米国の規制当局は、連邦レベルでステーブルコインの合法化に向けて動き、承認された用途を拡大し、支払いトークンの主流金融インフラへの浸透に伴い、国内信託銀行の役割を高めています。
商品先物取引委員会（CFTC）は2025年2月6日に、マーケット参加者部門がCFTCスタッフレター25-40を再発行し、支払いステーブルコインの定義を改訂して、国内信託銀行がスタッフのノーアクションポジションの下で許可された発行者として資格を得られるようにしました。
CFTCのマイケル・S・セリグ委員長は、X（旧Twitter）で次のように共有しました：
「本日、CFTCスタッフは、国内信託銀行が発行するステーブルコインを含む、適格なトークン化された担保のリストを拡大しています。GENIUS法の施行とCFTCの新しい適格担保フレームワークにより、アメリカはステーブルコインのイノベーションにおいて世界のリーダーです。」
このスタッフの行動は、非証券デジタル資産を顧客の証拠金担保として受け入れ、特定の独自支払いステーブルコインを分離された顧客口座に保管する先物委託業者に影響を与える既存のノーアクションポジションを修正するものです。
再発行されたレターは、2025年12月8日に公開された元のスタッフレター25-40に基づいており、顧客の証拠金担保が適格な非証券デジタル資産（支払いステーブルコインを含む）で構成される場合の特定の要件からの救済措置を概説しています。公開後、マーケット参加者部門の職員は、元の定義が意図せずに国内信託銀行が発行する支払いステーブルコインを除外していたことに気づきましたが、これらのトークンは他のすべての条件を満たしていました。
規制の背景についてセリグは次のように述べました。「トランプ大統領の最初の任期中、通貨監督庁（OCC）は、支払いステーブルコインの保管と発行権限を持つ最初の全国信託銀行を認可し、歴史を作りました。これらの全国信託銀行は、支払いステーブルコインエコシステムにおいて重要な役割を果たし続けています。」彼はさらに付け加えました：
「私は、CFTCスタッフが以前に発行したノーアクションレターを修正し、これらの機関が発行する支払いステーブルコインを含む適格なトークン化された担保のリストを拡大していることを嬉しく思います。」
詳細はこちら: Stablecoins Could Drain Trillions From Bank Deposits: Bank of America Flags $6T Risk That Could Redefine Lending
部門のスタッフは、除外の理由がノーアクションポジションの意図した範囲と矛盾しており、登録された仲介業者に不要な不確実性をもたらすリスクがあることを明らかにしました。国内信託銀行を許可された発行者として明示的に追加することで、更新された定義はガイダンスと既存の連邦認可の範囲と調和し、先物委託業者の解釈の摩擦を軽減し、規制されたデリバティブ市場全体での担保の一貫性をサポートします。この改訂は、元の救済措置の実質的な条件と制限をすべて維持しつつ、支払いに焦点を当てたトークンが伝統的な市場インフラとますます交差する進化するステーブルコインの風景において、連邦認可の信託銀行の役割を強化しています。
CFTCスタッフレター25-40は何を変更しましたか？
支払いステーブルコインの定義を更新し、国内信託銀行が発行するトークンを含めました。
なぜ国内信託銀行はステーブルコインにとって重要なのですか？
これらは連邦認可を受けた機関であり、支払いステーブルコインの保管と発行を許可されています。
この更新は先物委託業者にどのように影響しますか？
適格なステーブルコインを顧客の証拠金担保として受け入れる際の不確実性を軽減します。
この改訂は既存のコンプライアンス条件を変更しますか？
いいえ、元のノーアクション救済措置の実質的な制限をすべて維持しています。
