暗号通貨市場構造法案は12月に投票される予定です! 上院議員:トランプはそれに署名しようとしています

以前に遅れがあったにもかかわらず、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長であるティム・スコット（サウスカロライナ州共和党員）は、来月上院銀行委員会が暗号資産市場構造に関する立法の行き詰まりを打破できると主張しています。彼は、自身の委員会が今年の12月までに重要な暗号資産市場構造法案に投票できると考えています。法案が可決されれば、この立法はアメリカが今後100年以内に最も主要な経済力になる可能性を高めることになります。

ティム・スコットが12月の投票で行き詰まりを打破することを約束

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（出典：アメリカ合衆国上院銀行委員会のウェブサイト）

11月18日、スコットはマリア・バルティロモの番組「モーニングス・ウィズ・マリア」のインタビューで、上院銀行委員会が来月末までに暗号資産市場構造法案に投票すると思うと述べた。このアメリカの議員は、暗号資産市場構造法案が通過すれば、この立法は「消費者を保護しながら、今後100年間にアメリカが主要な経済力となる可能性を高める」ことになると述べた。

スコットは言った：「私たちは、今年の年末、つまり来月には、2つの委員会で審議と投票を行い、来年初めに上院全体会議に提出してトランプ大統領にこの立法に署名させることができると信じています。これにより、アメリカが世界の暗号資産の中心地となるでしょう。」このタイムラインは暗号資産業界に明確な期待を提供しており、計画通りに進めば、暗号資産市場構造法案は早ければ2025年の第一四半期に正式に施行される可能性があります。

法案のプロセスから見ると、Scottが言及した「二つの委員会」は、それぞれ上院銀行委員会と上院農業委員会です。この二つの委員会は暗号資産の規制において異なる役割を果たしています：銀行委員会は主に証券型通貨と関連する投資家保護の問題を担当し、農業委員会は商品型通貨とデリバティブ市場の規制を担当しています。二つの委員会の協力的な推進は、立法者が包括的な規制アプローチを採用していることを示しています。

12月の投票の約束は初めてではない。スコットは基本的に法案の遅延の責任を民主党員に押し付け、「遅延している」と主張した。彼はバルティロモに「民主党員は遅延している、なぜなら彼らはトランプ大統領にアメリカを世界の暗号資産の都にさせたくないからだ。これはトランプ大統領のためだけでなく、アメリカ国民のためでもある」と語った。このような政治的な発言は、暗号資産市場構造法案が二党間の対立の舞台になっていることを反映している。

暗号通貨市場構造法の主な内容と影響

スコットの声明には暗号資産市場構造法案の具体的な条項について詳しく説明されていませんが、過去の議論や提案に基づくと、この種の立法は通常いくつかの核心分野をカバーしています。まず、明確な監督分担があり、どの暗号資産が証券（SECによって規制される）に該当し、どれが商品（CFTCによって規制される）に該当するかを明確に定義します。この分類は暗号通貨企業にとって非常に重要であり、異なる分類は全く異なるコンプライアンス要件を意味します。

次に、登録および開示の枠組みを構築することです。暗号資産市場構造法案は、特定のタイプの暗号資産発行者に対して、規制当局への登録および定期的な財務および運営情報の開示を要求する可能性があります。これは、投資家を詐欺や誤解を招く情報から保護することを目的とした、従来の証券市場の要件に似ています。しかし、透明性と革新の間でどのようにバランスを取るかは、常に論争の焦点となっています。

第三に、ステーブルコインの規制フレームワークがあります。ステーブルコインは暗号資産エコシステムの基盤インフラであり、その規制は明確にする必要があります。法案は、ステーブルコインの発行者に十分な準備金を保持し、定期的に監査を受け、特定の営業ライセンスを取得することを要求する可能性があります。これによりステーブルコインの信頼性が向上しますが、同時に参入障壁が高まり、革新が制限される可能性もあります。

第四に税務処理規則があります。現在、暗号資産の税務処理はアメリカでは非常に複雑で、各取引が資本利得税の計算を引き起こす可能性があります。暗号資産市場構造法案は、これらの規則を簡素化する可能性があります。例えば、小額取引に免税の閾値を設定したり、特定のタイプの暗号取引に税制優遇を提供したりすることです。

暗号資産市場構造法案がカバーする可能性のあるコア領域

監督の明確な分割:監督の重複を避けるために、SECとCFTCの管轄権を明確に定義します

登録・開示要件:暗号資産発行者の登録制度と情報開示基準の確立

ステーブルコイン規制フレームワーク：十分な準備金、定期的な監査、特定の営業ライセンスを要求する

税務処理の簡素化: 小規模な取引に対して免税のしきい値を設定して、特定の税制上の優遇措置を提供します

消費者保護メカニズム:投資家補償基金の設立と紛争解決手続き

マネーロンダリングとコンプライアンス：KYC/AML 要件の強化、違法な金融活動の撲滅

暗号資産産業にとって、この立法の通過は両刃の剣となる。正の影響には、規制の確実性の向上が含まれ、これによりより多くの機関投資家や伝統的な金融機関が市場に参入することを引き付けるであろう。ルールが明確な場合、企業はより自信を持って長期投資やビジネスプランを行うことができる。負の影響は、コンプライアンスコストの増加や特に小規模なスタートアップ企業に対する特定の革新活動の制限である可能性がある。

ビルの遅延と政治闘争の歴史

Scottが最新の暗号資産市場構造法案の予測に関する情報が発表される前に、彼は9月末までに前進の方向を見つけると誓った。この約束は明らかに実現せず、立法プロセスは少なくとも2か月間遅れた。Scottは遅延を民主党の「引き延ばし戦術」に帰しているが、実際の状況はもっと複雑かもしれない。

暗号資産の規制はアメリカで常に高度に政治化されたテーマです。共和党は一般的により緩和的な立場を取り、革新と経済成長を強調し、規制の干渉を最小限に抑えることを主張しています。民主党は消費者保護と金融の安定により重点を置き、より厳格な規制の枠組みを構築する傾向があります。この根本的な哲学の違いが、両党の合意に達することを困難にしています。

しかし、政治的なダイナミクスが変化しています。トランプの2024年の選挙での勝利と共和党の上院での多数派の地位は、暗号資産に友好的な立法を推進するための有利な環境を作り出しました。スコットは上院銀行委員会の委員長として、今やより大きな議題設定権を持っています。さらに、ホワイトハウスの暗号資産に対する明確な支持も立法に政治的な推進力を提供しています。

民主党内の暗号資産に対する態度も一枚岩ではない。一部の民主党議員、特にテクノロジー産業が集中する地域の代表は、暗号資産とブロックチェーン技術の革新の可能性を認識している。彼らは消費者を保護することを前提に産業発展を促進する立法を支持する意向がある。これが両党の協力の余地を提供している。

ホワイトハウス暗号資産皇帝が積極的なシグナルを発信

ちょうど先月、ホワイトハウスの暗号資産と人工知能担当者デイヴィッド・サックスがキャピトルヒルでアメリカの立法者と会い、長らく待ち望まれていた暗号資産市場構造法案が2025年末までに通過する可能性があると述べました。サックスは10月23日のXの投稿で「私はまた、民主党の主要メンバーと生産的な会談を行い、今年中に二党の支持で市場構造立法が通過する非常に有利な立場にあると信じています」と書いています。

サックスの職位自体がトランプ政権による暗号資産への重視の程度を示しています。ホワイトハウスに専任の暗号資産と人工知能の担当者を設置することで、政府がこれら二つの技術を国家戦略の優先事項と見なしていることが示されています。サックスはシリコンバレーの著名な投資家でありテクノロジー企業家として、産業の視点と人脈資源をもたらし、政府と暗号資産コミュニティの間に橋を架けるのに役立ちます。

Sacksが言及した「生産的な会談」と「両党の支持」は重要なシグナルです。もし民主党の主要メンバーが本当に協力する意志があるなら、暗号資産市場構造法案が通過する可能性は大幅に高まります。上院では、ほとんどの重要な立法には、少なくとも60票が必要で、フィリバスターを乗り越える必要があります。これは、共和党がいくつかの民主党議員の支持を必要とすることを意味します。

しかし、サックスとスコットが示したタイムラインには違いがあります。サックスは2025年末までに通過すると予測しているのに対し、スコットの目標は12月の委員会投票で、来年初めに全院審議に提出することです。このタイムラグは立法過程の不確実性を反映している可能性があります。委員会がスムーズに通過しても、全院の議論や投票はさまざまな障害に直面する可能性があります。

アメリカの暗号資産の都のビジョンと現実的な課題

スコットとトランプ政権が繰り返し強調している「アメリカを世界の暗号資産の都にする」というビジョンは、単なる政治的スローガンではなく、グローバルな暗号資産産業のリーダーシップに対する戦略的考慮を反映しています。過去数年にわたり、規制の不確実性のために、多くの暗号資産企業が海外に本社や主要な事業を設立することを選びました。シンガポール、アラブ首長国連邦、スイスなどの国々は、明確な規制の枠組みと友好的な政策環境を通じて、多くの暗号資産企業と人材を成功裏に引き付けています。

アメリカがリーダーシップを取り戻すには、暗号資産市場構造法案だけでは不十分です。税制政策、人材ビザ制度、銀行サービスのアクセス可能性など、さまざまな改革が必要です。さらに、SECやCFTCなどの法執行機関の態度や執行方法も非常に重要です。法律の条文は友好的であっても、執行が過度に厳しいまたは予測不可能であれば、企業を退かせることになります。