RWAsは実資産をオンチェーンにもたらす、Arkhamデータが示す

• RWAsは、規制された発行体を通じて国債、クレジット、コモディティをオンチェーン化し、DeFiに実質的な利回りをもたらします。これにより、合成資産を使わずに実質的な利回りが得られます。

• トークン化された国債がRWAsを支配し、BlackRockやFranklin Templetonがコンプライアンスを遵守したオンチェーンファンドを通じて数十億ドルを運用しています。

• EthereumがRWAの発行を牽引し、Solanaや目的特化型チェーンは、コスト削減とコンプライアンス重視のレールを求める機関投資家のニーズに応えて成長しています。

Arkhamは、トークン化を通じて実世界資産がDeFiに移行した方法を概説しました。この活動はEthereumやSolanaを含む世界中のブロックチェーンに及び、BlackRockやFranklin Templetonなどの発行体が関与しています。これにより、規制された構造を通じて国債、コモディティ、クレジットがオンチェーン化され、追跡、決済、利回りの生成が可能となっています。

ブロックチェーンネットワーク上のRWAsの役割

Arkhamによると、実世界資産には国債、不動産、コモディティ、プライベートクレジットが含まれ、これらはブロックチェーンのトークンで表現されています。各トークンは、発行体や特別目的事業体を通じてオフチェーン資産にリンクしています。これらの構造は、保管、監査、法的コンプライアンスを維持します。

特に、RWAsは合成メカニズムを使わずに利回りを生む金融商品をDeFiに導入しています。投資家は政府債務やマネーマーケットのエクスポージャーに直接オンチェーンでアクセス可能です。その結果、遊休のオンチェーン資本が伝統的な金融商品と結びつきます。この変化により、RWAsは複数のネットワークで急速に拡大しました。

国債以外にも、トークン化はプライベートクレジット、請求書、ロイヤルティ、カーボンクレジットなどを含むようになっています。これらの資産は、検証可能なキャッシュフローや規制された裏付けに依存しています。したがって、RWAトークンを評価する際には、発行体の信用性の追跡が重要です。

トークン化された国債、ステーブルコイン、コモディティ

トークン化された米国国債は、RWAセクターの基盤となっています。Ondo Finance、Maple、Superstateは規制された国債トークンを発行しています。一方、Franklin TempletonのBENJIやBlackRockのBUIDLは、合計で25億ドルを超える資産を管理しています。

BUIDLは、日次利回り分配を行うトークン化されたマネーマーケットファンドとして運用されています。各トークンは1ドルにペッグされており、自動的に利回りを獲得します。ただし、アクセスは承認された機関投資家に限定されており、最低$5 百万ドルの要件があります。

同様に、PAX GoldやTether Goldなどの金のトークン化商品は、オンチェーンで31億ドルを超えています。これらのトークンは、保管されている実物の金塊を表しています。ステーブルコインも、国債や現金同等物を含む準備金を持つため、RWAsに該当します。2025年には、ステーブルコインの時価総額は$300 十億ドルを超えました。

チェーン、コンプライアンス、機関投資家の決済

Ethereumは流動性とセキュリティの観点からRWAの発行をリードしています。しかし、SolanaやAvalancheは、取引コストの低さを求める発行体を惹きつけています。PolymeshやPlumeのような目的特化型ネットワークは、コンプライアンス重視のトークン化に焦点を当てています。

また、Canton Networkは規制された機関間のアトミック決済を可能にしています。RWA.xyzによると、Cantonは$380 十億ドルのトークン化されたリパーチャスメント（買戻し契約）をサポートしています。これらの資産は、発行プラットフォーム外では移転できません。

Arkhamは、ユーザーがRWAの発行体、ウォレット、取引を追跡できるようにしています。プラットフォームは、チェーン全体のアラートやフィルターもサポートしています。RWAの活動が拡大する中、透明性のある追跡はオンチェーン統合の中心的要素となっています。