CZ 考慮減持股份！幣安重返美國戦略曝光，トランプ関係会社潜在合作

幣安聯合創始人 CZ 持有的多數股權已成為該公司重返米国市場的最大「障碍」，幣安正考慮讓 CZ 減持股份以突破監管困境。同時，幣安也在積極尋求與美國頂級機構合作，資產管理巨頭貝萊德和與トランプ大統領関連の DeFi プラットフォーム World Liberty Financial（WLFI）都在潜在合作名单上。

CZ 股權为何成为米国戦略の最大障碍

（出典：CoinGecko）

CZ 持有幣安コントロール権，これは米国規制当局の目には敏感な問題です。2023年11月、CZは《銀行秘密法》違反で有罪判決を受け、43億ドルの和解金を支払い幣安のCEO職を辞任することに同意しました。トランプ大統領が10月に恩赦を与えたものの、CZの支配権は依然として幣安の米国拡大において政治的・規制的圧力の要因となっています。

事情通によると、CZの持株減少に関する議論は「不確定」な状態にあり、具体的な計画は未公表です。しかし、この議論自体が幣安の米国市場への重視を示しています。Chainalysisが発表した『2025年グローバル暗号通貨採用指数』によると、米国は世界の暗号通貨採用率で第2位に位置し、米国市場への進出は幣安にとって巨大な流動性とユーザーベースをもたらすでしょう。

幣安は中央集権型暗号通貨取引所の中で取引量トップですが、米国市場の不在はそのグローバル戦略の痛点です。2019年6月、幣安は米国顧客へのサービス提供を停止し、BAM Trading Servicesが運営する独立した会社を設立しました。幣安米国は暗号通貨デリバティブを提供せず、幣安グローバル取引所の流動性にもアクセスできず、完全に独立したプラットフォームとして運営されています。

しかし、この「ファイアウォール」も幣安が米国規制当局の審査を完全に回避できるわけではありません。2023年、米国証券取引委員会（SEC）は幣安ホールディングスが幣安ネットとBAM Trading Servicesを同時運営していると指摘し、両者の独立性に疑義を呈しました。この告発は、CZの持株構造が幣安の米国戦略に制約をもたらしていることをさらに浮き彫りにしています。

幣安の米国再進出の三大戦略選択肢

1. 貝萊德との協力モデル

· 世界最大の資産運用会社の規制経験と政治的影響力を活用

· 共同で暗号製品を展開するか、戦略的投資の形を取る可能性

· 貝萊德はビットコイン現物ETFを成功裏にリリースしており、暗号市場への深い理解を持つ

2. World Liberty Financial連盟

· トランプ家族関連のDeFiプラットフォームとの協力関係を構築

· トランプ政権の暗号産業に対する友好的政策を利用し政治的支援を獲得

· 幣安にとってより円滑な規制コミュニケーションの窓口を提供する可能性

3. 株式構造調整案

· CZが少なくとも一部の株主地位を減らし、米国投資家や機関投資家の株式を導入

· 米国規制の期待により沿った企業ガバナンス構造を構築

· CZの戦略的影響力を維持しつつ、直接的な支配権を低減

これらの戦略は相互排他的ではなく、幣安は複数の方向を同時に推進するための組み合わせ戦略を採る可能性があります。重要なのは、幣安のブランドと技術優位性を維持しながら、米国規制当局の所有権の透明性とコンプライアンスに関する要求を満たすことです。

トランプ恩赦がゲームのルールを変える

トランプ氏の10月のCZ恩赦決定は、幣安の米国再進出の転換点となりました。CZは恩赦を得た直後、「我々は全力を尽くして米国を暗号通貨の都にし、Web3の世界的発展を推進します」と表明しました。この声明は、幣安が米国市場への再進出を望む意志を明確に示すものです。

トランプ政権の暗号産業に対する友好的姿勢は、前任のバイデン政権と対照的です。トランプは国家ビットコイン備蓄の行政命令に署名し、暗号に友好的な人物をSEC委員長に任命し、暗号企業に対する規制案件を撤回しました。この政策環境は、幣安の米国再進出に前例のない機会をもたらしています。

しかし、トランプの恩赦は政治的議論も引き起こしています。マサチューセッツ州上院議員エリザベス・ウォーレンやカリフォルニア州下院議員マクシン・ウォーターズなどの民主党議員は強く反対しています。ウォーターズはこの恩赦を「権力と金の取引」と呼び、トランプが暗号産業に政治的便宜を図り「私腹を肥やすため」と批判しています。ウォーレンはこの恩赦を「腐敗」とも表現しています。

これらの反対意見は、幣安の米国再進出が直面する政治的リスクを浮き彫りにしています。もし民主党が今後の中期選挙や大統領選で勝利すれば、規制環境は再び逆転する可能性があります。したがって、幣安はトランプ任期中に迅速に戦略的な布陣を整え、市場での地位を確立する必要があります。

時間的ウィンドウと実行の課題

議論はまだ初期段階にありますが、幣安は差し迫った時間的プレッシャーに直面しています。トランプの第2任期はわずか4年であり、暗号規制政策は政治の風向きに伴い変化する可能性があります。幣安はこのウィンドウ内で株式調整、協力交渉、規制承認など複雑なプロセスを完了させる必要があります。

CZの持株減少の具体的な方法も変動要素に満ちています。既存投資家が持株を増やしてCZの持株を希釈するのか、それともCZが戦略的投資家に直接売却するのか？減持後にCZが重要な意思決定の拒否権を保持するのか？これらの詳細が、幣安が創始者の影響力を維持しつつ米国規制に適合できるかどうかを左右します。