ウッドワード（WWD）は、2026年度第1四半期において、主要事業セグメント全体で堅調なOEM販売の勢いを背景に、 Wall Streetの予想を大きく上回る好調な業績を達成しました。同社は調整後1株当たり利益を2.17ドルと報告し、前年同期比60.7％増となり、ザックスコンセンサス予想を31.5％上回りました。この優れた純利益の結果は、四半期純売上高が9億9600万ドルに達し、前年同期比29％増、コンセンサス予想を10.1％上回る好調なトップラインによって補完されました。経営陣は、この好調な実績を、両セグメントにわたる広範な需要と、OEMチャネルの強さによる追加収益と利益率の拡大に起因すると説明しています。同社の運営の卓越性とグローバルチームによる規律ある実行により、市場の好調な状況を最大限に活用できました。この好調な四半期を受けて、ウッドワードは2026年度通年の売上高と利益の見通しを引き上げ、経営陣の今後も勢いを維持する自信を示しました。発表後、株価はアフターマーケットで15％上昇しました。過去12か月で、ウッドワードの株価は78.3％上昇し、ザックス航空宇宙・防衛装備業界の39.9％の上昇を大きく上回っています。## 航空宇宙セグメント：OEM販売と商業サービスが成長を牽引航空宇宙部門の純売上高は6億3500万ドルで、前年同期比29％増となり、商業サービス、商業OEM、防衛OEMチャネルのバランスの取れた成長によるものです。このセグメントでは、防衛OEMと防衛サービスの売上がそれぞれ23％と1％増加しました。商業OEMの売上は前年比22％増、商業サービスは50％の大幅な増加を記録し、オリジナル装置メーカーとアフターマーケットサービス提供者の両方からの強い需要を示しています。セグメントの利益は1億4800万ドルに達し、前年同期の9500万ドルから56％増加しました。この利益拡大は、OEM契約における価格実現の効果、利益率の高い製品ミックスの好調、販売量の増加といった複数の要因によるものです。これらの利益は、航空宇宙製造拡張のための計画的な資本投資や、インフレ圧力によるコスト増に一部阻まれました。特に、航空宇宙の利益率は420ベーシスポイント拡大し23.4％となり、収益の成長を純利益に変換する同社の能力を示しました。## 産業セグメント：多様な市場の強さが売上拡大を支援産業セグメントの純売上高は3億6200万ドルで、複数のエンドマーケットで前年同期比30％の成長を示しました。輸送分野は55％増、石油・ガス分野は28％増と、広範な需要を反映しています。発電は7％増と緩やかな伸びにとどまりましたが、これは主に前年の燃焼事業の売却によるものです。この売却の影響を除けば、発電は中20％台の成長を示していたでしょう。中国のオンハイウェイ事業を除くコアベースでは、産業売上は22％拡大し、基礎的な需要の強さを浮き彫りにしています。セグメントの利益は6700万ドルに増加し、前年の4000万ドルから67.5％増となりました。コア産業の利益率は410ベーシスポイント拡大し18.5％となり、価格動向の好調、販売量の増加、製品ミックスの改善によるものですが、インフレ圧力による制約も一部ありました。この利益率の拡大は、航空宇宙セグメントの運用レバレッジと経営陣の効果的な実行を反映しています。## 財務の強さ：キャッシュ創出と株主還元の改善総利益率は前年同期比480ベーシスポイント拡大し29.3％となり、ウッドワードのコスト構造に内在する運用レバレッジの良好さを示しています。総営業費用は8億2730万ドルに達し、前年より23.3％増加しました。一方、調整後EBITDAは1億8780万ドルに増加し、前年の1億3490万ドルから54％の伸びを示しました。四半期のキャッシュフローは大きく加速しました。ウッドワードは営業活動から1億1440万ドルを生み出し、前年の3450万ドルから232％増加しました。フリーキャッシュフローは7000万ドルに達し、前年の100万ドルから大きく改善されました。これは、航空宇宙の商業サービスの好調と、産業セグメント内の中国オンハイウェイ収益の増加によるものです。特に、季節的な売上減少が見られず、稼働日数が少ない中でも生産水準を維持しました。第1四半期の設備投資は4400万ドルで、前年の3400万ドルから増加しました。経営陣は、今後の3四半期で資本支出が大きく増加すると示唆しています。この投資は、スパルタンバーグ工場の拡張や自動化推進による将来の生産性と能力向上を目的としています。株主への還元として、ウッドワードは1億4600万ドルを配当と株式買戻しに充て、長期的な価値創造への自信を示しています。2025年12月31日時点で、同社は現金および現金同等物が4億5430万ドル、長期負債が4億5700万ドルと健全なバランスシートを維持しており、今後の投資や資本還元に柔軟性を持っています。## 通年見通し：勢いを持続した見通しの引き上げ第1四半期の好調と堅調な需要環境を背景に、ウッドワードは2026年度の通年見通しを大幅に引き上げました。連結売上高は前回予想の7％～12％から14％～18％の増加を見込み、重要な上方修正となっています。セグメント別では、航空宇宙は15％～20％（従来は9％～15％）、産業は11％～14％（従来は5％～9％）の成長を見込んでいます。これらの高い成長予測は、市場の需要が持続し、OEMや商業機会を最大限に活用できると経営陣が確信していることを示しています。収益性については、航空宇宙セグメントの利益率は22％～23％、産業セグメントは16％～17％と見込まれ、従来の14.5％～15.5％から改善しています。調整後およびフリーキャッシュフローは3億ドル～3億5000万ドルの範囲内にとどまり、今後の資本投資と株主還元を支えます。また、経営陣は調整後1株当たり利益の見通しを7.5ドル～8.0ドルから8.2ドル～8.6ドルに引き上げました。同社は、戦略的に中国のオンハイウェイ事業の縮小を2026年度末までに完了させる計画です。ウッドワードは現在、ザックスの格付けで「買い」（ランク2）を維持しており、アナリストの同社の今後の見通しに対する信頼を反映しています。## 業界の競合他社の動向航空宇宙・防衛装備業界全体は、さまざまな動きが見られました。テレダイン・テクノロジーズ（TDY）は、2025年第4四半期の調整後1株利益が6.30ドルと、ザックス予想の5.83ドルを8.1％上回りました。売上高は16億1000万ドルで、予想を2.7％上回り、前年同期比7.3％増加しました。テクストロン（TXT）は、第4四半期の調整後1株利益が1.73ドルと、予想の1.74ドルをわずかに下回ったものの、前年同期比29.1％の改善を示しました。売上高は41億8000万ドルで、予想を0.8％上回り、前年同期比15.7％の増加となっています。
ウッドワード、OEM販売成長を活用して第1四半期の予想を上回り、通年見通しを引き上げ
ウッドワード（WWD）は、2026年度第1四半期において、主要事業セグメント全体で堅調なOEM販売の勢いを背景に、 Wall Streetの予想を大きく上回る好調な業績を達成しました。同社は調整後1株当たり利益を2.17ドルと報告し、前年同期比60.7％増となり、ザックスコンセンサス予想を31.5％上回りました。この優れた純利益の結果は、四半期純売上高が9億9600万ドルに達し、前年同期比29％増、コンセンサス予想を10.1％上回る好調なトップラインによって補完されました。経営陣は、この好調な実績を、両セグメントにわたる広範な需要と、OEMチャネルの強さによる追加収益と利益率の拡大に起因すると説明しています。
同社の運営の卓越性とグローバルチームによる規律ある実行により、市場の好調な状況を最大限に活用できました。この好調な四半期を受けて、ウッドワードは2026年度通年の売上高と利益の見通しを引き上げ、経営陣の今後も勢いを維持する自信を示しました。発表後、株価はアフターマーケットで15％上昇しました。過去12か月で、ウッドワードの株価は78.3％上昇し、ザックス航空宇宙・防衛装備業界の39.9％の上昇を大きく上回っています。
航空宇宙セグメント：OEM販売と商業サービスが成長を牽引
航空宇宙部門の純売上高は6億3500万ドルで、前年同期比29％増となり、商業サービス、商業OEM、防衛OEMチャネルのバランスの取れた成長によるものです。このセグメントでは、防衛OEMと防衛サービスの売上がそれぞれ23％と1％増加しました。商業OEMの売上は前年比22％増、商業サービスは50％の大幅な増加を記録し、オリジナル装置メーカーとアフターマーケットサービス提供者の両方からの強い需要を示しています。
セグメントの利益は1億4800万ドルに達し、前年同期の9500万ドルから56％増加しました。この利益拡大は、OEM契約における価格実現の効果、利益率の高い製品ミックスの好調、販売量の増加といった複数の要因によるものです。これらの利益は、航空宇宙製造拡張のための計画的な資本投資や、インフレ圧力によるコスト増に一部阻まれました。特に、航空宇宙の利益率は420ベーシスポイント拡大し23.4％となり、収益の成長を純利益に変換する同社の能力を示しました。
産業セグメント：多様な市場の強さが売上拡大を支援
産業セグメントの純売上高は3億6200万ドルで、複数のエンドマーケットで前年同期比30％の成長を示しました。輸送分野は55％増、石油・ガス分野は28％増と、広範な需要を反映しています。発電は7％増と緩やかな伸びにとどまりましたが、これは主に前年の燃焼事業の売却によるものです。この売却の影響を除けば、発電は中20％台の成長を示していたでしょう。中国のオンハイウェイ事業を除くコアベースでは、産業売上は22％拡大し、基礎的な需要の強さを浮き彫りにしています。
セグメントの利益は6700万ドルに増加し、前年の4000万ドルから67.5％増となりました。コア産業の利益率は410ベーシスポイント拡大し18.5％となり、価格動向の好調、販売量の増加、製品ミックスの改善によるものですが、インフレ圧力による制約も一部ありました。この利益率の拡大は、航空宇宙セグメントの運用レバレッジと経営陣の効果的な実行を反映しています。
財務の強さ：キャッシュ創出と株主還元の改善
総利益率は前年同期比480ベーシスポイント拡大し29.3％となり、ウッドワードのコスト構造に内在する運用レバレッジの良好さを示しています。総営業費用は8億2730万ドルに達し、前年より23.3％増加しました。一方、調整後EBITDAは1億8780万ドルに増加し、前年の1億3490万ドルから54％の伸びを示しました。
四半期のキャッシュフローは大きく加速しました。ウッドワードは営業活動から1億1440万ドルを生み出し、前年の3450万ドルから232％増加しました。フリーキャッシュフローは7000万ドルに達し、前年の100万ドルから大きく改善されました。これは、航空宇宙の商業サービスの好調と、産業セグメント内の中国オンハイウェイ収益の増加によるものです。特に、季節的な売上減少が見られず、稼働日数が少ない中でも生産水準を維持しました。
第1四半期の設備投資は4400万ドルで、前年の3400万ドルから増加しました。経営陣は、今後の3四半期で資本支出が大きく増加すると示唆しています。この投資は、スパルタンバーグ工場の拡張や自動化推進による将来の生産性と能力向上を目的としています。
株主への還元として、ウッドワードは1億4600万ドルを配当と株式買戻しに充て、長期的な価値創造への自信を示しています。
2025年12月31日時点で、同社は現金および現金同等物が4億5430万ドル、長期負債が4億5700万ドルと健全なバランスシートを維持しており、今後の投資や資本還元に柔軟性を持っています。
通年見通し：勢いを持続した見通しの引き上げ
第1四半期の好調と堅調な需要環境を背景に、ウッドワードは2026年度の通年見通しを大幅に引き上げました。連結売上高は前回予想の7％～12％から14％～18％の増加を見込み、重要な上方修正となっています。
セグメント別では、航空宇宙は15％～20％（従来は9％～15％）、産業は11％～14％（従来は5％～9％）の成長を見込んでいます。これらの高い成長予測は、市場の需要が持続し、OEMや商業機会を最大限に活用できると経営陣が確信していることを示しています。
収益性については、航空宇宙セグメントの利益率は22％～23％、産業セグメントは16％～17％と見込まれ、従来の14.5％～15.5％から改善しています。調整後およびフリーキャッシュフローは3億ドル～3億5000万ドルの範囲内にとどまり、今後の資本投資と株主還元を支えます。
また、経営陣は調整後1株当たり利益の見通しを7.5ドル～8.0ドルから8.2ドル～8.6ドルに引き上げました。同社は、戦略的に中国のオンハイウェイ事業の縮小を2026年度末までに完了させる計画です。
ウッドワードは現在、ザックスの格付けで「買い」（ランク2）を維持しており、アナリストの同社の今後の見通しに対する信頼を反映しています。
業界の競合他社の動向
航空宇宙・防衛装備業界全体は、さまざまな動きが見られました。テレダイン・テクノロジーズ（TDY）は、2025年第4四半期の調整後1株利益が6.30ドルと、ザックス予想の5.83ドルを8.1％上回りました。売上高は16億1000万ドルで、予想を2.7％上回り、前年同期比7.3％増加しました。
テクストロン（TXT）は、第4四半期の調整後1株利益が1.73ドルと、予想の1.74ドルをわずかに下回ったものの、前年同期比29.1％の改善を示しました。売上高は41億8000万ドルで、予想を0.8％上回り、前年同期比15.7％の増加となっています。