ビットコインETFに爆発的な流入4.57億ドル、機関投資家の早期ポジション構築のサインが現れた

現物ビットコインETFは水曜日に1か月以上ぶりの1日あたりの最強の流入を記録し、フィデリティとブラックロックが5億ドル以上の資金を引き寄せるリードを得ました。専門家は、これはマクロ経済の変化する期待の中での「初期ポジション」であり、サイクル終盤の投機的なブームではないと指摘しています。

フィデリティとブラックロックが先頭に立ち、ビットコインETFは1日最大の流入を記録しました

(出典:ファーサイド・インベスターズ)

12月18日、スポットビットコインETFは45億7,000万ドルの純流入を記録し、11月11日以来最大の単日流入となり、機関投資家の需要が再び加速していることを示しています。 また、ビットコインETF市場が11月から12月初旬のボラティリティの期間を経て、これほど強い流入が見られたのはこれが初めてです。

Farside Investorsのデータによると、フィデリティのWise Origin ビットコインファンド(FBTC)が1日あたり約39億1,000万ドルの流入を記録し、当日最大の純流入を記録したファンドとなりました。 ブラックロックのiShares ビットコイントラスト(IBIT)も約11億1千万ドルの流入を記録しました。

主要なビットコインETFからの資金の流れを一瞥します

### 1日のトップ2の流入

フィデリティFBTC:流入額39.1億ドル(増加をリード)

ブラックロックIBIT:流入額11億1,000万ドル

### 償還される資金

ビットワイズ BITB:約84万ドルの流出

ARK 21シェア ARKB:流出額は約3,700ドル

ハッシュデックス DEFI:約15万ドルの流出

これらの流入により、米国のスポットビットコインETFの累積純流入額は5億7,000万ドルを超え、総純資産は11億2,000万ドルを超え、ビットコインの総時価総額の約6.5%に相当します。 この数字は、機関投資家向けファンドがビットコイン市場で拡大し続け、価格変動に影響を与える重要な力となっていることを示しています。

注目すべきは、スポットのビットコインETFが45億ドルを超える流入があったのは11月11日で、その日の流入額は約52億4千万ドルでした。 その後、市場は流入と流出を交互に行う調整段階に入り、大規模な流入が回復したのは今週の水曜日になってからでした。

専門家の解釈:サイクル終了時の熱意ではなく早期のポジション募集

Kronos Researchの最高投資責任者(CIO)であるVincent Liu氏は、この流入の波について重要な洞察を提供しました。 彼は、この市場の関心回復は「サイクル終盤の熱意ではなく、初期のポジショニング」を反映していると述べました。

「ビットコインETFの流入は早期ポジショニングのように感じられる」とリウ氏は指摘しました。 「金利見通しが弱まる中、ビットコインは再び流動性の高い取引対象となっています。 政治的要因は市場心理に影響を与えますが、資本の流れはマクロ経済状況によって駆動されます。」

この判断は、最近のマクロ経済環境の変化と非常に一致しています。 水曜日、ドナルド・トランプ米大統領は2期目の初年度を祝う全国演説で、利下げを強く支持する新たなFRB議長を任命し、来年初めには現パウエル議長の後任を発表する予定だと述べました。 トランプ氏は、既知の候補者全員が現在の水準を下回る金利を引き下げる傾向があると付け加えました。

一般的に、ビットコインのようなリスク資産にとって低金利は有益と考えられています。理由は以下の通りです:

· 利回りのない資産を保有する機会費用を削減する

· 市場の流動性を高める

· 伝統的なセーフヘイブン資産からリスクの高い資産への資金流を促進

しかし劉氏は投資家に注意を促すようも伝えました。「上昇の勢いは続くかもしれませんが、不均一になると予想されます。 資本の流れは流動性や価格の動きに続きます。 ビットコインがマクロ経済の安定を維持する限り、ビットコインETFは最も抵抗の少ない選択肢であり続けます。」

つまり、機関投資家の資金がビットコインETFに再流入している一方で、市場は依然として変動性に直面する可能性があり、投資家は不均一な上昇プロセスに心の準備をしておく必要があります。

供給圧力は依然として存在し、670ビットコインは赤字となっています

ビットコインETFへの過去最高の流入があるにもかかわらず、テクニカル面には依然として大きな圧力がかかっています。 ビットコイン価格は約1年前の水準に戻り、93,000ドルから120,000ドルの間の供給集約区間を作り、価格上昇を妨げ続けています。

Glassnodeのデータによると、このトップヘビー供給構造により、現在損失にあるビットコイン保有数は67万ドルに達し、これはこのサイクル以来の最高水準となっています。 これは、多くの投資家が現在の価格よりも高いコストでポジションを保有しており、価格がコストレンジに回復すると売り圧力の緩和に直面する可能性があることを意味します。

Glassnodeの報告書は、スポットおよびデリバティブ市場の需要が依然として弱いと指摘しています。

市場需要が直面する課題

· スポット購入は選択的で短期間の取引です

· 企業資本の流れは散発的です

· 先物ポジションの運用は、信頼を回復するどころかリスクを減らしています

同機関は、ビットコイン価格は95,000ドルを超える売り圧力が消化されるか新たな流動性が市場に注入されるまで、構造的なサポートレベル81,000ドル付近で停滞する可能性があると予測しています。

このテクニカル面と資本面の乖離は、ビットコインETF投資家にとって重要な洞察を提供します。機関投資家はポジションの再構築を始めつつありますが、市場は供給圧力を消化する時間が必要であり、短期的には価格が変動の激しいパターンを示す可能性があります。

長期的な視点から見ると、ビットコインETFの純資産は1,120億ドルを超え、ビットコインの総時価総額の6.5%を占めており、機関投資家がビットコインへの長期的配分に自信を持っていることを示しています。 トランプ政権の利下げ政策志向や、ヴィンセント・リウ氏が指摘した「早期ポジショニング」の特徴と相まって、現在の流入は新たな機関配分サイクルの始まりに過ぎないかもしれません。

ビットコインETFに注目する投資家にとって、現在のフェーズの鍵は、特に連邦準備制度理事会(FRB)の金利政策の方向性など、マクロ経済政策の変化を監視すること、 93,000ドルから120,000ドルの供給密集地帯の消化に注力し、 また、フィデリティやブラックロックなどの主要ファンドからの資金の継続的な流れを追跡しています。