日本が暗号資産の財務株に対して取り締まりを強化 — DATブームは崩壊しそうなのか？

• 日本取引所グループは、極端な株価下落の後、暗号資産の財務会社に対してより厳格なルールを検討しており、合併ポリシーや監査を厳しくする方針です。
• メタプラネットの株価は、6月の高値から75%以上下落したが、以前の420%の利益があった。一方、JPXは9月以降、3社にデジタル資産の購入を一時停止するよう促した。
• 規制の厳格化は、香港、オーストラリア、インドの動向を反映しており、取引所はボラティリティの懸念の中でデジタル資産の財務モデルを制限またはブロックしています。

日本取引所グループ (JPX) は、メタプラネットの6月の高値から75%の急落を含む株価の急激な下落を受けて、DAT企業に対する厳しい規制を検討しています。年初の420%の上昇にもかかわらず、市場のボラティリティが持続していることを浮き彫りにしています。

可能な規制改革は、JPXが投資家の損失やデジタル資産財務セクターの極端な変動に対応したことを反映しています。 不確実性が高まる中、日本は市場の安定性をよりよく保護するために、香港と同様の制限に向かう可能性があります。

JPX Weighs Tighter Regulatory Approach {#h-jpx-weighs-tighter-regulatory-approach}

日本取引所グループは、東京証券取引所の運営者であり、デジタル資産トレジャリー(DAT)企業の急成長を抑えるための新しいルールを評価しています。JPXは、裏口上場を抑制するために、より厳しい合併規制を検討していると報じられており、いくつかのケースでは義務的な監査を実施しています。

日本は、ビットコインを保有する上場企業のリーダーとしてアジアに君臨しており、14社が存在しています。しかし、このグループの最近の損失により、規制の見直しが求められています。9月以降、JPXは少なくとも3社に資金調達の懸念からデジタル資産の購入を一時停止するよう求めています。

全面的な禁止は行われていないが、JPXはガバナンス、リスク管理、および投資家保護に関するリスクを評価している。これは、香港、オーストラリア、インドの取引所がデジタル資産の財務モデルの監視を強化しているアジア太平洋全体の変化を反映している。

この動きは、ビットコインのボラティリティが高まる中で行われています。暗号市場は最近数週間にわたって大きなストレスに直面しており、ビットコインは一時的に$100,000を下回った後、反発しました。

ボラティリティがメタプラネットとセクターの競合に襲いかかる {#h-volatility-hits-metaplanet-and-sector-rivals}

メタプラネットは、日本のデジタル資産財務会社のリーディングカンパニーであり、業界の不安定性を示しています。東京に上場しているこの会社の株価は、年初に約420%上昇した後、6月の高値から75%以上下落しました。それにもかかわらず、メタプラネットはビットコインの準備金を担保にして$100 百万のローンを確保し、さらなる暗号通貨の購入、株式の自社株買い、オプション取引への参入を計画しています。

その会社は現在、約35.1億ドル相当の30,823 BTCを保有しています。この新しいローンはMetaplanetの総ビットコイン準備のわずか3%であり、経営陣が継続的な混乱にもかかわらず長期的な成長に自信を持っていることを示しています。

他の日本の暗号資産テ treasury 企業も大きな損失に直面しています。例えば、Convano の株は8月以降60%下落しました。データによると、43のグローバルDAT企業のうち23社が、同様のボラティリティの中で2025年に市場価値の半分以上を失いました。

このボラティリティの一部はPIPEファイナンスから生じており、清算圧力を遅らせることによって市場の変動を激化させます。業界分析によれば、2025年の4月から11月の間に約$15 億ドルがプライベートプレースメントを通じて調達されたとされています。ロックアップ期間が終了した後、割引された株式が市場に溢れ、50%の株価下落を引き起こすことがよくあります。

アジア太平洋地域の取引所がDAT企業を厳しく取り締まる {#h-exchanges-across-asia-pacific-clamp-down-on-dat-firms}

日本の動きはデジタル資産財務会社に対する地域の取り締まりを反映しています。香港の取引所は少なくとも5つのDAT上場をブロックしており、厳格な事業の実現可能性テストを要求しています。オーストラリアのASXは現金および同等物を総資産の50%に制限しており、インドのボンベイ証券取引所は同様のモデルを拒否しています。

香港証券先物委員会は、仮想資産取引プラットフォームに対して引き続き厳格な監視を行い、製品の拡張に対するリスク管理と透明性を強調しています。このアプローチは、市場操作のリスク、投資家保護のギャップ、主に不安定な暗号資産を保有する企業の実行可能性をターゲットとしています。

さらに、グローバルインデックスプロバイダーのMSCIは、暗号通貨に依存するDAT企業をそのインデックスから排除することを検討しており、これによりこれらの企業の機関投資へのアクセスがさらに制限される可能性があります。

DAT企業は、世界中で$100 ビリオンのビットコイン、イーサリアム、ソラナを集団で管理しています。MicroStrategy（現在はStrategyとして知られています）が640,418 BTCを保有しており、これは世界のビットコイン供給のほぼ3%に相当します。この集中はシステミックリスクを引き起こし、暗号資産の清算が迅速に資本価値を減少させ、両方向でのボラティリティを増幅させる可能性があります。

規制の圧力が高まる中、デジタル資産の財務会社は、トークン価格の上昇を超えた運営収益を生み出していることを証明しなければなりません。今後数ヶ月は、これらの企業がより厳しいガバナンス基準を満たしつつ、ビットコイン中心の戦略を維持できるか、またはさらなる統合がこのセクターを再構築するかが明らかになるでしょう。