韓国・韓華エアロスペースは、過去1カ月に調査対象となった6つの証券会社の予想によると、2026年第2四半期（Q2）に営業利益が1兆ウォンに近い水準を記録する見通しだ。コアとなる地上防衛部門の収益性は、ポーランドおよびオーストラリア向けのK9自走砲の納入が下半期に集中するため、前年に比べて低下すると予想される。一方で、韓華オーシャンの業績改善がこの影響を相殺する見込みだ。平均のQ2売上高予想は8.0305兆ウォンで、営業利益は9650億ウォン。前年同期比では売上高が27.25%増、営業利益が11.63%増となり、営業利益率の見込みは12.0%である。
証券会社6社が「Q2営業利益9650億ウォン」と予想
聯合インフォマックスによると、過去1カ月に予想を提出した6つの証券会社の見通しを集計した結果、韓国・韓華エアロスペースのQ2連結売上高は8.0305兆ウォン、営業利益は9650億ウォンとされる。韓華オーシャンの寄与が、全体の利益を守るうえでの重要な要因として挙げられている。現代モーター証券の研究員ベク・ジュホ氏は、韓華オーシャンのQ2営業利益は5000億ウォン超になる見通しで、地上防衛による利益ギャップを埋めるだろうと述べた。韓国投資&証券の研究員チャン・ナムヒョン氏は、地上防衛の海外売上比率がQ2で52.7%に達し、前年から8.4ポイント低下する見込みで、この結果、同部門では売上高と営業利益が前年に比べて減少すると予想した。
ポーランドおよびオーストラリア向けK9は下半期に納入予定
DS投資&証券の研究員カン・テホ氏は、Q2のポーランド向けチュンムン（Chunmoo）納入は18基で、前年同期間に納入されたK9自走砲18基およびチュンムン27基を下回ると分析した。ポーランド向けK9の出荷は7月に開始され、残りのチュンムンも同時に納入される見通しであることから、下半期のポーランド向け売上はK9が30基以上、チュンムンが16基超になると予想される。チャン氏は、ポーランド、エジプト、オーストラリア案件からの売上計上が加速することで、下半期の地上防衛の営業利益は前年同期比で51%増になると見込んだ。ベク氏もまた、ポーランド向けのK9およびチュンムン納入拡大によって「上半期低め・下半期高め」という明確な利益パターンが出ると見込んだ。
スペイン共同開発契約はQ3に期待
チャン・ナムヒョン氏は、スペインの自走砲プロジェクトおよびポーランドの3回目のK9契約に関する進展を見込んだ。さらに、サウジアラビア国防省との10兆ウォン超の地上兵器プロジェクトに関する交渉が再開しており、L-SAMのアラブ首長国連邦（UAE）向け輸出の可能性が高まっているとも指摘した。カン・テホ氏は、スペインのIndraおよびSanta Barbaraとの追跡式自走砲に関する共同開発契約は、両社の法的紛争解決後のQ3に締結される可能性があると評価した。米国向けの車輪式自走砲近代化プロジェクトにおいては、価格競争力、性能面の優位性、現地生産戦略が強みになると分析した。6つの証券会社の平均目標価格は160万5000ウォンで、現在の株価943,000ウォンに対して70.2%上回る水準だ。韓国投資&証券が最高の目標価格200万ウォンを設定し、現代モーター証券は最も低い目標価格139万ウォンとしている。
よくある質問
韓国・韓華エアロスペースの2026年Q2営業利益の見通しは？
過去1カ月に調査された6つの証券会社は、韓国・韓華エアロスペースの2026年Q2営業利益を9650億ウォンと予想しており、前年同期比で11.63%増に相当する。
K9自走砲のポーランドおよびオーストラリア向け納入はいつ予定されている？
ポーランドおよびオーストラリア向けのK9自走砲の納入は、2026年の下半期に集中している。ポーランド向けK9の出荷は7月に開始されており、アナリストは下半期にポーランドへK9が30基、チュンムンが16基超納入されると見込んでいる。
韓国・韓華エアロスペースの平均目標株価はいくら？
6つの証券会社の平均目標価格は160万5000ウォンで、現在の株価943,000ウォンより70.2%高い。最高目標は韓国投資&証券が200万ウォンに設定している。
