Aave Labs、$10M 損失の疑惑で調査対象に、怒りの声が高まる

• 収益紛争：代表者はCowSwapの統合によりスワップ手数料がAave DAOから逸らされたと主張。

• ガバナンス反発：トークン保有者は、疑われる収益損失が年間$10 百万ドルを超える可能性があると警告。

• Labsの弁護：Aave Labsは、長期的なイノベーションとDAOの価値創造を挙げて批判に対抗。

Aaveコミュニティ内では、プロトコル収益の管理を巡る緊張が高まっている。代表者とサービス提供者は現在、所有権をめぐって対立している。最近の統合により、スワップ手数料の流れが変わった。その変化はトークン保有者からの厳しい反応を引き起こした。多くは、DAOの利益が依然として保護されているか疑問視している。収益喪失の疑惑がガバナンスの議論を支配している。推定では、年間損失は8桁に達する可能性がある。

長年にわたり、Aaveのスワップ機能はParaswapの紹介プログラムを通じてDAOに収益を流してきた。追加のユーザーコストはなく、トークン保有者にとって受動的な収入だった。

2025年12月：Aave Labsは、「改善されたスワップ体験」のためのCoWSwapパートナーシップを発表。
しかし、今は資金はどこへ行っているのか？…

— fredcat (@fredcat5150) 2025年12月11日

Aaveの収益ストリームを誰が管理しているのか

Aave DAOは歴史的に、開発作業のために契約者に直接支払ってきた。その資金はインターフェース、ブランディング、製品の機能をカバーしていた。ガバナンス参加者は、この支払い構造がDAOに完全な所有権を与えると主張している。これらの機能から生じる手数料は、再びトレジャリーに流れるべきだと長らく広く受け入れられてきた。CowSwapの統合により、その取り決めが変更された。スワップ手数料はもはやDAOのトレジャリーに届かない。

代表者たちはこの変化にすぐに気づき、異議を唱えた。以前の統合、例えばParaSwapは、収益をDAOと共有していた。新しい設定は、手数料を別の場所へリダイレクトした。代表者たちは、その結果をトークン保有者を疎外するものと表現した。ある代表者は、年間収益損失が$10 百万ドルを超えると推定した。この数字は、ガバナンスフォーラム全体で激しい議論を引き起こした。

今年初め、Aave LabsはHorizonというトークン化製品を提案した。この提案には別のトークンも含まれていた。DAOは激しい議論の末、その計画を拒否した。その決定は、現在の緊張の背景を加えた。一部の代表者は、最近の収益変化をより広範なパターンの一部と見なしている。Aave-Chanイニシアチブの創設者Marc Zellerは、強い懸念を表明した。Zellerは、収益のシフトを私有化と表現した。

Aave Labsは増大する批判に応答

Aave Labsは、非難に対して反論した。創設者のStani Kulechovは、長期的な貢献を強調した。Kulechovによると、Aave Labsは8年以上にわたり、コアプロトコルの革新を構築してきた。その努力にはAave V4の開発やGHOステーブルコインも含まれる。これらのプリミティブからの収益は引き続きDAOに流れ続けている。DAOはまた、トークン買戻しプログラムも管理している。この仕組みは、トークン保有者に価値を還元することを目的としている。

支持者たちは、これがLabsとDAOの整合性を証明していると主張する。彼らは、イノベーションには柔軟性とリソースが必要だと強調する。この観点から、サービス提供者には運営の余地があるべきだと考えている。オンチェーンデータももう一つの証拠を提供している。Blockworks Researchは、2025年第3四半期に$15 十億ドルを超える純預金流入を報告した。ガバナンスの摩擦にもかかわらず、ネットワークの利用は堅調だ。市場の反応も控えめだった。

AAVEは過去1週間、$200 付近で取引された。現在の議論は、信頼と構造に焦点を当てている。代表者たちは収益権についての明確さを求めている。サービス提供者は、継続的なイノベーションのための自治を求めている。両者とも、長期的なプロトコルの健全性との整合性を主張している。ガバナンスの議論は今後一層激化する可能性が高い。Aaveは岐路に立っている。今下す決定は、将来のDAOのダイナミクスを形成するかもしれない。明確な枠組みが、類似の紛争を防ぐ助けとなるだろう。解決策が見つからなければ、緊張は深まる可能性がある。