日本の利上げが迫る：歴史的傾向はビットコインとより広範な暗号市場に何を示唆しているのか

日付： 2025年12月18日（木） | 午前04:50 GMT

最近数週間、暗号通貨市場は引き続き圧力の下にあり、10月10日に始まった急激な売り浴びせの後、勢いを取り戻すのに苦戦しています。その調整は市場のセンチメントの明確な変化を示し、**Bitcoin (BTC)**を$120,000未満の水準から引き下げ、現在は$86,000付近で取引されています。

過去60日間だけでも、ビットコインは15%以上の下落を記録し、デジタル資産全体にわたる慎重でリスク回避の環境を強化しています。年末に近づくにつれ、市場参加者はますます重要なマクロ経済のきっかけに注目しています：それは日本銀行の利上げ予想です。

出典：Coinmarketcap

なぜ日本の金利決定は暗号通貨にとって重要なのか

日本銀行は2025年12月19日に25ベーシスポイントの政策金利引き上げを行うと広く予想されており、これにより金利は**0.50%から0.75%**に引き上げられます。これは世界標準から見れば控えめな動きですが、このような動きはリスク資産、特に暗号通貨にとっては、グローバルな流動性に影響を与えるため、非常に大きな意味を持ちます。

このダイナミクスの中心にあるのは円キャリートレードです。

何十年にもわたり、日本の超低金利は投資家にとって円を安価に借り入れ、海外の高利回り資産に資金を投入することを可能にしてきました。ビットコイン、イーサリアム、株式、その他の投機的な商品は、この安い流動性の流れから大きく恩恵を受けてきました。

しかし、日本の金利が上昇すると、円での借入コストが高くなります。投資家はしばしばこれらのトレードを解消し、ローンを返済する必要に迫られ、結果としてリスク資産を売却することになります。この過程は急激な価格下落や強制的な清算を引き起こし、金融状況の全体的な引き締めにつながることが多く、これが暗号市場に重くのしかかる傾向があります。

過去の傾向は下落リスクの高まりを示唆

歴史は、日本銀行の引き締めサイクルに対してビットコインがどのように反応したかのいくつかの警告例を提供しています。

• 2024年3月の利上げ： ビットコインは約**23%**下落

• 2024年7月の利上げ： BTCは約**26%**下落

• 2025年1月の利上げ： ビットコインはおよそ**30–31%**下落

これらの各エピソードは、円の強さ、グローバル流動性の縮小、投機資産の売りの加速といった類似のパターンに続いています。マクロと暗号の相関を追跡するアナリストは、これらの下落の一貫性により、日本の金融政策がデジタル資産にとってますます重要なリスク要因となっていると指摘しています。

クレジット：@coinbureau (X)

現在の市場状況：すでに不安定な状態

2025年12月18日時点で、ビットコインは$86,000から$89,000の間で取引されており、2025年の高値である$92,000–$120,000には届いていません。この弱さの多くは、期待される政策変更に先立つポジショニングの解消に関連しているようです。トレーダーはレバレッジの解消を始めています。

市場は現在、利上げの確率を90–98.5%と見積もっており、12月を通じて不安定で方向性のない取引が続いています。早期の警告サインもすでに現れています。今月初めに日本国債（(JGB)）の利回りが上昇したことは、BTCが一時$86,000を下回る動きと同期し、暗号デリバティブ市場全体で数十億ドルの清算を引き起こしました。

出典：@Derago777 (X)

今後何が起こる可能性があるか？

ほとんどのアナリストは、12月19日の発表と上田一央総裁の記者会見の直後に、激しいボラティリティの高まりを予想しています。

弱気シナリオでは、キャリートレードの解消が深刻化し、ビットコインは20–30%の調整に入り、価格は$70,000を下回る可能性があります。

アルトコインやイーサリアムは、レバレッジの感度が高く流動性が薄いため、さらに大きな動きを見せる可能性があります。円高、USD/JPYの下落、株式やFX市場からの弱さの波及が、さらなる下落圧力を強める可能性もあります。

逆に作用する要因はあるか？

リスクにもかかわらず、すべてのアナリストが過去の下落の再現を予想しているわけではありません。

一つの緩和要因は、今回の利上げはすでに市場に織り込まれている点です。これは、過去のエピソードのように市場を驚かせるものではありません。さらに、日本銀行の段階的な正常化へのアプローチは、ショック効果を抑えるのに役立つ可能性があります。

外部要因も打撃を和らげる助けとなるかもしれません。2025年の米連邦準備制度の緩和的な姿勢、金利引き下げや流動性支援は、日本の引き締めを部分的に相殺する可能性があります。長期的な視点では、いくつかの投資家は、利上げ後の弱さを資産蓄積の機会と見なすこともあり、特に2026年にグローバルな流動性状況が改善すれば、その可能性は高まります。

結論

長期的な暗号通貨のファンダメンタルズは堅持していますが、短期的な見通しは慎重です。歴史的な傾向は、日本の金利引き上げが一貫してビットコインの大きな下落と重なることを示唆しており、現在の市場ポジショニングは楽観的になりすぎる余地をほとんど残していません。

12月19日の決定が近づくにつれ、トレーダーはUSD/JPYの動き、資金調達金利、清算データを注視し、リアルタイムのシグナルを探しています。今のところ、マクロ経済の力、特に日本の金融政策が、年末までの暗号市場の最も重要なリスク要因の一つとなっています。

免責事項： 本記事の見解と分析は情報提供を目的としたものであり、著者の見解を反映しているものであって、金融アドバイスではありません。議論されたテクニカルパターンや指標は、市場の変動性に左右されるため、期待通りの結果を保証するものではありません。投資家は慎重に行動し、独自の調査を行い、自身のリスク許容度に沿った意思決定を行うことを推奨します。