EUのデジタルユーロ計画がどのようにアメリカに権力を与える可能性があるか

• ドイツ銀行やBNPパリバを含む14の主要な欧州の銀行がECBのデジタルユーロに反対し、これは民間の決済ネットワークに悪影響を及ぼす可能性があると警告しています。
• 議員たちは、Weroのような既存のシステムとの重複を防ぐために、デジタルユーロの縮小版でオフライン専用のものを求めています。
• MiCAの下でのEUの暗号規制は、米国のステーブルコイン発行者を優遇する可能性があり、ドルの支配を強化し、ヨーロッパの金融の脆弱性を露呈させる。

ヨーロッパの主要な銀行14行が、欧州中央銀行のデジタルユーロ計画に反発しています。彼らは、このプロジェクトが今週ブリュッセルでの重要な議会の議論を前に、民間の決済システムを弱体化させる可能性があると主張しています。

今、立法者たちはその取り組みの縮小を求めており、明確な利益が欠けており、市場主導の革新を重複させるリスクがあると主張しています。一方、EUの暗号規制フレームワークは、無意識のうちに米国の発行者に有利に働く可能性があります。

銀行の反乱の挑戦デジタルユーロプラン {#h-bank-revolt-challenges-digital-euro-plan}

欧州中央銀行が2029年までにデジタルユーロを導入するという野望は、大陸全体で増大する抵抗に直面しています。

14の主要な貸し手――ドイツ銀行、BNPパリバ、INGを含む――が提案に対抗するために団結しました。彼らはデジタルユーロが既存のプライベートな統一された欧州決済ネットワークを構築する努力を重複させると考えています。

彼らの代替手段であるWeroは、すでにベルギー、フランス、ドイツで運営されており、ユーロ圏全体に拡大することを目指しています。これは、Visa、Mastercard、PayPalなどの非ヨーロッパのプロバイダーへの依存を減らすために設計されました。

Weroの背後にいる銀行は、ECBが提案した小売デジタル通貨がこの進展を支援するのではなく、むしろ妨害するリスクがあると主張しています。

銀行セクターからの増大する抵抗は、現在、政策立案者に達しており、プロジェクトが現在の形で進めるべきかどうかを問うている。

議員は縮小版をプッシュ {#h-lawmakers-push-for-scaled-back-version}

ECBは2027年のパイロット計画を進めていますが、完全な展開にはまだ政治的承認が必要です。現行法の下では、中央銀行は欧州議会および各国政府の承認なしにデジタルマネーを発行することはできません。

議員たちは、デジタルユーロのオンライン版が民間の決済システムと競合する可能性があることをますます懸念しています。

今日、欧州議会はデジタルユーロについて議論するために集まります。しかし、ますます声高に反対の意見が高まる中でのことです。

14の欧州銀行、ドイツ銀行、BNPパリバ、INGなどを含むは、デジタルユーロが民間部門の決済システムを損なうと警告しています --… — Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) 2025年11月5日

したがって、サポートは、デジタル現金の形態として機能する縮小版のオフライン専用モデルを構築しています。これにより、インターネット接続なしでの支払いが可能になり、すでにヨーロッパ全体で運営されている既存の商業ネットワークとの重複を避けることができます。

デジタルユーロは国内で抵抗に直面していますが、ヨーロッパのより広範な規制アジェンダも海外の競争相手を強化している可能性があります。

Crypto Rules Tilt Advantage to the US {#h-crypto-rules-tilt-advantage-to-the-us}

EUの暗号資産市場(MiCA)フレームワークは、監視を強化し消費者を保護するために導入されましたが、欧州の発行者に対して意図しない結果を生み出しています。

MiCAはEUの保有者に対して市場の変動があっても手数料なしで額面価値での引き換えを許可します。それに対して、米国の規則はステーブルコイン発行者に引き換え手数料を設定させ、国内の保有者を優先することができる準備金ポリシーを構築することを許可しています。

EUのステーブルコイン独自のルールは、米国の金融支配の裏口を作った。

「マルチ発行者の抜け穴」：

– EUの企業は、手数料なしで安定コインを額面で償還しなければならない。

– 米国の法人は償還手数料を請求できます

– 危機の時、誰もがEUを通じて償還します

– 米国の埋蔵量は…pic.twitter.com/t3B2XDuPzU — ジェームズ | イーサリアムファンデーション ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) 2025年11月5日

このパノラマは、欧州企業に不利な構造的不均衡を生み出します。

金融ストレスの期間中、EUの発行者は世界の投資家からの償還圧力が増加する可能性があり、アメリカの企業は保護され続ける。欧州システミックリスク委員会を含むEU当局は、そのような多発行者構造がEUに償還を流入させ、システミックリスクを高める可能性があると警告している。

アナリストは、タイミングが最悪であると言っています。

ドルに裏打ちされたステーブルコインは急成長しており、世界のデジタル流動性の重要な源となっています。彼らが成長するにつれて、ドルの支配力はオンライン金融の新しい領域に拡大し、米国に戦略的な優位性を与えています。

ヨーロッパの枠組みは、金融の自主性を強化することを目的としているため、代わりに外国の通貨システムへの依存を深める可能性があります。その上、デジタルユーロに関する不確実性は、ヨーロッパの金融戦略におけるより広い弱点を浮き彫りにしています。

両方のイニシアチブは、規制がその目的を超えて、イノベーションを遅らせ、外部インフラへの依存を高める方法を示しています。