日本銀行、30年ぶりの最高利上げ！ビットコインは弱気材料が出尽くし、短期反発で8.7万

12 月 19 日亞盤，比特幣短線反彈站回 87,000 美元，擺脫隔夜跌破 85,000 美元的恐慌。日本央行如期將基準利率從 0.5% 上調至 0.75%，符合市場預期，利率水準創 30 年來新高。市場原本擔憂升息將解除日圓套息交易，引發全球流動性收緊。但「靴子落地」後反而觸發反彈，顯示拋售已在預期中完成。

日本央行升息的三重市場意義

日本央行將政策利率調升 25 個基點至 0.75%，這是為期兩天的政策會議的一致決定。央行在聲明中表示，這項決定是一致通過的，並預期如果經濟前景沒有重大變化，將進一步升息。日本央行表示，若經濟和物價走勢與預測一致，並隨著經濟和物價的改善，將繼續上調政策利率。

0.75% 的利率以大多數標準來看仍屬偏低，但日本銀行多年來一直將利率維持在接近零或低於零，試圖將經濟從通縮低潮中拉回。自疫情以來，大多數其他央行，如美國聯準會，已升息以對抗飆升的通膨，隨後開始降息以幫助經濟放緩。日本則走在相反的道路上，當其他央行降息時，日本正在升息。

日本本國經濟在上一季以 2.3% 的年率收縮，但企業信心和物價壓力改善，促使日本央行繼續升息。日本央行行長植田和男表示，他相信日本的薪資將持續上升，因為企業競爭減少的勞動力池，有助於支持經濟成長。

日本央行升息對全球市場的三重影響

日圓套息交易部分解除：升息縮小日美利差，部分套息交易者平倉，但因「符合預期」，衝擊已提前消化

全球流動性邊際收緊：日本是全球第三大經濟體，其貨幣政策轉向緊縮會影響全球資金成本

美元相對強勢削弱：當日本升息而美國降息時，美元相對吸引力下降，部分資金可能回流日圓

關鍵在於「符合預期」這四個字。市場在過去一週已經充分討論和定價這次升息，比特幣從 9 萬美元跌至 84,450 美元的過程中，日本升息預期是主要利空之一。當升息真正發生且沒有超出預期時，反而觸發「利空出盡」的反彈。

Tom Lee 堅持看多論與 1 月新高預測

Fundstrat 聯合創始人兼 BitMine 董事長 Tom Lee 的觀點為市場注入信心。他在接受 CNBC 採訪時表示：「我不認為比特幣已見頂，我們之前對 12 月實現新高的這個預期過於樂觀了，但我確信比特幣將在 1 月之前創下新高。」

Tom Lee 是華爾街最知名的比特幣多頭之一，他的預測雖然經常過於樂觀，但其分析框架值得重視。他認為 12 月的調整是健康的，清洗了過度槓桿和短期投機者，為 1 月的反攻創造了更堅實的基礎。這種「先蹲後跳」的邏輯，與歷史上多次牛市中繼調整的模式相符。

Tom Lee 的信心來自三個支柱。第一是機構資金配置窗口，1 月是新年度開始，許多機構會重新配置資產組合，Vanguard 開放 5000 萬客戶交易 ETF、美國銀行允許顧問推薦加密配置，這些新管道將在 1 月生效。第二是季節性利好，歷史數據顯示 2 月平均回報率 15%，第一季平均回報率超 50%。第三是川普就職典禮（1 月 20 日），可能釋放更多加密友好政策。

然而，Tom Lee 的預測也需要謹慎對待。他管理的 BitMine 持有超過 400 萬枚オンチェーン出金，其看多立場可能受到持倉偏見影響。此外，「1 月創新高」意味著突破 126,000 美元，這需要從當前 87,000 美元上漲約 45%，在一個月內實現這種漲幅，需要極強的催化劑。

技術面關鍵位與套息交易解除風險

（來源：Trading View）

技術面上，本周初，比特幣在 90,000 美元的心理阻力位遭遇阻力，但在 85,569 美元的 78.6% 斐波那契回撤位附近獲得支撐，並在該價位附近盤整至週三。然而，週四比特幣下跌，收在 85,569 美元下方。截至週五發稿時，比特幣交易價格在 87,000 美元附近。

如果比特幣繼續下跌，跌勢可能會延續到 80,000 美元的心理關卡。日線圖上的相對強弱指數（RSI）為 36，低於其中性水準 50，顯示空頭動能正在增強。此外，移動平均收斂/發散指標（MACD）週三出現死叉，進一步支持了看跌觀點。

從上漲的角度來看，若比特幣價格回升，它可能會繼續朝 90,000 美元的關鍵阻力位邁進。若突破 90,000 美元並站穩，將打開通往 95,000-100,000 美元的道路。關鍵在於今日的反彈能否持續，若僅是技術性反彈後繼續下探，則 80,000 美元支撐測試不可避免。

套息交易解除的威脅雖已部分實現，但影響尚未完全顯現。日本升息削弱了借入日圓投資美元資產的套息交易策略。任何此類重大轉變都可能在全球市場引起迴響。當許多交易者面臨一次性賣出股票或其他資產的壓力時，損失可能會滾雪球般擴大。上週報導日本央行將升息時，比特幣價格跌破 86,000 美元。如今升息落地，短期衝擊已過，但中長期影響仍需觀察。

日圓對美元目前約 156，幾乎是 2012 年水準的兩倍，且接近今年最高點。若日本持續升息且美國降息，日圓可能回升至 140-150 區間，這將進一步解除套息交易，對全球風險資產形成持續壓力。未來數週，市場將密切關注植田和男對未來升息前景的說明，這將決定比特幣能否守住當前反彈。