WLFI 争議の背後：DeFi が「凍結権」を持つとき、分散化は試練を受けている🧊

ある分散型金融のプロジェクトでは、どのような場合に合意や投票なしに特定のアドレスの資産を直接凍結することができるのでしょうか？

7500 万ドルの投資、得られたのは発言権ではなく、ワンクリックでの凍結。
これは噂ではなく、WLFIで経験している現実です。⛓️

2025年9月、WLFIトークンが上場して間もなく、価格は激しい変動を示し、ピークから40%以上も下落しました。

チェーン上のデータによると、関連するアドレスから約900万ドルのWLFI（約5000万枚）が転出され、一部は取引所に流入しています。
その後、WLFIプロジェクトチームは契約における「ガーディアンブラックリスト」メカニズムを迅速に有効化しました：
• 約 5.4 億枚のロック解除されたトークンを凍結
• 約24億のロックされたトークンが凍結されました
• 272 のアドレスに関与
• ピーク時の凍結価値は一時的に1億ドルを超えました

プロジェクト側が提供した説明は：
🛡 潜在的な売り圧力を防ぐ
🛡 フィッシングと異常なアドレスに対処する
🛡 市場の安定と個人投資家の利益を守る

その後、公開でこれらの送金は「取引所の充填テストとアドレスの分散」に過ぎず、実質的な売却は行っていないと述べ、短期的に売却しないという約束を再確認し、サポートを示すために追加で2000万ドルのWLFIを購入する計画を提案し、関連資産の凍結解除を呼びかけた。

⚖️ 論争の焦点：問題は「誰」ではなく、「権力」である

事態が進展するにつれて、議論は個人の行動からガバナンス構造自体へと急速に移行しました。

DeFi プロジェクトとして、WLFI は契約内でプロジェクト側の「守護者アドレス」によって直接実行される凍結権限を留保しています。コミュニティ投票やオンチェーン合意なしに、一方的に資産の流動を制限することができます。

支持者は次のように考えています：流動性がまだ弱い新プロジェクトの段階では、このようなリスク管理設計は珍しくなく、特に潜在的な大規模な売却や複雑な背景を持つ投資家に直面している場合、「誤って殺すよりも、リスクを放置することはできない」と言われています。短期間で、凍結措置は一時的にWLFIの価格を約8％反発させました。

反対者の疑問はより直接的である：
もし7500万ドルを投資し、プロジェクト顧問を務める最大の初期投資家がいつでも凍結される可能性があるなら、一般ユーザーの資産の安全は誰が保障するのでしょうか？
「もし彼らがサンにそれをできるなら、次は誰だ？」

🔁 歴史の反響：今回は何が違うのか？

類似の権力闘争は初めてではない。
2020年のSteem事件では、トークン保有を通じてオンチェーンガバナンスに影響を与えようとし、コミュニティはすぐにソフトフォークを発動し、関連アドレスの資産を数ヶ月間凍結し、最終的にはHiveのハードフォークで終わりました。それはコミュニティが主導した「防御行動」でした。

WLFI の違いは次のとおりです：
今回はコミュニティの反発ではなく、プロジェクト側が自ら「守護権」を行使したものです。2025年12月23日現在、関連するブラックリストはまだ解除されておらず、WLFIの価格が低迷し続ける中、ロックされたトークンの帳簿価値は約6000万ドルに減少しています。♻️

📉 市場のフィードバック：価格を安定させるのか、それとも信頼を侵食するのか？
市場のパフォーマンスを見ると、WLFIの上場以来、全体の下落幅は40％を超えており、価格は長期にわたって低位で推移しています。一部の市場参加者は、凍結メカニズムが短期的には売り圧力を緩和する可能性があるが、長期的にはプロジェクトのガバナンスの透明性に対する市場の信頼を弱めていると考えています。📉

コミュニティの分裂もますます明らかになっています：
一方はプロジェクト側の果断な支援を評価し、他方はこれが危険な前例となることを懸念している。さらにWLFIとトランプ家族の政治的背景が加わり、権力、ガバナンス、外部からの影響に関する議論がさらに加熱している。

🔍 終わっていないテスト
現在のところ、膠着状態はまだ打破されていません。
関連アドレスはまだ制限されており、プロジェクトチームはさらに明確なタイムラインを示していません。

WLFIの論争は、最終的には政治やビジネスの面での和解によって解決されるかもしれません。
しかし、それが残す問題は消えない。

リスク管理と分散化の目標が衝突した場合、
プロジェクト側、投資家、市場は、一体誰がルールを定義するのか？

権力は決して欠席することはなく、分散化の理想は現実のプレッシャーテストを何度も受けています。
暗号の世界は、これまでにないほど警戒が必要です。

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