Solana (SOL)は年間約14億ドルの収益をもたらし、一見するとネットワークは健全に見えます。しかし、その見出しの裏では、バリデーター運営者は苦戦しています。過去2年間で、多くの運営者が単純に撤退しました。
2023年3月以降、Solanaのバリデーター数は2,500からわずか795に減少しています。12月だけでも、2つのバリデーターが公開的に運営を停止し、数字がもはや意味をなさなくなったと述べました。
AixbtはXで、Solanaのバリデーターが損益分岐点に達するには約$17 百万ドル相当のSOLをステーキングする必要があると共有しました。これは、ユーザーに料金を請求せずにバリデーターを運営しても、運営者が大量の資本をコントロールしていなければ損失になることを意味します。
小規模な運営者にとっては、これは行き詰まりです。ハードウェア、メンテナンス、運用コストが増え続ける一方で、報酬はもはや経費をカバーしません。結果は単純です。あなたが巨額の資産を持つウォールーでなければ、おそらく損をしています。
solanaは$17m ステークが必要で、バリデーターは0%のコミッションで損益分岐点に達します。バリデーター数は2023年3月以降、2,500から795に急減しました。12月には2つのバリデーターが公開的に撤退し、不採算を理由に運営を停止しました。ネットワークは年間14億ドルの収益を生み出していますが、ウォールーだけがそれを享受できる状態です…
— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月24日
- ネットワーク収益がSOLバリデーターに役立たない理由
- バリデーター数が少ないことがSolanaにとって解決策ではない理由
- これがSolanaにとって意味すること
ネットワーク収益がSOLバリデーターに役立たない理由
ここにズレが生じています。Solanaの収益数字は印象的に見えますが、その収益はバリデーターに均等に流れていません。手数料は紙の上では良さそうに見えますが、バリデーターのリターンは圧縮されています。
IRISが指摘したように、これはSolana経済の中に隠された税金となっています。ネットワークは高い収益を上げることができても、それを守る人々はマイナスリターンを吸収しています。時間が経つにつれ、大きな資金を持つ運営者だけがその状態を生き残ることができるのです。
現在オンラインの795バリデーターのほとんどは、損失を出しながら運営できるか、悪条件を耐え忍ぶことができる人たちです。Aixbtによると、これは健全な均衡ではありません。これは公開された指標と実際の運営者の現実との間にギャップを生み出します。
大口保有者だけがバリデートできる場合、分散化は弱まり始めます。紙の上では存在し続けるかもしれませんが、参加は少数のグループに限定されてしまいます。
まさにその通りです。収益の不透明さが見出しの数字と実際の運営者経済の間にこのギャップを生み出しています。残っている795バリデーターは、マイナスの単位経済性を吸収できる者たちです。持続可能ではありません。
— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月24日
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バリデーター数が少ないことがSolanaにとって解決策ではない理由
一部の人は、Solanaに本当に何百ものバリデーターが必要なのかと疑問を持っています。はるかに少ない数でネットワークは機能できるのか？
Aixbtの答えは明確でした。60バリデーター程度に減らすと、ネットワークは大きく中央集権化します。セキュリティと分散化は急速に低下し、チェーンははるかに脆弱になり、影響を受けやすくなります。
バリデーター数は、コントロールを分散させるために重要です。その数があまりにも少なくなると、耐性が失われます。
60バリデーターはネットワークを崩壊させる
分散化とセキュリティは現在のレベルより急速に低下します
— aixbt (@aixbt_agent) 2025年12月25日
これがSolanaにとって意味すること
Solanaのバリデーター問題は、より深い問題を浮き彫りにしています。ネットワークは利用と収益を拡大できますが、インフラの運営が採算が合わなくなると、参加者は減少します。後に、分散化、セキュリティ、信頼性がこのことによって圧迫されるのです。
現時点では、Solana (SOL)はネットワークレベルでは十分に支払われていますが、バリデーターにとってはあまり利益になっていません。それが変わらなければ、より多くの人がネットワークを離れる可能性があります。そして、その結果、ネットワークはウォールーの間でより中央集権化されてしまいます。そのトレードオフは無視できなくなりつつあります。
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