2月14日の報道によると、ビットコイン（BTC）は現在、過去の最高値から約50％下落しており、市場は再び重要な焦点を集めている：この調整はどれくらいの時間を要して修復されるのかという点だ。暗号市場のアナリスト、サム・ダオドゥは過去のサイクルを振り返ることで、比較的明確な時間の目安を見出している。
ダオドゥは指摘する。2011年以降、ビットコインは40％超の深度調整を20回以上経験している。サイクルの中期における35％から50％の下落は、過熱した市場心理を解放するために行われるものであり、長期的な上昇構造を変えるものではない。システム的な衝撃がなければ、価格はおおよそ14ヶ月以内に直近の高値に回復することが多い。
彼は現在の環境を2022年と比較している。当時は米連邦準備制度の引き締め、テラエコシステムの崩壊、FTXの破産など複数の構造的な出来事が重なり、ビットコインは2021年11月の69,000ドルから2022年末の15,500ドルまで約77％下落した。最終的に、価格は2024年3月に旧高値を突破するのに28ヶ月を要した。当時、長期保有者が流通供給の約60％を握っており、多くの強制売却された供給を吸収していた。
一方、2020年のパンデミックによる流動性危機はより迅速だった。ビットコインはその年の3月に約9,100ドルから3,800ドルへ58％下落したが、わずか6週間で1万ドルに回復し、その後9ヶ月で2017年の20,000ドルの高値に戻り、2021年11月には69,000ドルに上昇した。
2018年の熊市は極端なケースだ。ビットコインは2万ドルから3,200ドルまで84％の下落を見せ、ICOバブルの崩壊、規制圧力、資金引き揚げにより市場の活発度は急激に低下。旧高値への回復には約3年を要した。
ダオドゥは総括して、調整の深さが修復のペースを決定すると述べている。40％から50％の下落は通常9〜14ヶ月で回復し、80％超の暴落の場合は3年以上かかることもある。現在の状況が長期的な低迷に変わるかどうかは、世界的な流動性の変化と投資家のリスク許容度次第だ。
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