今、一部の人々が特定の貸付プロトコルに対して警鐘を鳴らしています。

懸念は？Morpho LabsやEuler FinanceのようなプラットフォームにUSDCを預けると、あなたの資金は担保が水面下の借り手に流れている可能性があります。基本的には、あなたのステーブルコインはすでに支払い不能なポジションを支えているかもしれません。

これは単なる理論的リスクではありません—流動性が実際にどこに行くのかを理解することに関するものです。プロトコルが過小担保のポジションにクレジットを提供している場合、あなたはそれにサインアップしたかどうかに関わらず、そのカウンターパーティリスクを実質的に吸収していることになります。

これらの貸付市場がどのようにリスクパラメータを構築しているかについて、自分自身で調査する価値があります。これらのプロトコルが本質的に壊れているとは言っていませんが、資本が危険にさらされるとき、借り手の健康に関する透明性は重要です。