暗号通貨の借り手は、固定金利と変動金利の間で重要な選択を迫られる

暗号資産の貸付金利は、固定金利と変動金利、利息の発生開始時期、そして借入コストがLTV、ボラティリティ、実際の資本使用量にどれだけ密接に連動しているかによって異なります。
概要

• 固定金利のローンは一定期間の借入コストを固定しますが、通常は金利リスクを補うために高めの金利を設定しており、市場状況が改善した場合には非効率となることがあります。
• 変動金利のローンは流動性需要、担保リスク、プラットフォームの利用状況に応じて調整され、最初は安価に設定されることが多いですが、ボラティリティの高い期間中に急騰しやすく、積極的なリスク管理が必要です。
• Clappなどのプラットフォームは使った分だけ支払うクレジットラインを採用し、利用した資金にのみ金利を課し、APRをリアルタイムのLTVに連動させ、未使用の限度額には0%のAPRを適用しています。

暗号資産の貸付における金利構造は、担保比率や清算閾値とともに、借入コストを決定する重要な要素であると業界分析は指摘しています。

暗号資産貸付プラットフォームは一般的に、固定金利と変動金利の二つの主要な金利モデルを提供しており(APR)、それぞれがデジタル資産を担保とする借り手に対して異なる特性を示します。

暗号資産の貸付におけるAPRと貸出額に対する比率は？

暗号資産のローンにおけるAPRは、借入の年間コストをパーセンテージで表したものです。従来の金融と異なり、暗号資産のAPRは担保のボラティリティ、プラットフォームの流動性、リアルタイムのリスク指標（例：Loan-to-Value (LTV)比率）に影響され、信用力だけに依存しないと市場データは示しています。これにより、同じプラットフォーム上でも異なる借り手が異なる金利を同時に負う可能性があります。

固定金利モデルは、ローン期間またはあらかじめ定められた期間中、一定の金利を維持します。一度設定されると、市場状況に関わらず金利は変わりません。固定金利は、金利リスクを補償するために高めに設定されることが一般的で、業界の慣行とされています。これらの構造には、あらかじめ定められた返済スケジュールや、途中での調整が制限される場合があります。

変動金利モデルは、市場状況に応じて動的に調整されます。流動性需要、担保リスク、プラットフォームの利用状況などに基づき、流動性が豊富でリスクが低い場合は低めに設定されますが、高需要や市場のストレス時には急激に上昇することがあります。プラットフォームのデータによると、これらの金利は通常、低い状態から始まり、需要やリスクの変動に応じて変動します。

金利の発生方法はプラットフォームによって異なります。多くの暗号資産ローンは、資本の使用状況に関わらず、発行時点から全額に対して金利を課します。一部の新しいプラットフォームでは、引き出した資本にのみ金利を適用しています。

Clappは規制されたクレジットラインモデルを運用しており、ユーザーは暗号資産担保で借入限度額を確保しますが、引き出した金額にのみ金利を支払います。未使用のクレジットには0%のAPRが適用され、返済された金額は即座に利用可能なクレジットを回復します。プラットフォームのAPRは変動制で、LTVに連動しています。

市場のボラティリティは、暗号資産貸付における金利構造の影響を増幅させます。固定金利は安定性を提供しますが、市場状況が改善した場合にはコストが高くなる可能性があります。変動金利はコストを抑えることができますが、積極的な監視とリスク管理が必要です。

業界の観測者は、透明性が依然として重要であり、借り手は金利がいつ発生し、何が金利変動のトリガーとなるのか、またAPRとLTVや清算メカニズムとの関係について明確に理解する必要があると指摘しています。

暗号資産貸付が進化するにつれ、金利モデルはますます洗練されており、理論的なエクスポージャーではなく、実際の資本使用に合わせて金利の発生を調整する方向にシフトしています。これらは市場の動向に基づく傾向です。