原文タイトル：《Tom Leeの暴露：最近の大きな下落は1011が残した流動性枯渇で、マーケットメイカーの大量売却が「財務のブラックホール」を埋めるため》
原著者: BlockTempo
オリジナルソース:
転載:マーズファイナンス
ビットコイン (BTC) の価格は 86,000 ドルでうろうろしており、「トランプ相場」には無関心のように見えるが、実際に動向を主導しているのは政策の期待ではなく、10 月 11 日の清算暴風で残された流動性のブラックホールである。Fundstrat の共同創設者であり、BitMine の会長であるトム・リーは CNBC の番組で、大手マーケットメーカーが当日に最大 190 億から 200 億ドルの損失を被ったことを指摘しており、本来市場を安定させるはずの潤滑剤さえも傷つき、その結果、一連の機械的な投げ売りが引き起こされた。
マーケットメイカーの傷：バランスシートがブラックホールを引き起こす
トム・リーの分析によると、10月11日の一方向の相場は過剰なレバレッジを掃討するだけでなく、マーケットメイカーを巻き込んだ。これらの機関は普段、高頻度取引でスプレッドを稼いでおり、いわば「隠れた中央銀行」のようだ。しかし、激しいボラティリティはヘッジモデルを機能不全にし、バランスシートに穴が開いた。損失を止めるために、マーケットメイカーは資金を緊急に回収せざるを得ず、これは市場の最後の安全ネットを取り外すことに等しい。
オーダーブックは無味乾燥:量的引き締めの暗号版
資金が撤退した後、注文簿の深さが急激に縮小し、最も深刻な場合には流動性が98%蒸発しました。この「暗号版の量的引き締め」は中央銀行の決定ではなく、生存本能です。注文が薄くなると、少量の売却で価格を打ち破ることができ、さらなる強制清算を引き起こします。略奪的なトレーダーがその隙を突いて価格を押し下げ、悪循環を形成します。価格はもはや資産の価値を反映せず、市場メカニズムの失敗を映し出すだけです。
Lee は直言した：
「マーケットメーカーは実際には（暗号通貨の）中央銀行のような存在です。彼らのバランスシートが損なわれると、流動性が収縮し、市場は脆弱になります。」
真の中央銀行のバックアップがなく、自動的なレバレッジ除去メカニズムも欠如している状況では、崩壊が引き起こすのは単一の資産ではなく、全体の取引インフラストラクチャです。
修復進捗：第6週のエコシステムプール
歴史的な経験から、純流動性危機は通常約8週間で緩和されると期待される。現段階では第6週に入り、マーケットメイカーはポジションを減らし、資本を追加し、ヘッジを通じて防火壁を再構築している。市場の「エコシステム」はまだ濁っているが、最も激しい出血期は過ぎたようだ。
一部の機関はすでにポジションを確保しています。BitMine Immersion Technologiesは大きな下落の際に平均価格で54,000枚のETHを購入し、金額は約1.73億ドルであり、賢い資金はこの出来事を流動性不足と見なしていることを示しています。
投資家の現在の座標
流動性は市場の酸素のようなもので、一度戻ると価格は往々にしてより早く反発します。マーケットメイカーのバランスシートが徐々に回復するにつれ、トランプ新政権が政策の想像力をもたらす機会がまだあるため、ビットコインと広義の暗号資産は強い「報復的反発」を迎える可能性があります。現段階で投資家が試されているのは、シグナルとノイズを見分ける忍耐です：機械的故障をファンダメンタルズの悪化と誤解しないでください、また、最も暗い瞬間にポジションを放棄しないでください。
要約すると、10月11日のフラッシュクラッシュは構造的なショートであり、市場の隠れた中央銀行に大きなダメージを与えました。マーケットメーカーの止血期間が流動性の退潮を強制し、価格が歪んだ状態を呈しています。歴史のリズムが再現されるなら、感謝祭の後にオーダーブックが再び埋まることで、投資家は別のモメンタムの流入を見るかもしれません。依然として弱い市場の壁に直面し、慎重な配置とリスク管理が次のステップの鍵となります。
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トム・リーが暴露：大きな下落は1011の流動性枯渇に起因し、市場メーカーが「財務のブラックホール」を埋めるために売却した
原文タイトル：《Tom Leeの暴露：最近の大きな下落は1011が残した流動性枯渇で、マーケットメイカーの大量売却が「財務のブラックホール」を埋めるため》
原著者: BlockTempo
オリジナルソース:
転載:マーズファイナンス
ビットコイン (BTC) の価格は 86,000 ドルでうろうろしており、「トランプ相場」には無関心のように見えるが、実際に動向を主導しているのは政策の期待ではなく、10 月 11 日の清算暴風で残された流動性のブラックホールである。Fundstrat の共同創設者であり、BitMine の会長であるトム・リーは CNBC の番組で、大手マーケットメーカーが当日に最大 190 億から 200 億ドルの損失を被ったことを指摘しており、本来市場を安定させるはずの潤滑剤さえも傷つき、その結果、一連の機械的な投げ売りが引き起こされた。
マーケットメイカーの傷：バランスシートがブラックホールを引き起こす
トム・リーの分析によると、10月11日の一方向の相場は過剰なレバレッジを掃討するだけでなく、マーケットメイカーを巻き込んだ。これらの機関は普段、高頻度取引でスプレッドを稼いでおり、いわば「隠れた中央銀行」のようだ。しかし、激しいボラティリティはヘッジモデルを機能不全にし、バランスシートに穴が開いた。損失を止めるために、マーケットメイカーは資金を緊急に回収せざるを得ず、これは市場の最後の安全ネットを取り外すことに等しい。
オーダーブックは無味乾燥:量的引き締めの暗号版
資金が撤退した後、注文簿の深さが急激に縮小し、最も深刻な場合には流動性が98%蒸発しました。この「暗号版の量的引き締め」は中央銀行の決定ではなく、生存本能です。注文が薄くなると、少量の売却で価格を打ち破ることができ、さらなる強制清算を引き起こします。略奪的なトレーダーがその隙を突いて価格を押し下げ、悪循環を形成します。価格はもはや資産の価値を反映せず、市場メカニズムの失敗を映し出すだけです。
Lee は直言した：
「マーケットメーカーは実際には（暗号通貨の）中央銀行のような存在です。彼らのバランスシートが損なわれると、流動性が収縮し、市場は脆弱になります。」
真の中央銀行のバックアップがなく、自動的なレバレッジ除去メカニズムも欠如している状況では、崩壊が引き起こすのは単一の資産ではなく、全体の取引インフラストラクチャです。
修復進捗：第6週のエコシステムプール
歴史的な経験から、純流動性危機は通常約8週間で緩和されると期待される。現段階では第6週に入り、マーケットメイカーはポジションを減らし、資本を追加し、ヘッジを通じて防火壁を再構築している。市場の「エコシステム」はまだ濁っているが、最も激しい出血期は過ぎたようだ。
一部の機関はすでにポジションを確保しています。BitMine Immersion Technologiesは大きな下落の際に平均価格で54,000枚のETHを購入し、金額は約1.73億ドルであり、賢い資金はこの出来事を流動性不足と見なしていることを示しています。
投資家の現在の座標
流動性は市場の酸素のようなもので、一度戻ると価格は往々にしてより早く反発します。マーケットメイカーのバランスシートが徐々に回復するにつれ、トランプ新政権が政策の想像力をもたらす機会がまだあるため、ビットコインと広義の暗号資産は強い「報復的反発」を迎える可能性があります。現段階で投資家が試されているのは、シグナルとノイズを見分ける忍耐です：機械的故障をファンダメンタルズの悪化と誤解しないでください、また、最も暗い瞬間にポジションを放棄しないでください。
要約すると、10月11日のフラッシュクラッシュは構造的なショートであり、市場の隠れた中央銀行に大きなダメージを与えました。マーケットメーカーの止血期間が流動性の退潮を強制し、価格が歪んだ状態を呈しています。歴史のリズムが再現されるなら、感謝祭の後にオーダーブックが再び埋まることで、投資家は別のモメンタムの流入を見るかもしれません。依然として弱い市場の壁に直面し、慎重な配置とリスク管理が次のステップの鍵となります。