FRBのタカ派が3億6000万人の逃亡者を爆発させる! Solana ETFはトレンドに逆らい、4億ドルを吸い込みました

先週、投資家が連邦準備制度（FED）議長パウエルの将来の利下げに関する慎重な発言に反応したため、暗号資産投資商品からの資金流出は3.6億ドルに達しました。アメリカ市場からは4.39億ドルの流出があり、ビットコイン ETFが先頭に立ち、償還額は9.46億ドルに達しました。しかし、ソラナ ETFは優れたパフォーマンスを発揮し、4.21億ドルの資金流入を引き寄せ、歴史的に2番目に高い記録を樹立しました。

パウエルのハト派発言が3.6億ドルの資金流出を引き起こす

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(出典:CoinShares)

連邦準備制度（FED）議長パウエルの慎重な発言が、先週の暗号資産市場の資金流出の直接的な引き金となった。連邦準備制度は水曜日に市場の予想通り25ベーシスポイントの利下げを行ったが、パウエルの記者会見での発言は予想外にタカ派的だった。彼は12月の再利下げが「決まったわけではない」と明言し、これは市場の以前の連続利下げ周期に対する楽観的な期待と乖離している。

このような政策の不確実性は、リスク資産、特に暗号資産に直接的な影響を与えました。投資家は本来、連邦準備制度（FED）が今後数ヶ月で引き続き利下げを行い、市場に潤沢な流動性を注入することを期待していました。しかし、パウエルの発言は利下げのペースが鈍化するか、停止する可能性があることを示唆し、高リスク資産からの資金撤退が進み、守りの姿勢に転換しました。政府の継続的な閉鎖による経済データの不足は、市場の不確実性を一層高め、投資家は経済情勢や連邦準備制度（FED）の次の動きについて正確に評価することができませんでした。

大部分の売り圧力はアメリカ市場から来ており、この市場では4.39億ドルの資金が流出し、ドイツとスイスからの少量の資金流入によって一部相殺されています。アメリカ市場の主導的な資金流出は、国内の投資家が政策環境に対して最も懸念を抱いていることを示しています。ビットコインETFは先導的に下落しており、償還額は9.46億ドルに達し、これはビットコインETFの導入以来最大規模の単週資金流出の一つです。

ビットコイン ETF の巨額な償還は、機関投資家の慎重な態度を反映しています。これらの専門投資家は、通常、マクロ政策の変化に非常に敏感であり、パウエルのタカ派的な転換が彼らに迅速なポジション調整を促しました。それに対して、個人投資家の反応は遅れることが多いですが、機関の先行撤退は市場が調整期に入ることを示唆することがよくあります。

Solana ETFは過去最高の4億2,100万ユーロでトレンドに逆らいました

ビットコイン基金が資金流出の影響を最初に受けたにもかかわらず、すべての資産が失われたわけではありません。ソラナ ETFは目立ったパフォーマンスを示し、4.21億ドルの資金流入を引き寄せ、歴史的に2番目に高い記録を達成しました。これは主に新しく導入されたアメリカのETFへの市場の需要によるもので、ソラナの今年の資金流入総額は33億ドルに達しました。

このような逆境でのパフォーマンスは非常にまれであり、全体市場からの資金流出が3.6億ドルという背景の中で、ソラナETFが4.21億ドルの流入を引き寄せることができたことは、資金が構造的に移動していることを意味します。投資家は完全に暗号市場から離れているわけではなく、ビットコインなどの成熟資産から、ソラナなどの高成長ポテンシャルを持つ代替通貨に移行しています。この「資本のローテーション」現象は、ブルマーケットの中間段階でよく見られます。

Bitwiseの新しいソラナ・ステーキングETF（BSOL）が先週の火曜日に初めて登場し、シード資産規模は2.228億ドルに達しました。これは、代理店がソラナのステーキング商品に対して強い需要を持っていることを示しています。BSOLは投資家にソラナに直接投資する機会を提供し、チェーン上のステーキング報酬の年利回りは7%になると予想されています。この利回りは、現在の金利環境では非常に魅力的であり、特に伝統的な固定収益商品が一般的に4-5%の利回りであることを考慮すると際立っています。

金曜日までに、現物ソラナETFは4日連続で資金流入を記録し、4,448万ドル増加しました。この持続的な資金流入のパターンは、ソラナETFの需要が一時的なものではなく、持続的な機関の関心を示しています。4日間の連続した正の流入は、ETF分野における強い需要の明確な兆候であり、買い圧力が初回の人気からだけでなく、持続的な配分の需要も含まれていることを示しています。

ソラナ ETF 資金流入の重要データ

週間流入額:4億2,100万ドル(過去2位)

今年の累積流入額: 33億ドル

BSOLシードサイズ:2億2,280万ドル

連続流入日数:4日間(金曜日に4,448万ドル増加)

ステーキング年利：7%

Kronos Researchのチーフ投資責任者Vincent Liuは、Cointelegraphに対して、このトレンドは人々のステーキング収益に対する関心が高まっていることと、継続的な「資本ローテーション」を反映していると語った。トレーダーは最近のビットコインとイーサリアムの集会から利益を得ている。このローテーションの論理は非常に重要である：ビットコインが10万ドル以上で乱高下しているとき、一部の投資家は利益を確定し、相対的に低評価で上昇の可能性が高いソラナに資金を移動させることを選択している。

イーサリアムの流入が弱く、SOL価格が逆行して下落する謎

イーサリアムは5760万ドルの資金流入を得たが、日々の取引活動は投資家の感情が様々であることを示している。ソラナETFの4.21億ドルの流入と比較すると、イーサリアムの5760万ドルは見劣りする。このギャップは、2つのプラットフォームに対する市場の異なる期待を反映している：ソラナは高成長の潜在能力を持つ新鋭と見なされているが、イーサリアムはスマートコントラクトプラットフォームのリーダーであるにもかかわらず、成長速度が鈍化している。

ソラナETFの資金流入が急増しているにもかかわらず、CoinGeckoのデータによれば、発表時点でSOLの取引価格は約166ドルで、過去24時間で9%以上下落し、過去30日間で約26%下落しています。この資金流入と価格下落の背離現象は、詳細な分析に値します。

一つの解釈は、ETFの資金流入と現物市場価格の間に時間的遅れが存在するということです。ETFの買い需要は、認可参加者（AP）メカニズムを通じて現物市場に伝達される必要があり、このプロセスには数日かかることがあります。また、ETFの買い注文は店頭または大口取引で実行される可能性があり、公開市場価格への即時の影響は限られています。

別の解釈は、現物市場の売り圧力が一時的にETFの買い注文を上回っているということです。ソラナエコシステム内のプロジェクト関係者、初期投資家、またはマイナーは、価格が比較的高いときに利益確定を選択する可能性があり、この売り圧力がETFの買い効果を相殺しました。しかし、中長期的には、ETFの継続的な流入が徐々に売り圧力を吸収し、価格上昇を促進するでしょう。

第三の解釈は全体的な市場の感情に関係しています。連邦準備制度（FED）のタカ派的な立場とマクロ不確実性の背景の中で、ETFの買い支えがあっても、ソラナの価格は独自の道を歩むことが難しいです。しかし、ビットコインやイーサリアムのより大きな下落に対して、ソラナのパフォーマンスは相対的に堅調だと言えます。

資金輪動ロジックと11月の展望

暗号資産製品は先週、9.21億ドルの資金流入を獲得した後、資金流出が見られました。前の週、10月24日に発表された消費者物価指数（CPI）データが予想を下回ったことを受けて、暗号資産製品は9.21億ドルの資金流入を得ました。この「流入-流出-再流入」の変動パターンは暗号市場の常態であり、短期のデータやイベントに対する投資家の高い感受性を反映しています。

より長い時間軸で見ると、ソラナETFの強力なパフォーマンスは新たな資金の循環の始まりを示唆しているかもしれません。ビットコインは市場のリーダーとして最初に上昇し、機関投資家の資金を引き付け、その後、資金はイーサリアムなどの大型の代替通貨に流れ始め、最終的にはソラナやカルダノなどの中型プロジェクトに広がります。このような循環パターンは、歴史上のすべての牛市で繰り返し現れています。

11月の市場の動向は、いくつかの重要な要因に依存します。まず、連邦準備制度（FED）12月の会議に対する政策期待です。経済データがインフレが持続的に冷却していることを示せば、利下げの期待が再び高まる可能性があります。次に、ビットコイン ETF の資金の流れです。解約の流れが止まり、流入に転じる場合、市場の信頼回復を示すことになります。3つ目は、ソラナ ETF の持続的なパフォーマンスです。連続的な流入の傾向が維持されれば、アルトコイン全体の反発を引き起こすかもしれません。