Uniswap基金会とUniswap Labsは、「UNIfication」提案を共同発表し、プロトコルレベルの手数料メカニズムを導入し、準備金から1億枚のUNI（流通供給量の約16％）を焼却する計画を示しました。このニュースにより、UNIの価格は約38.5％上昇し、9.70ドルに達し、市場価値は60億ドルを突破しました。
（出典：Uniswap）
Uniswap基金会は、UNIficationをこのプロトコルの「次の時代」と呼び、この提案で概説されている潜在的な変更の一つは、プロトコルレベルの手数料メカニズムを有効にして、UniswapのネイティブトークンUNIを焼却することです。これは2018年11月のリリース以来、最も重要なトークン経済学の調整であり、投資家にとってより魅力的な保有を促すことを目的としています。
最初のコアメカニズムは、プロトコル手数料の切り替え（Protocol Fee Switch）です。現在、Uniswap上のすべての取引手数料は流動性提供者（LP）に帰属し、プロトコル自体は手数料を徴収していません。UNIfication提案はこの仕組みを変更し、取引ごとに少額の手数料をプロトコルから徴収できるようにします。これらのプロトコル手数料は国庫やUNI保有者に分配されるのではなく、直接UNIを焼却し、市場から永久に除去します。
二つ目のコアメカニズムは、プロトコル手数料割引オークションシステム（Protocol Fee Discount Auction）です。これは革新的な設計で、プロトコル収入と流動性提供者の利益のバランスを取ることを目的としています。このシステムでは、市場参加者やプロのトレーダーがオークションに参加して手数料割引を獲得できます。オークションに勝利した参加者は低い手数料を支払い、その対価はUNIの形で焼却されます。この仕組みは、プロトコル収入を生み出しつつ、Uniswapの分散型取引所（DEX）としての競争力を維持します。
三つ目のコアメカニズムは、国庫からのトークン焼却です。提案は、Uniswapの国庫から1億枚のUNIを焼却するもので、これは現在の流通供給量の約16％に相当します。これは一時的な大規模な供給ショックであり、UNIの供給と需要のダイナミクスを即座に改善します。現在、UNIの総供給量は10億枚、流通供給量は約6.27億枚です。1億枚の焼却は、流通供給量を約5.27億枚に減少させ、需要が一定なら価格の支援につながると考えられます。
プロトコル手数料の切り替え：取引からの手数料を直接UNI焼却に回し、通貨の縮小圧力を創出
手数料割引オークション：市場参加者が割引を競り、得られた収益をUNIで焼却、各方面の利益をバランス
準備金焼却：一度だけ1億枚のUNIを焼却（流通量の16％）、即時に供給と需要の構造を改善
これら三つのメカニズムの協働作用は、継続的な買い圧力と供給の削減を生み出すことにあります。プロトコル手数料の切り替えは安定した焼却フローを生み出し、割引オークションシステムは市場参加者を引き付けて追加の焼却を促進し、国庫からの焼却は即時の供給ショックをもたらします。この多層的なトークン経済設計はDeFi領域では比較的稀であり、Uniswapチームのトークン価値向上への決意を示しています。
Uniswapのイーサリアム第2層ソリューションであるUnichainの手数料（開始から9ヶ月で750万ドルの年換算収益も生み出しており）も、同じUNI焼却メカニズムに送られる予定です。これはUNIfication提案の中で見落とされがちですが、非常に重要なポイントです。UnichainはUniswapが提供する専用Layer-2ソリューションで、より高速で安価な取引体験を提供することを目的としています。
750万ドルの年換算収益は少ないと感じるかもしれませんが、Unichainがわずか9ヶ月でこれだけの数字を示していることは、強力な成長ポテンシャルを示しています。イーサリアムのガス代が高止まりする中、より多くのユーザーと流動性がLayer-2に移行しています。Unichainがより多くの取引量を獲得できれば、その収益は指数関数的に増加する可能性があります。
Unichainの収益を焼却メカニズムに組み込むことで、Uniswapエコシステムのすべての収入源がUNIの価値を支えることになります。この統一された価値捕捉メカニズムは、多チェーンエコシステムでは稀です。多くのプロジェクトはLayer-2やサイドチェーンを導入した際に、これらの新しいチェーンに独立したトークンを発行し、ネイティブトークンの希薄化を招いています。一方、Uniswapはすべての収益をUNIの焼却に集約し、単一トークンの価値最大化にコミットしています。
長期的には、UnichainがArbitrumやOptimismと同等の規模に達すれば（これらLayer-2の年換算収益は数億ドル超）、Unichainからの焼却貢献はメインネットの手数料を超える可能性があります。これにより、UNIは多重の成長ストーリーを持つことになり、最大のDEXのガバナンストークンだけでなく、急成長中のLayer-2エコシステムの価値捕捉ツールとしても位置付けられます。
（出典：CoinGecko）
このニュースを受けて、UNIの価格は約38.5％上昇し、9.70ドルに達しました。これは、これまでビットコイン、BNB、Solana、その他のブルーチップ銘柄に比べて遅れをとっていたガバナンストークンにとって、必要な追い風となりました。公表後、UNIの時価総額は60億ドルを突破し、暗号資産の時価総額ランキング第34位となっています。
この上昇は、単なる絶対的な値上がりだけでなく、長期にわたる遅れを取り戻す意味も持ちます。2024年から2025年の暗号資産ブルマーケットでは、ビットコインが史上最高値を更新し、イーサリアムやSolanaなどのスマートコントラクトプラットフォームも好調に推移していますが、UNIなどのガバナンストークンは比較的沈黙しています。多くの投資家は、ガバナンストークンの価値捕捉能力に疑問を持ち、投票権だけで実質的な収益権がないと考え、基盤となるプラットフォームのトークンを保有する方が価値があるとみなしてきました。
UNIfication提案は、こうした疑念に直接応えるものです。収益をトークンの焼却に変換することで、Uniswapは実質的にUNIに株式の買戻しのような仕組みを与えています。伝統的な金融では、企業の株式買戻しは株主に価値を還元する有効な手段とされます。暗号資産の世界では、トークンの焼却は同じ役割を果たし、供給を減らすことで各トークンの相対的価値を高めます。
Uniswapはこれまで最大の分散型取引所（DEX）であり、2018年11月の開始以来、取引総額は約4兆ドルに達しています。この数字は他のすべてのDEXの合計を大きく上回り、Uniswapの分散型取引の支配的地位を示しています。しかし、この支配的地位は過去、UNIの価格に十分に反映されていませんでした。これは、プロトコルの成功とトークン保有者の利益との直接的なつながりが欠如していたためです。
UNIfication提案は、この関係性を構築します。今や、Uniswapで取引されるたびに、取引手数料が抽出されてUNIの焼却に充てられます。取引量が増えれば増えるほど、焼却速度も速まり、UNIの希少性が高まります。この直接的な価値伝達メカニズムは、投資家にとってUNIを価値の保存手段として見なす動機付けとなり、純粋なガバナンスツール以上の役割を果たすことになるでしょう。
Uniswap基金会は、プロトコルの開発と成長を促進し、DeFiの構築者を支援するための助成金配布を引き続き優先事項としています。これには、2000万UNIの配布を含む成長予算の設立も計画されています。UNIfication提案は、また、Uniswapの成長予算を導入し、産業の構築者が四半期ごとにプロトコルとエコシステムのさらなる発展を支援できるようにします。
この成長予算の設計は、トークンの価値向上を図る一方で、エコシステムの拡大も放棄していません。2000万枚のUNIの配布は、1億枚の焼却と相反するように見えますが、実際には両者は補完的です。焼却は流通供給の希薄化を狙い、成長予算は将来のプロトコル開発に投資します。これらは、長期的なUNIの価値向上に寄与します。
この成長予算の用途には、新規流動性プールの資金提供、クロスチェーンブリッジの支援、ユーザーインターフェースの改善、他のDeFiプロトコルとの連携などが含まれる可能性があります。これらの投資は、Uniswapの競争力と利用度を高め、より多くの取引手数料と焼却の推進力となるでしょう。この観点から、成長予算は戦略的投資であり、長期的なトークン価値の向上を見込んでいます。
Uniswap基金会は、「この提案により、Uniswapプロトコルがトークン化された価値のデフォルトの分散型取引所になると信じています」と述べています。これは非常に野心的な目標です。現実の資産（RWA）のトークン化が加速する中、株式や債券、不動産などの伝統的資産もトークン化され、ブロックチェーン上で取引されています。Uniswapがこれらの資産の主要取引プラットフォームとなれば、取引量と手数料収入は現在の水準を大きく超える可能性があります。
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Uniswap 重大變革！協議費啟動銷毀機制，UNI 飆漲 38% 市值破 60 億
Uniswap基金会とUniswap Labsは、「UNIfication」提案を共同発表し、プロトコルレベルの手数料メカニズムを導入し、準備金から1億枚のUNI（流通供給量の約16％）を焼却する計画を示しました。このニュースにより、UNIの価格は約38.5％上昇し、9.70ドルに達し、市場価値は60億ドルを突破しました。
UNIfication提案の三つのコアメカニズム
（出典：Uniswap）
Uniswap基金会は、UNIficationをこのプロトコルの「次の時代」と呼び、この提案で概説されている潜在的な変更の一つは、プロトコルレベルの手数料メカニズムを有効にして、UniswapのネイティブトークンUNIを焼却することです。これは2018年11月のリリース以来、最も重要なトークン経済学の調整であり、投資家にとってより魅力的な保有を促すことを目的としています。
最初のコアメカニズムは、プロトコル手数料の切り替え（Protocol Fee Switch）です。現在、Uniswap上のすべての取引手数料は流動性提供者（LP）に帰属し、プロトコル自体は手数料を徴収していません。UNIfication提案はこの仕組みを変更し、取引ごとに少額の手数料をプロトコルから徴収できるようにします。これらのプロトコル手数料は国庫やUNI保有者に分配されるのではなく、直接UNIを焼却し、市場から永久に除去します。
二つ目のコアメカニズムは、プロトコル手数料割引オークションシステム（Protocol Fee Discount Auction）です。これは革新的な設計で、プロトコル収入と流動性提供者の利益のバランスを取ることを目的としています。このシステムでは、市場参加者やプロのトレーダーがオークションに参加して手数料割引を獲得できます。オークションに勝利した参加者は低い手数料を支払い、その対価はUNIの形で焼却されます。この仕組みは、プロトコル収入を生み出しつつ、Uniswapの分散型取引所（DEX）としての競争力を維持します。
三つ目のコアメカニズムは、国庫からのトークン焼却です。提案は、Uniswapの国庫から1億枚のUNIを焼却するもので、これは現在の流通供給量の約16％に相当します。これは一時的な大規模な供給ショックであり、UNIの供給と需要のダイナミクスを即座に改善します。現在、UNIの総供給量は10億枚、流通供給量は約6.27億枚です。1億枚の焼却は、流通供給量を約5.27億枚に減少させ、需要が一定なら価格の支援につながると考えられます。
UNIfication提案の主要ポイント
プロトコル手数料の切り替え：取引からの手数料を直接UNI焼却に回し、通貨の縮小圧力を創出
手数料割引オークション：市場参加者が割引を競り、得られた収益をUNIで焼却、各方面の利益をバランス
準備金焼却：一度だけ1億枚のUNIを焼却（流通量の16％）、即時に供給と需要の構造を改善
これら三つのメカニズムの協働作用は、継続的な買い圧力と供給の削減を生み出すことにあります。プロトコル手数料の切り替えは安定した焼却フローを生み出し、割引オークションシステムは市場参加者を引き付けて追加の焼却を促進し、国庫からの焼却は即時の供給ショックをもたらします。この多層的なトークン経済設計はDeFi領域では比較的稀であり、Uniswapチームのトークン価値向上への決意を示しています。
Unichainの収益強化と焼却推進
（出典：Uniswap）
Uniswapのイーサリアム第2層ソリューションであるUnichainの手数料（開始から9ヶ月で750万ドルの年換算収益も生み出しており）も、同じUNI焼却メカニズムに送られる予定です。これはUNIfication提案の中で見落とされがちですが、非常に重要なポイントです。UnichainはUniswapが提供する専用Layer-2ソリューションで、より高速で安価な取引体験を提供することを目的としています。
750万ドルの年換算収益は少ないと感じるかもしれませんが、Unichainがわずか9ヶ月でこれだけの数字を示していることは、強力な成長ポテンシャルを示しています。イーサリアムのガス代が高止まりする中、より多くのユーザーと流動性がLayer-2に移行しています。Unichainがより多くの取引量を獲得できれば、その収益は指数関数的に増加する可能性があります。
Unichainの収益を焼却メカニズムに組み込むことで、Uniswapエコシステムのすべての収入源がUNIの価値を支えることになります。この統一された価値捕捉メカニズムは、多チェーンエコシステムでは稀です。多くのプロジェクトはLayer-2やサイドチェーンを導入した際に、これらの新しいチェーンに独立したトークンを発行し、ネイティブトークンの希薄化を招いています。一方、Uniswapはすべての収益をUNIの焼却に集約し、単一トークンの価値最大化にコミットしています。
長期的には、UnichainがArbitrumやOptimismと同等の規模に達すれば（これらLayer-2の年換算収益は数億ドル超）、Unichainからの焼却貢献はメインネットの手数料を超える可能性があります。これにより、UNIは多重の成長ストーリーを持つことになり、最大のDEXのガバナンストークンだけでなく、急成長中のLayer-2エコシステムの価値捕捉ツールとしても位置付けられます。
UNIの市場パフォーマンスとブルーチップ地位の回復
（出典：CoinGecko）
このニュースを受けて、UNIの価格は約38.5％上昇し、9.70ドルに達しました。これは、これまでビットコイン、BNB、Solana、その他のブルーチップ銘柄に比べて遅れをとっていたガバナンストークンにとって、必要な追い風となりました。公表後、UNIの時価総額は60億ドルを突破し、暗号資産の時価総額ランキング第34位となっています。
この上昇は、単なる絶対的な値上がりだけでなく、長期にわたる遅れを取り戻す意味も持ちます。2024年から2025年の暗号資産ブルマーケットでは、ビットコインが史上最高値を更新し、イーサリアムやSolanaなどのスマートコントラクトプラットフォームも好調に推移していますが、UNIなどのガバナンストークンは比較的沈黙しています。多くの投資家は、ガバナンストークンの価値捕捉能力に疑問を持ち、投票権だけで実質的な収益権がないと考え、基盤となるプラットフォームのトークンを保有する方が価値があるとみなしてきました。
UNIfication提案は、こうした疑念に直接応えるものです。収益をトークンの焼却に変換することで、Uniswapは実質的にUNIに株式の買戻しのような仕組みを与えています。伝統的な金融では、企業の株式買戻しは株主に価値を還元する有効な手段とされます。暗号資産の世界では、トークンの焼却は同じ役割を果たし、供給を減らすことで各トークンの相対的価値を高めます。
Uniswapはこれまで最大の分散型取引所（DEX）であり、2018年11月の開始以来、取引総額は約4兆ドルに達しています。この数字は他のすべてのDEXの合計を大きく上回り、Uniswapの分散型取引の支配的地位を示しています。しかし、この支配的地位は過去、UNIの価格に十分に反映されていませんでした。これは、プロトコルの成功とトークン保有者の利益との直接的なつながりが欠如していたためです。
UNIfication提案は、この関係性を構築します。今や、Uniswapで取引されるたびに、取引手数料が抽出されてUNIの焼却に充てられます。取引量が増えれば増えるほど、焼却速度も速まり、UNIの希少性が高まります。この直接的な価値伝達メカニズムは、投資家にとってUNIを価値の保存手段として見なす動機付けとなり、純粋なガバナンスツール以上の役割を果たすことになるでしょう。
成長予算とエコシステム拡大の展望
Uniswap基金会は、プロトコルの開発と成長を促進し、DeFiの構築者を支援するための助成金配布を引き続き優先事項としています。これには、2000万UNIの配布を含む成長予算の設立も計画されています。UNIfication提案は、また、Uniswapの成長予算を導入し、産業の構築者が四半期ごとにプロトコルとエコシステムのさらなる発展を支援できるようにします。
この成長予算の設計は、トークンの価値向上を図る一方で、エコシステムの拡大も放棄していません。2000万枚のUNIの配布は、1億枚の焼却と相反するように見えますが、実際には両者は補完的です。焼却は流通供給の希薄化を狙い、成長予算は将来のプロトコル開発に投資します。これらは、長期的なUNIの価値向上に寄与します。
この成長予算の用途には、新規流動性プールの資金提供、クロスチェーンブリッジの支援、ユーザーインターフェースの改善、他のDeFiプロトコルとの連携などが含まれる可能性があります。これらの投資は、Uniswapの競争力と利用度を高め、より多くの取引手数料と焼却の推進力となるでしょう。この観点から、成長予算は戦略的投資であり、長期的なトークン価値の向上を見込んでいます。
Uniswap基金会は、「この提案により、Uniswapプロトコルがトークン化された価値のデフォルトの分散型取引所になると信じています」と述べています。これは非常に野心的な目標です。現実の資産（RWA）のトークン化が加速する中、株式や債券、不動産などの伝統的資産もトークン化され、ブロックチェーン上で取引されています。Uniswapがこれらの資産の主要取引プラットフォームとなれば、取引量と手数料収入は現在の水準を大きく超える可能性があります。