取引所「上線魔咒」調査：なぜ 89% の新しいコインが最終的に個人投資家の収穫機になってしまうのか？

著者：Gilmo 編集：Yuliya，PANews

なぜ、バイナンスに上場した多くのトークンが失敗するのか？ 最近Xや暗号資産コミュニティを見ていると、「上場取引＝爆下げ・清算」の現象には見覚えがあるかもしれません。バイナンス上場＝「一発大成功」の時代は、すでに過去のものになったようです。代わりに、コミュニティの間では「上場呪い」のようなものが語られており、多くの投資家が自分の口座資金が日ごとに蒸発していくのを見て、心を痛めています。 では、その裏でいったい何が起きているのでしょうか？

1. 概要 2025年は、残酷な現実を明らかにしました。バイナンスの現物上場トークンの大半は、その価値を維持するのが難しいのです。

2025年にバイナンスへ上場したトークンのうち89%のリターンはマイナスです。

+ 価格パフォーマンス 上場トークンの約89%〜94%は、深刻な損失状態にあります。上場後の平均の下落幅は71%〜80%の範囲です。多くのトークンは急激な崩壊を見せるというより、ゆっくりと下がっていくパターンを示しています。価格は時間の経過とともに徐々に低下し、静かに資金をすり減らしていきます。 + 信用・評判 バイナンスの上場はかつて重要なマイルストーンでした。しかし現在では、通常「初期投資家が利益確定するための流動性イベント」と見なされています。上場後に大きな売り圧力が存在するため、多くのトレーダーはそれを「個人投資家の撤退エリア」と呼ぶことさえあります。 + 注目のライフサイクル ほとんどの案件は最初の数日間で非常に高い注目を集めます。しかしその後、関心は急速に低下します。真に製品やユーザー需要がない場合、この勢いはすぐに失速します。 + 運営 一部のプロジェクトは、上場というマイルストーンに到達した後、開発の歩みを鈍らせます。その後、弱いアクティビティと低い流動性が続き、取引所によって下場されることになります。

例：A2Z 、 FORTH 、 HOOK 、 IDEX 、 LRC 、 NTRN 、 RDNT 、 SXP

2026年の早い時期には：ACA 、 CHESS 、 DATA も下場されました

非常に明らかに、バイナンスは業績が弱い案件を支えなくなりました。 2. 上場カテゴリ 2025年にバイナンスは87件の案件を上場し、16のセクターをカバーしました。 + ネットワーク イーサリアムが約36%の比率で主導的な地位を占め、次いでBNB ChainとSolanaです。 注目すべき点として、バイナンスはNillionや0G Labsのような非常に新興のエコシステムの支援を始めていますが、実際のユーザーが不足しているため、これもリスクが高いグループです。 + セクター DeFiが18のプロジェクトでトップで、次いでAIとインフラです。 MemesやRWAのようなトレンド駆動型のセクターは、上場の機会を素早く得られることがありますが、コアとなる製品が欠けているため、失敗率もより高くなります。 3. では、なぜこれらのトークンは失敗するのか？ このパターンを説明できる重要な要因はいくつかあります。 1. インサイダーの流動性イベント 上場は深い流動性を生みます。これによりチームや初期投資家は利益を現金化できます。エアドロップハンターも、上場直後にすぐに売り圧力を増やします。 2. 企業価値（評価額）の過大 一部のプロジェクトは、ローンチ時の評価額が数十億ドルに達する一方で、ユーザーベースは小さいのです。評価額と実際の利用量のギャップが、価格に大きな圧力をかけます。 3. 市場の資金フローの弱さ 2025年の期間において、資金は主にBTCとETHの周辺に集中していました。新しいアルトコインが受け取る資金の流入は限られており、しかも一時的です。 4. 再話（ストーリー）重視、製品軽視 多くのチームはストーリーやマーケティングに多額の資金を投入します。しかし、真の製品開発の進展は遅いのです。最初のバズ（投機の熱）が冷めると、ユーザーの関心は急激に下がります。 5. 市場の飽和 2025年には1,100万種以上のトークンがローンチされました。供給量は急速に増えた一方で、利用者の注目は限られたままです。上場取引所だけでは、もはや持続可能な成長を押し進められません。 4. 結論 2025年から2026年にかけて、トークンがバイナンスに上場することは、個人投資家が富を得るチャンスというより、プロジェクト関係者が保有を売り抜ける“最後のラウンド”のようになっていきます。 真の製品と強力なコミュニティを持つプロジェクトだけが、生き残る可能性があります。 本当に質の高い案件がどれかを知るには、@defikadic のリストを参照できます：