにあります。The Graphは主にSubgraphを利用してアプリケーション固有のデータインデックスを作成するのに対し、SQDは分散型データレイクとワーカーネットワークアーキテクチャを採用し、より柔軟な履歴データクエリやマルチチェーンデータ分析を実現しています。デベロッパーの観点では、The Graphは特定のプロトコル向けの標準化されたクエリインターフェースの構築に適しており、一方SQDは大規模なオンチェーンデータアクセス、複雑な分析タスク、リアルタイムデータ処理に重点を置いています。両ソリューションはいずれもWeb3データインフラの重要な構成要素ですが、その設計目的と技術アプローチは大きく異なります。

Subsquid（SQD）は、Web3アプリケーション向けに構築された分散型ブロックチェーンデータレイヤーです。分散型データレイク、ワーカーノードのネットワーク、そしてPortalクエリレイヤーを組み合わせることで、デベロッパーに高速で低コスト、かつ拡張性に優れたオンチェーンデータアクセスを提供します。従来のRPCノードがブロックチェーンデータを直接読み取るのに対し、SQDはデータ収集、インデックス作成、ストレージを事前に処理します。これにより、アプリケーションは複雑な過去データとリアルタイムデータの両方を迅速に取得できるようになります。

従来のRPCノードがリアルタイムでブロックチェーンをスキャンするのに対し、SQDはデータを前処理・インデックス化することで、複雑なクエリの効率を大幅に向上させます。ブロックチェーン上で新しいブロックやトランザクションが生成されるたびに、SQD Networkは生データを継続的に取り込み、分散型データレイクに保存します。ワーカーノードがインデックス化とデータ処理を担当し、Portalレイヤーがデベロッパーのリクエストを管理してネットワークリソースを調整し、最終的に構造化された結果をアプリケーションに返します。

SQDネットワークにおいて、データ処理とクエリ実行を支える中核インフラがワーカーノードです。ワーカーノードはブロックチェーンの生データを取得し、インデックス化、検証、ストレージの最適化を行った上で、ポータルレイヤーからのクエリ要求に応答します。複数のワーカーノードが分散型で連携することで、分散型データサービスネットワークが構成されます。

SynapseとLayerZeroは、いずれもブロックチェーンの相互運用性を実現しますが、その技術的アプローチは根本的に異なります。LayerZeroはクロスチェーンのメッセージパッシングインフラに特化し、軽量な検証によりチェーン間の通信を効率化します。一方、Synapseはクロスチェーンブリッジ、流動性ネットワーク、メッセージパッシングから成るより包括的なスイートを提供し、複数のユースケースにわたる資産転送やクロスチェーンアプリケーションの調整をカバーしています。アーキテクチャ面では、LayerZeroはどちらかと言えばクロスチェーン通信レイヤーであるのに対し、Synapseは流動性レイヤーと通信レイヤーの両方に及ぶ総合的なクロスチェーンプロトコルとして機能します。

Synapse Protocolは、ブロックチェーン間の相互運用性を実現するクロスチェーン基盤プロトコルであり、異なるブロックチェーン間での資産、データ、スマートコントラクトメッセージの転送と相互作用を促進します。クロスチェーンブリッジ、流動性ネットワーク、そしてユニバーサルメッセージングシステムを通じて、Synapse Protocolはマルチチェーンエコシステムにおける流動性の断片化やチェーン間連携の課題に取り組んでいます。

Synapseクロスチェーンメッセージングは、スマートコントラクトが異なるブロックチェーン間でメッセージの送信、ロジックの実行、状態の同期を実現します。ユーザーが送信元チェーンで操作を開始すると、Synapseはメッセージをパッケージ化して検証した上で、ターゲットチェーンへ転送します。ターゲットチェーン上のスマートコントラクトが、対応する命令を実行します。このプロセスは、メッセージ生成、クロスチェーン検証、メッセージリレー、ターゲットチェーン実行という複数の段階を経て、デベロッパーが複数のブロックチェーンをまたいで動作する統一的なアプリケーションロジックを構築することを可能にします。

Hypercallは、Synapseチームが構築したオンチェーンオプション取引プロトコルです。Hyperliquidを決済基盤とし、フラクショナルオプションを中核に据えています。これにより、ユーザーは少額の資本でオプション市場に参入でき、透明なオンチェーン決済と統一流動性によって取引効率が向上します。契約単位の縮小、流動性アーキテクチャの最適化、そしてHyperliquidの高性能取引環境を活かすことで、Hypercallはオンチェーンデリバティブ分野における新たな取引パラダイムを模索し、オプション商品をより開かれた、アクセスしやすいものへと進化させています。

Orochi Network（ON）は、Web3向けの検証可能データ基盤（VDI）です。その中核ミッションは、ブロックチェーンエコシステム内に、データの真正性、完全性、そして計算信頼性を証明できるゼロ知識データネットワークを構築することです。ゼロ知識証明（ZKP）、検証可能なランダム関数、オンチェーンオラクル、ゼロ知識データベースなどの技術を活用し、Orochi NetworkはWeb3が抱える主要な課題（データの出所検証の難しさ、クロスチェーンにおけるデータ信頼性の不足、プライバシー計算コストの高さ）に対応します。これにより、オンチェーンファイナンス、ステーブルコイン、RWA、AIアプリケーション向けの信頼性の高いデータレイヤーを提供します。

ONはOrochi Networkのネイティブトークンであり、Verifiable Data Infrastructure（VDI）ネットワーク全体の価値交換媒体です。ゼロ知識証明（ZKP）と検証可能なデータサービスを基盤とするWeb3インフラプロジェクトであるOrochi Networkは、ONを用いてデータストレージ、証明生成、計算検証、ノードインセンティブ、コミュニティガバナンスを統合し、ネットワーク参加者が信頼できるデータを中心とした完全な経済サイクルを構築することを可能にします。