🔥 米国CPIが2020年以来の新安値を更新し、ビットコインが急騰したものの反発の土台は盤石ではない
米国6月CPIは前月比で-0.4%となり、2020年以来最大の下げ幅を記録しました。コアインフレは2.6%に維持されています。ビットコインはそれを受けて64,000ドルまで跳ね上がり、市場心理は懸念から夏の景気回復見通しへと切り替わりました。ただ、主要なレジスタンス水準での拒否が続いており、反発が持続できるかは依然として疑わしいです。
マクロデータは利下げ余地を確かに広げていますが、コアインフレはなお粘着的です。原油価格の上昇が新たな圧力になります。FRBの「ゼロ容認」姿勢は変わっておらず、市場が織り込む利下げの道筋とFRBのガイダンスの間にはなお隔たりがあります。ビットコインの反発は構造的な資金流入というより、主にセンチメント主導です。
オンチェーンのデータでは、ステーブルコインの時価総額が6月に77億ドル減少し、資金流出のシグナルがはっきりしています。ETFは8週間にわたる純流出を終えたものの、週次の流入額はわずか2.82億ドルで、これまでの損失を埋めるには到底足りません。反発の土台は薄い流動性の上に築かれており、増分の資金支えが欠けています。
リスクは、市場が単月データを過度に解釈してしまうことです。今後、インフレが再び反発したり、FRBが強硬な姿勢を示したりすれば、ビット
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