規制の圧力が高まる中、Polymarketの手数料拡大が収益を押し上げる

予測市場のPolymarketによる最近の手数料拡大が、その数値に影響し始めている。3月30日の価格改定の後、日次の手数料と収益が急激に上昇している。

DefiLlamaのデータによれば、日次の手数料は月曜日の約$363,000から、水曜・木曜はいずれも$1 million超まで上昇した。一方、収益（インセンティブ後に残る部分）は水曜に最大で$995,000に達した後、木曜には約$899,000まで落ち着いた。

Polymarketの3月以降の手数料と収益データ。出所：DefiLlama

この上昇は、月曜により広範な手数料モデルを導入したことに続く。月曜、同プラットフォームは仮想通貨やスポーツを超えて、金融、政治、経済、文化、天候、テックといったカテゴリにまでテイカー手数料を拡大した。一方で、地政学および世界の出来事に関する手数料は無料のままとした。

この急増は、Polymarketが規制当局の厳しい監視の中で投資家の関心を維持するために、取引活動をいかに積極的に収益化しているかを示している。米国、欧州、そして世界の他の国々で監視が強まっている。

予測市場には高まる規制の監視

手数料と収益の急増は、Polymarketを含む予測市場が、複数の法域で規制当局の監視強化に直面する中で起きている。

欧州では、Polymarketは、ハンガリーとポルトガルが1月にアクセスを遮断または制限する動きを取るなど、規制上の制限が積み重なっている。背景には、同プラットフォームが無免許のギャンブルとして運営されているのではないかという懸念がある。両国の規制当局はライセンス問題を挙げ、ポルトガルの場合はさらに政治的な賭けに関する懸念を示した。

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3月17日、アルゼンチンの裁判所は、同プラットフォームが十分な本人確認と年齢確認なしにユーザーが賭けを行えるとして、Polymarketに全国的な禁止を命じた。裁判所は、これにより子どもや思春期の若者でさえ、何らの管理もなくプラットフォームにアクセスして賭けを行えることになると述べた。

Polymarketの公式サイトによれば、同プラットフォームは現在33か国でブロックされている。 一方、Kalshiは52の法域で禁止されていると報告している。

Kalshiのアクセスが制限されている法域の一覧。出所：Kalshi

米国では、少なくとも11州が、PolymarketやKalshiのような予測市場に対して法的措置を取っており、いくつかの州では差止め・停止命令を出したり、新たな立法を検討したりしている。

規制による取り締まりにもかかわらず、PolymarketとKalshiは拡大を目指している。報道によれば、両社はいずれも新たな資金調達ラウンドを検討しており、各プラットフォームの価値をおおむね$20 billionとする可能性がある。

3月24日、PolymarketとKalshiは、時期を見計らった賭けに対する批判や、市場の健全性に関する懸念の高まりを受けて、インサイダー取引を抑えるための新たな取引制限を導入した。

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